兴全基金
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再融资引发市场担忧
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农历新年后开盘走势可谓一波三折。上周前两个交易日的小幅反弹刚刚让投资者缓口气,临近周末,市场深幅回调再度爆发。

 

此次调整的导火索是继中国平安之后,浦发银行也传出了再融资的消息,虽然有消息称中国平安最后的再融资额可能缩减为1200亿元;浦发银行的再融资额也可能被削减到300亿到350亿元之间。不过市场更为关心的是,在中国平安和浦发银行背后,还有多少再融资计划引而未发。

 

自去年10月份以来,沪指已经从6100点以上调整到了4300点左右,大盘蓝筹股似乎已经调整到了合理的估值水平。然而,上市公司的再融资冲动却似乎愈演愈烈了。有媒体报道称,目前已有44家公司提出了再融资预案,融资额高达2599.28亿元。如果大盘蓝筹股再融资的消息接连传出,就有可能引发大盘蓝筹的估值下移,并进一步导致市场下行。

 

符合想象的是,其他上市公司的再融资计划还会陆续浮出水面,进而给市场带来较大的冲击,这一因素对于市场的影响可能要到四月份左右才能得到完全释放——因为上市公司年报披露,关于是否再融资的董事会决议将被公布并明确化。

 

此外,二季度的大小非解禁同样是市场担忧的因素之一。这两方面因素都会给市场的资金面带来压力,从这个角度分析,市场在4月份之前恐怕不会有太大的表现。

 

外围市场的情况同样不是很乐观,最近有消息称美联储可能在3月份继续降息,欧美市场随之上扬,不过这一影响可能还是以短期表现为主,可能不会从根本上改变美国经济不景气的局面。

 

但不用过于悲观。从历史经验来看,去年在沪指运行到3000点到3600点的区间时,市场释放出了巨额成交量,当时的市场按照08年的业绩估值在17 到18倍之间。由此可以推出,市场进一步下跌的空间不会太大。

 

 

 

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