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俗手的复利奇迹
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在围棋界,李昌镐是一种较为独特的存在,不少人都称他的棋太“闷”。在其自传式著作《不得贪胜》中,李昌镐将自己的成功定义为不追求所谓的“妙手”,而是在努力走好每一步“俗手”。

 

俗手,看起来平淡无奇,但也因为坚持守正,最终出奇。也正是这种步步为营的俗手,让李昌镐总能在终盘时稳健地胜出。人生如棋,投资同样与围棋有着异曲同工之妙。

 

李昌镐每一手都只追求51%的进攻效率,而剩下49%用于防守。这种看上去的“俗手”虽然波澜不惊,但是带来的是一次又一次扩大的势力范围。不少围棋初学者都力求下出“妙手”,一鸣惊人,迎来种种赞叹,但是这种“妙手”多数都是毕其功于一役,富贵险中求。如同围棋一样,投资比的是长跑,短期的锋芒并不一定能带来长期的胜利。股神巴菲特有句名言叫“永远不要亏损”,与李昌镐坚持的俗手如出一辙。

 

其实,围棋界有一句话叫“入界宜缓”。俗手多缓,但是李昌镐说,所有的“缓慢”并不是绝对的缓慢,只是相对于“快,更快”的现代生活下的思考方式而言的缓慢。这种相对的缓慢可以称为“减速”。没错,在投资界就是分批建仓。可能有人会说分批建仓会错失很多潜在的利润,但是也需要知道,市场的变化太快,所有的支持买入的理由都可能在瞬间被推翻。若真的出现这种情况,犯错的成本会相当高昂,更容易陷入亏损的困境。

 

围棋的速度并不是由外在的行棋速度决定的,其中所隐藏的认知速度,判断速度才是决定因素,如同衣服一样的合体,这才是恰当速度的核心。如果换种表达方式,那么可称为“均衡”。试问有多少投资者真正意义上做到了这种均衡呢?杠杆神话的崩塌,故事泡沫的破灭,这种故事我们见得太多。

 

李昌镐的这种看上去很慢很闷的俗手铸造着他在围棋界的奇迹。他说,所有的胜利都不同,所有的失败也都不一样。有巨大的胜利和巨大的失败,也有小的胜利和小的失败。如果追求小的胜利而容许大的失败的话,那么在“大局”中必然不会赢。因为身边有着太多一夜暴富的投资神话,要在这样的市场中坚持俗手实属不易。如果将视线拉长,我们会发现真正能让投资者赚到钱的依旧是那些具有真正稳健业绩支撑,而非各种故事,话题性的上市公司,但是他们的上涨斜率太低,以至于被很多人忽视。

 

没有永恒的成功。如果达到了极致,那么情况就会变化,不要试图对抗这种变化。围棋讲究势,当势来临之时即可破竹,当势不在最好的方式就是离开,这也是李昌镐一直坚持的“不得贪胜”与“势孤取和”。用一招又一招的俗手为自己打下好的势,但是当对方势强之时也能够适时求和。与围棋相比,投资行业的诱惑更大,转念求和更是难上加难,所以会经常看到巨大的净值回撤比例,甚至功亏一篑。

 

我们将复利称之为人类的第八大奇迹,但是很少有人能够真正意义上赚取,或许就是因为我们太渴望快,狠,而忽略了步步为营的俗手魅力。在投资界的俗手,带来的是一点点抬升的利润增长,虽然慢,却稳健,长期有效。巴菲特说投资的关键是找到雪厚且长的坡,慢慢滚。妙手或许能发现雪厚的坡,但是下面可能有凸起的岩石,又或者不远处就是悬崖。可能还未来得及抽身,就已终结。

 

投资如棋,珍惜俗手。

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