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利好利空交织 市场进退两难 |
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鼠年第一周仅三个交易日，上证指数下跌2.23%，深成指下调2.16%，市场小幅震荡整理，成交量明显萎缩，市场观望情绪浓厚。主要原因有以下几点。 首先，由于春节休市期间美国、香港等周边市场大幅度下跌，A股有“补跌”的压力。 其次,继续消化解禁盘的压力。大秦铁路、中国石油、中国国航等陆续有大量解禁股可上市流通，市场需要一段时间来消化。 再次，周边市场的动荡不定以及投资者对于美国经济前景的观点分歧导致对A股后市走势不太乐观,次级债危机究竟何时收场，对中国经济的影响程度究竟有多大等较多不确定因素影响了场外资金入场的积极性。 本周公布了1月份的货币信贷数据和进出口数据。1月份新增人民币贷款8036 亿元，同比增长16.74%，当月新增贷款已经完成了一季度考核目标的近2/3，为一季度未来两个月信贷规模的控制带来了较大压力。1月份信贷规模的迅猛反弹，较大程度上是由于去年11、12月份信贷紧缩压抑下的信贷需求的重新释放，另外也加大了市场对信贷政策松动的预期。如果未来外部经济的压力没有缓解，则“相机抉择”的灵活的宏观调控政策可能是未来选择。1月份，我国外贸进出口总值1998.3 亿美元，比去年同期增长27.1 %；其中出口1096.6 亿美元，增长26.7%；进口901.7 亿美元，增长27.6%，当月实现贸易顺差194.9 亿美元。出口数据要好于市场预期，到目前为止美国经济放缓对我国出口的影响并不显著，可能存在一定的滞后。 近期政策面出现了一些利好因素，继春节前建信优势动力基金及南方盛元红利基金获批发行后，证监会又批准了浦银安盛价值成长和中银策略两只新股票型基金的发行。此外，九家基金公司首批获专户理财资格。这些政策措施从一定程度上反映了管理层不希望A股在目前点位上继续大幅下跌的意愿。但目前市场外部经济压力没有得到缓解，而国内从紧的货币政策在通胀等压力下不太可能出现显著的转变，提高存款准备金率和加息的预期仍然存在，市场短期内出现大幅反弹的可能性也相对较小。因而短期市场更可能以窄幅震荡为主，佐之以小幅反弹，我们对中长期市场表现持谨慎态度。
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