第一章 绿色投资:资金最重要


        不出意外,历史证明了格雷厄姆先生的第一个投资准则,“商业上显而易见的商业增长前景并不代表实实在在投资者的利润”。举例来说,航空业从开始到现在的累计收入其实是负的,这个论断已被普遍接受。也就是说,从1903年12月莱特兄弟第一次成功飞起来,航空产业就一直在亏损。备受指责的行业现状是由下述许多问题造成的———比如科技进步、激烈的竞争和超额营运、大量的管理问题和劳工纠纷、还有“9·11”悲剧伴生的新问题等等,不过这个例子是想告诉大家,所有产业都可以有很高的增长率甚至成为经济必不可少的一部分,但是依然在赔钱。
        现在,我不相信清洁技术产业会成为一个赔钱的产业,但是鉴于历史经验,我的第一个建议是投资家们应该把他们投资在清洁技术领域中的资产限制在总资产的5%到10%。
        第二,将航空业的历史教训在这里提及是恰如其分的。
        这是因为,对新起步的行业来说,就像早期的航空业,一大批的清洁能源技术将会遇到不可预料的问题。一些工艺流程,例如将纤维转化成乙醇,可能需要比想象更长的时间去掌握。或者一些技术,例如安全且可以买得起的氢气燃料电池,或者可靠的浪能机械,也许最终会被证实是不现实的。还有可能的是,大多数清洁能源会像预想的一样有用,但是只要一项技术被证实(同等条件、前者为先),那么其他的清洁能源技术将可能认为是不现实的或者是没有竞争力的。
        第三个警告是,改变很少会来得像人们所期待的那么快。几乎所有的产业,不论它有多么特殊,都会经历高潮与低谷所组成的周期。近一点的例子是互联网。1999年,很多网络公司不会做任何错事,但是到了2001年,融资都花光了,即使那些有合理商业模式、根基牢固的公司也在苟延残喘。清洁技术股票波动剧烈,2008年上半年疯狂上涨,2009年上半年猛烈下跌,所以新能源领域很可能重蹈互联网的覆辙。
        鉴于上述原因,投资者对这本书里提及的公司继续进行尽职调查是非常重要的。第二章对如何做尽职调查给定了一个概述,另一个重要的事情是对自己的投资组合进行多元化布局,将大小公司都包括进去。第三章会对大的清洁技术公司进行重点阐述。第四章到第八章会分别介绍生物能、太阳能、风能、可替代能源和高效能源产业。第九章最后会提供一系列信息来源,简要回顾清洁能源信托基金和交易所交易基金以及读者愿意看到的清洁技术股票组合样本,以此来作为全书的总结。
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