鼠年以来，受疫情影响，上证指数走出“超级深V”。开市首日的短期深度回调，刺激不少基民纷纷选择赎回基金，而随着近几个交易日的连续反弹，或许已经有不少投资者对当初的赎回感到后悔。

短期的市场波动在所难免，而FOF这种兼顾收益与降低波动的属性就成为避免该处境的最佳方式之一。近些年中国公募基金养老目标正式出炉就采用了FOF的运作方式，而从运作一年多的时间来看均取得了不错的成绩，而兴全基金旗下的兴全安泰养老目标基金更是凭借着成立一年22.10%（截至2020年1月25日）的净值增长率位列所有养老目标基金第一。

近日，兴全基金发布公告称，公司旗下的第二只FOF基金兴全优选进取将于3月2日发行，其基金经理正是兴全安泰养老目标基金经理林国怀。为让投资者有更好的投资体验，该基金设置了三个月的最短持有期，兼顾流动性与长期性。同时该基金还设置了20亿元的募集上限，将通过末日配售的方式进行规模控制。

一站式解决收益和波动两难

众所周知，高收益意味着高风险，而高风险就意味着高波动。为此，对于广大投资者而言，收益率与波动率一直是一个两难的问题，如何在这其中获得平衡呢？

FOF显然是一个不错的路径。如果说权益类基金实质是投资一篮子公司股票，那么这些股票在基于投研能力的基础上能识别“出众的公司”。这些出众的公司长期的表现可以相对指数获得超额收益，但由于个人的主观判断总会存在失误与偏差，所以即便是基金，仍然存在较大程度的波动。

所以，通过配置“一篮子基金”，减小某个权益基金经理的主观失误，FOF便能更好地实现权益投资低波动的目标。银河证券统计数据显示，自首批FOF基金成立以来，中证FOF基金指数累计上涨11.92%，年化波动率仅为4.82%（截至2020年1月22日，银河证券）。可以看出，在市场波动阶段，FOF基金指数回撤更少，在市场上涨阶段，FOF基金指数也能跟上，是“性价比”较高的投资。

但是相对一般的基金，FOF基金经理的管理方式，也从选股，变成了选人。由于FOF经理的“技能点”与普通权益基金经理有所差别，好的FOF成了全市场的“稀缺资产”。

即将发行的兴全优选进取FOF拟任基金经理林国怀具有12年基金研究经验、更有10年类FOF投资管理经验，是中国公募基金市场不可多得的FOF基金管理人才。资料显示，林国怀目前担任兴全基金FOF投资与金融工程部总监，养老金管理部总监，其管理的兴全安泰养老目标基金（配置中枢是股票50%+固收50%）成立一年实现净值增长22.10%，位居同期养老目标FOF第一（截至2020年1月25日，银河证券统计数据）；同时记者发现这位多才多艺的基金经理还带领团队出过两本关于对冲基金管理、养老基金的书。

兴全优选进取三个月持有期混合型FOF在配置上会较养老基金更积极，权益类资产投资合计占基金资产的比例会达到60%-95%。此同时为防止投资在面对短期市场波动被吓出去的情况，鼓励投资者长期投资，该基金还设置了三个月的最短持有期，在兼顾流动性的前提下去努力实现更好的收益。

值得注意的是，为更好地为持有人提供服务，兴全优选进取此次发行设置了20亿元的募集上限，如果超过20亿元将进行末日配售。

绩优团队实力护航

当然，绩优基金经理并不只林国怀一人，在基金经理背后的团队，乃至基金公司的实力则是基民的另一要素。兴全多达16人FOF团队中，3人有保险投资背景，3人有海外投资背景，1人有AI量化背景，能够全方位的为选基提供意见与决策依据。

而兴全基金的权益投资底蕴与文化，更是团队不断进步夯实的保证。

根据海通证券的数据，基金公司一年期、三年期和五年期权益基金平均收益率排名中，兴全基金分别居于34名、11名和第四名，平均收益率分别为42.58%、44.4%和122.43%。不追求短期收益，能穿越熊牛获取长期收益，既是兴全基金的优势，也是其目标所在。

根据银河证券数据，截至2019年四季度末，公司过去6年股票投资管理能力位居行业第1，收益率达205.71%；过去6年债券投资管理能力位居行业第1，收益率达83.85%。

参考中证偏股基金指数的编制方式，以兴全基金旗下所有主动偏股型基金构建“兴全主动偏股基金指数”，每个交易日对兴全旗下所有主动偏股型基金等金额持有，该指数14年增长超22倍(2241.50%，截至2020年1月20日)。

值得一提是，目前正是基金配置的最佳时期。从A股估值来看，目前A股整体估值水平从历史比较来看，整体处于偏低的水平；与债券收益率相比，股票市场具有更高的吸引力；而在流动性上，大规模的长线资金将继续流入A股市场，整体市场的活跃度将持续较高；在目前疫情的发展阶段，仍然有较大规模的北向资金进入市场，说明A股市场对于海外投资者的配置价值依然显著。

此外，鉴于目前受疫情影响，一季度疫情对经济的冲击可能会带来政策面的放松。事实上，A股已经迎来了一波政策面的利好。综上所述，A股市场从中长期的角度来看，依然是非常看好的；但是从短期来看，因为疫情形势的演化、宏观经济数据的短期冲击可能都会导致情绪面的大幅波动，从而导致市场出现一定程度的调整，但这恰好是新基金不错的建仓良机。