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拟任基金经理虞淼未来市场观点 |
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拟任基金经理虞淼认为，从盈利、流动性因素看，后市可能偏结构性行情为主导，在流动性中性偏松的环境下，权益市场仍相对可为，结构也同样重要。对于疫情、俄乌战争、国内地产信用危机等扰动因素，有些已反映在市场中并逐渐消化，有些下跌因素还没有完全消化，包括海外流动性收紧和内部盈利。机会是跌出来的，风险是涨出来的。长期的背后，核心是经济体能否持续前进，经济体里的企业能否通过自身的努力不断进步，资本市场其实是一个企业的集合体，是对于整个社会发展的影射，对于长期有信心。对于择券，在目前低利率背景下，会首选中高等级的债券，首先保证风险控制，在此基础上通过配置和交易，起到增强收益弹性的效果。在公司信评团队的支持下，从公司精选池中去挑选一些中高等级的债券，同时搭配可转债力争提供收益弹性。 债市方面，当下全球通胀上行，美国核心CPI创40年新高，美联储加息预期在高位，美联储缩表进行时，美债利率仍有压力。中美利差倒挂，国内债券仍面临一定压力。在宽货币稳增长的背景下，央行同时也会兼顾资本流出，从利差角度，短期国内债券可能下行空间有限。转债市场方面，转股溢价率仍处于高位，债券收益率或对转债估值的继续上行构成一定影响。 |
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