匿名客户：请问陈锦泉先生，白酒板块经过了前几年的爆炒，今年来看无论是政策上打压，还是产品质量本身的危机，压力都比较大吧？

陈锦泉：您好，白酒面临的长期压力主要是供应过量、竞争加剧。塑化剂是短期因素，政策打压短期因素的可能性也比较大。从长期来看，白酒是要回归合理利润率水平。因此我们对白酒作为高成长股的看法有修正，白酒估值也将走向价值化。但是中端小酒因为销售好仍会出成长股。

匿名客户：请问陈锦泉先生，这周比较剧烈的震荡行情是否预示着这段时间持续向上的趋势已改？

陈锦泉：您好，这周指数的盘整总体还是很健康的，成交量能持续保持，主题投资花样也很多。前期领涨板块地产银行汽车也能充分换手。我认为经过充分调整后，这些行业仍有较好的机会，因为估值修复仍在进行中，同时经济恢复，这些行业基本面也比较正面。

匿名客户：请问陈锦泉先生，一二线城市房价回升的速度很快，似乎与政府的预期有所出入，您认为今年楼市还会有更加严厉的调控政策吗？

陈锦泉：您好，过去三年市场一直在基本面和政策面中纠结，包括我本人。但是我们看到，最终基本面和估值的力量还是战胜了政策面。我对今年上半年的楼市投资和销售相对乐观，楼市出台政策也是必然的。

匿名客户：请问陈锦泉先生，您对于银行业的坏账和不良资产的风险怎么看的？近期有报道提到外资机构比较担忧。

陈锦泉：您好，1998年亚洲金融危机期间，国际著名评级机构说中国银行坏账率40%，技术上全都破产了。当时的情况也许是真的，政府进行了不良资产剥离和保八政策。之后中国经济又迎来10年的高速增长，大量坏账问题全都化解。地产泡沫和投融资平台导致2011年担忧加剧，大量对冲资金在香港大幅做空中国银行和地产，但最终市场还是反映过度了。借鉴亚洲金融危机教训，只要经济维持稳定增长，加强管控，坏账风险能够降低。总体上今年我对经济增长相对乐观，对银行坏账问题不像外资行这么悲观。

匿名客户：请问陈锦泉先生，环保行业在2012年因政策扶持曾走出一波独立行情，今年随着“城镇化”概念兴起，环保行业作为重要的分支，是否会有比较良好的发展预期？您如何看待该板块（或其中具体的子领域）在今年的投资价值？

陈锦泉：您好，环保行业在A股市场中仍是主题机会超过基本面机会。主题机会导致了这些机会难以把握，因为我难以克服估值过高带来的障碍。我仍旧专注于投资在节能环保领域中具有一定核心竞争力的公司。对于环保行业成长性我不太怀疑，但是依然立足估值基础来投资环保行业。

匿名客户：请问陈锦泉先生，前段贵公司其他基金转换成成兴全绿色是基于什么考虑能透露一下吗，你现在开始独立掌握兴全绿色，未来的投资思路是什么？兴全绿色的投资和城镇化，美丽中国概念有关系吗？

陈锦泉：您好，公司自有资金投资转换成绿色基金，我没有了解过具体原因。但总体是看好基金的投资方向吧。绿色基金一季度的思路基本上相对乐观，主要集中在五个权重行业：金融、地产、医药、汽车、食品饮料。纯粹的绿色产业中，我们看好新能源汽车、汽车尾气处理配件、热电、节能技术、智能电网等细分行业的投资。美丽中国是一个很广泛的概念，我们努力寻找其中的机会。谢谢关注。

匿名客户：请问陈锦泉先生，光伏产业经过野蛮生长的时期后，频频曝出类似超日太阳的恶性事件，这个行业到底该何去何从？想听听您的看法。

陈锦泉：您好，上期我回答过关于光伏行业的问题。我当时是回避的态度。近期政府针对光伏行业出台了相关支持政策。从国开行圈定的六大六小扶持政策，到提升国内消化产能的规模，以及发电上网问题的推进，我们认为光伏行业出现了一些转好的迹象。近期硅片的提价以及行业中恶性事件暴露出来的问题，行业产能过剩的局面能够得到一些缓解。绿色基金参与了少量的光伏行业投资，对行业是否是重要拐点仍需要时间观察。

匿名客户：请问陈锦泉先生，如果投资周期是一年的话，就目前这个时点，银行股是否仍然是投资的优选？

陈锦泉：您好，仍旧看好银行股估值恢复的投资，投资银行股是获得指数收益率的重要保证，但是不一定是优选。

匿名客户：请问陈锦泉先生，结合近期公布的CPI和GDP等宏观数据，您对于2013整年的经济形势有怎样的看法？

陈锦泉：您好，我对2013年经济相对乐观，特别是上半年。今年宏观经济超出预期8%的可能性大。物价如果能相对温和，则是对宏观经济保持稳定增长的重要保证。

上述观点仅代表基金经理个人意见，并非基金经理或本公司的任何投资建议，承诺，要约或要约邀请。基金投资需谨慎。