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兴全基金申庆:市场监管更加完善 价值投资重回主流
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兴全基金(原兴业全球基金)沪深300指数增强基金(下称兴全沪深300”)基金经理申庆近日表示,监管层今年以来出台的相关政策表明了对A股市场的监管将更趋完善,有助于A股市场长期健康发展。对于市场机会,申庆则认为接下来估值和成长匹配的价值投资风格或将进一步深化,炒新、炒小、炒概念等投机行为继续退潮,不合理的过高估值股票仍会回落。

 

527日,证监会修订发布了《上市公司股东、 董监高减持股份的若干规定》(下称减持新规),对减持制度进行了补充,完善,并对交易所加强减持监管提出了明确要求。

 

申庆认为从去年开始的IPO发审制度改革,今年初的再融资新规,再到如今的减持新规,显示出监管层不断完善监管制度、防范不当套利、维护市场公平、公正的坚定态度和决心。

 

申庆强调这些举措有效地防范了大小非、机构等特定投资者利用信息优势、资金优势进行监管套利、内幕交易、操纵市值等行为。引导投资者进行长期投资,价值投资,促进中长期A股市场更加健康、稳定、有序发展。

 

在这种背景下,由流动性泛滥所导致的A股高估值红利将进一步减少,过度投机会减弱。A股的估值会与成熟市场看齐,盈利水平、成长性、分红率等价值投资标准才是决定估值的核心要素。

 

许多投资者或许对目前的市场变化还不适应。在申庆看来,价值投资进一步被强化为A股市场的主流是大势所趋。只是价值投资标准并不会仅限于目前最热的少数行业和板块。目前的A股市场中依旧存在着不少价值被低估,增长稳定并可能超出预期的品种,这些标的在未来会得到更多资金的青睐。那些仅靠故事支撑估值的品种会面临着较为漫长且残酷的股价回归。

 

由于目前A股市场鱼龙混杂、良莠并存的情况比较突出。申庆建议投资者在顺应市场、回归价值投资的过程中不要简单局限于表面的低估值和高成长行业。更不要盲目跟风,追逐热点。当前要把长期的分红水平作为更重要的价值判断标准。很多公司看似估值很低,但长期不分红或低分红。对于这些公司就要更加深入细致地分析他们的财务状况和公司治理。操作上还要考虑行业和标的数量的适度分散、控制风险。逐步引导投资者进行长期投资,价值投资,实现资本市场的自我净化。

 

兴全沪深300指数增强基金正是基于上述逻辑,为投资者提供专业、有效的理财服务,同时利用兴全基金管理公司整体的投研专业优势,持续挖掘各种低风险或无风险套利机会,以进一步提升超额收益。

 

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