股市涨势如虹，上证综指全速向3000点发起总攻，体量庞大的“两桶油”上周四双双登陆涨停板，市场狂热的态势令人瞠目结舌。股市赚钱效应不断放大，增量资金加速流入A股，以往乏人问津的权益类基金产品，如今再度受到投资者追捧。

　　一度被市场冷落的偏股型基金，随着牛市的持续发酵重新回到投资者视野，摇身变成发行市场的宠儿。10月至今，至少有17只公募产品宣告提前结束募集，抢抓机会弄潮牛市的意味不言自明。

　　股市行情不断升温，权益类产品发行市场也随之回暖。截至12月5日，7月以来共有73只偏股型基金宣告成立，募资超过778.67亿元，平均募资10.67亿元。相比之下，上半年偏股型基金发行总量为718.62亿元，平均募资8.17亿元。

　　火爆行情催热基金发行市场，但蓝筹股估值快速修复，中小盘个股估值仍然高企，次新基金该如何建仓？

　　发行回暖

　　12月4日，又一只基金宣告提前结束募集。原定于12月3日至12月19日发行的添富外延增长主题，仅发行两天便闪电般结束募集。此前一天，华宝兴业高端制造股票基金也因认购踊跃，提前收官。

　　据不完全统计，三季度以来，至少有17只公募产品提前结束募集，其中超过半数为权益类产品。

　　如今股市如日中天，新基金发行随之回暖，基金公司提前结束募集以便尽早建仓赶上行情乃情理之事。

　　亦有业内人士指出另一个不可忽视的因素，那就是基金公司逐渐意识到募集时间与规模相关度并不大，并对首发规模要求有所降低。

　　牛市行情不断发酵，基金发行市场的风向也随之改变，权益类产品逐渐取代固定收益类产品，成为发行市场的主角。

　　Wind咨讯统计显示，11月有19只偏股型基金宣告成立，而债券型基金和货币市场基金加起来也不过14只。10月份16只新成立基金中，仅7只偏股型基金。

　　而银行客户经理一改往日的冷淡，开始积极向客户推荐偏股型基金。

　　“今年行情的火爆程度远远超乎我们想象，公司今年出于战略考虑，至今尚未发行一只新基金，照现在股市的走势，未来肯定要准备偏股类新品，以赶上市场节奏。”上海某次新基金公司内部人士告诉新金融记者。

　　借互联网金融的东风，今年前三季度，基金发行市场一直主打货币基金。截至12月5日，年内共有78只货币基金成立，总共筹集了1112.61亿元，占全部新基金规模的33%；47家基金公司发行了该类产品，广发、诺安、银华和博时等4家基金公司今年甚至各新发了4只货币基金。

　　多数基金公司更加偏重于固定收益类产品，唯有鹏华基金例外，该公司今年成立的11只新基金中，除了1只货币基金外，其余10只均为股票类产品。

　　进退两难

　　新基金发行火爆固然可喜，但狂热的逼空行情却加大了基金经理建仓的难度。

　　“如今的市场对新基金而言不啻一大考验，大盘蓝筹估值逐渐修复，小盘股估值仍然高企，真为新基金发愁，到底该买什么呢？”有市场人士调侃道。

　　11月底以前成立的新基金不少采取了快速建仓的策略。以11月26日成立的汇丰晋信双核策略为例，截至12月4日，该基金净值小幅上涨了0.23%。

　　较之11月底，目前的建仓难度无疑跃上了一个新台阶。大盘快速攀升，上证综指一度摸高至2978点，不少蓝筹股发力上攻，连素来被视为A股估值洼地的银行股，近来也在存款保险等诸多消息刺激下，估值不断修复，如今已难说便宜。截至12月5日，银行板块的动态市盈率已升6.23倍，之前大面积“破净”的态势也随之扭转，平均市净率升至1.12倍。

　　“我们认为这是一个牛市启动时该类大盘蓝筹股的一个估值修复性行情。从长期成长性的角度看，银行股显然比证券、保险弱一些。”星石投资总经理杨玲直言。

　　市场风向在变，以相对收益为目标的公募基金经理不得不顺势而为。据了解，虽然行业内部对银行股依旧存在较大分歧，但部分基金经理已开始调仓买入银行股。

　　作为汇丰晋信双核策略的基金经理，丘栋荣同时还管理着汇丰晋信大盘，他对银行股情有独钟。据其介绍，由于重点配置了银行、券商、金融、地产、交运等权重蓝筹，其管理的基金近来获得了不错的超额收益。

　　在丘栋荣看来，在持续政策利好释放行业尾部风险的基础上，银行股极低估值有向上修复的巨大空间，这恰是他重仓买入银行股的关键所在。

　　但黯淡的宏观背景和未知的坏账风险令基金经理在追高银行股的同时始终保持警惕。南方基金首席策略分析师杨德龙表示，近期金融股大涨且尚未出现回调，所以要注意回调风险。

　　民生加银优选拟任基金经理黄一明更愿意蓝筹与成长两手抓，他强调要重点围绕国企改革与科技创新进行优选。

　　即将走马上任大成景利的王磊虽然看好2015年A股行情，但他强调，新基金入市初期将以绝对收益策略为主，将重心放在固定收益类资产的投资上，并根据市场情况和具体的投资品种采取逐步建仓的策略。在产品获得一定的安全边际后，适当增加权益类资产的投资比例。