※芳卿 请问张光成先生:阅读兴业系基金三季报时发现,基金在三季度配置了较多的交通银行,可自3季度以来交通银行在所有的银行股中的表现是比较差的,那么请问当初在众多银行股中钟情交行的理由是什么?谢谢!

张光成 答 您好，配置交行最主要的因素是它估值比较低，同时规模还有较大增长空间。 后期表现不好主要是受银监会的150%不良覆盖率规定影响，但我们相信这个问题马上就能得到解决，因此长期看好。

 

 

匿名客户 张光成先生您好：我最近几天考虑购买兴业趋势、兴业社会责任和兴业有机，您能分析这些基金的特点和区别，哪只更适合目前行情？

张光成 答 您好，趋势比较注重大盘股投资，社会责任偏向小盘股，有机是平衡性基金。 我觉得如果您继续看好股市，以目前小盘股比较强势的局面，应该社会责任比较好。当然还需要结合考虑您的风险承受能力来决定。

 

 

匿名客户 请问张光成先生:您好张经理，我是兴业有机持有人，请问招商证券上市后股东持股市值大幅增长，近期多家券商准备上市，请问持有未上市券商股权的个股您对后市怎么看？

张光成 答 您好，我觉得在其上市前可以适当投资点，但要注意离场时间。

 

 

※芳卿 请问张光成先生:你好!钢铁板块特别是小钢铁上市公司近来表现活跃,重新启动的迹象非常明显.作为强周期性的行业,请问有机增长如何看待钢铁板块的投资机会?

张光成 答 您好，我个人觉得钢铁股不能长期投资，只适合做点趋势投资。

 

 

※军伟 请问张光成先生:贵公司基金一起看好医药股，但是在医药股中也存在受益医改的如哈药股份，也存在具备研发优势的如恒瑞医药，也存在医药控股型如复星医药等，而贵公司的几只基金也同时持有这几种类型的医药股，请问张经理，您更看好哪种类型的医药公司？

张光成 答 您好，我个人从长期讲更看好有研发优势的公司。

 

 

※军伟 请问张光成先生:兴业基金投资总监王晓明先生看好明年一季度之前的A股投资,请问张经理,兴业基金认为明年哪些行业可能会存在超额收益?是否还依然看好银行、医药？

张光成 答 您好，对的，依然看好这两个行业。

 

 

匿名客户 请问张光成先生:上次“面对面”活动中，贵公司投资总监王晓明非常坦诚地谈了有机增长的情况。我们看到，有机增长持有蓝筹股，的确很有机。如何在仓位上确保超额收益呢？

张光成 答 您好，我们也试图从仓位的灵活配置上获取超额收益。但从目前情况看，在一般的时候选时选好是非常困难的。

 

 

※芳卿 请问张光成先生:近来,消费板块的炒作如火如荼,可以说很多股票的估值已经不低了,可还是有太多的投资人前赴后继参与该类板块的炒作.而作为估值最为便宜安全边际最高的银行股却没有人关注甚至遭到抛弃,该如何看待这种现象呢?谢谢!

张光成 答 您好，个人感觉消费股虽然静态估值较高，但增长比较确定，还是具备一定的投资价值。 银行最主要的是流通盘比较大，目前市场偏向小盘股

 

 

※金有 张经理你好！你认为现在买股票基金好还是买债券基金好？谢谢！

张光成 答 您好，股票基金略好。

 

 

※军伟 请问张光成先生:作为一只平衡型基金，请问张经理，您如何看待明年的债券市场走势？

张光成 答 您好，我觉得行情一般。还不如打新股收益高。

 

 

匿名客户 请问张光成先生:您对A股近期连续上攻的走势如何看，存在跨年度行情吗？会不会创年内新高呢?谢谢！

张光成 答 您好，我觉得存在这个可能性。

 

 

※军伟 请问张光成先生:如果从有机增长的概念来看，是不是意味着基金更倾向于长期持有一些选定的股票？您认为A股中符合有机增长选股要求的股票大概能占多大比例？

张光成 答 您好，是的。 我觉得50％左右。

 

 

※军伟 请问张经理是否看好汽车板块和采掘板块在明年的表现？

张光成 答 您好，个人更看好采掘。

 

 

匿名客户 请问张光成先生: 股指再创新高的动力和阻力分别有哪些？

张光成 答 您好，动力就是经济数据的超预期以及财富效应导致更多的资金流入包括海外热钱的流入。阻力包括融资的增加，如国际板。以及经济数据达不到大家的乐观预期。

 

 

匿名客户 张光成先生您好：我想咨询下，兴业社会责任这只基长期业绩如何？抗跌性怎么样？适合长期持有么？

张光成 答 您好，个人觉得基金经理非常优秀，适合长期持有。

 

 

匿名客户 张经理，你好，我现有现金10万元，想申购兴业基金，持有期3年以上，现在可以申购吗，还是再等等，等市场调整到3000点以下？另外是一次申购还是多次建仓？

张光成 答 您好，可以申购。 当然最稳妥的是分次投资。

 

 

※军伟 请问张光成先生:目前除了银行板块外，大部分股票从静态估值的角度来看并不便宜，在A股存在推出国际板预期的前提下，价值回归是一种必然，而且从明年的社会投资来看，很难再达到今年的高度，请问张经理，为什么目前有很多专家都看好跨年度行情？

张光成 答 您好，第一在国际板等推出前，流动性还是非常好的，尤其在上半年前货币政策不会轻易转向。其次是明年上半年的同比数据应该会很不错。

 

 

※金有 张经理：你好！如果央行提高利率，股市就一定有风险了吗？谢谢！

张光成 答 您好，个人感觉会有点风险。但第一次提问题还不大。毕竟目前利率还非常低。

 

 

匿名客户 请问张光成先生:从长期来看，做定投哪种类型比较好？指数型、偏股型、平衡型？

张光成 答 您好，个人感觉定投已经避免很多波动。 所以指数型和偏股型较好。

 

 

匿名客户 请问张光成先生:张经理，你好，我是兴业基金的老客户。您认为，现阶段，股票型基金配置比例应该占多少？债券基金可以配置一部分吗？

张光成 答 您好，应该结合您的风险承受能力配置。就目前的情况来看，一般来说股票基金可以占较大比例，债券基金可以配置些可以打新股的债基。

 

 

※军伟 请问张光成先生:今日媒体报道吴晓灵说要提高存款准备金率，另有报道称周小川认为目前低利率影响服务实体经济，请问张经理，这是不是意味着近期中央经济工作会议可能会对货币政策进行调整？如果发生调整，您认为从半年的角度考虑对股市会产生什么样的影响？

张光成 答 您好，个人感觉这次经济会议对货币政策不会大调，如果大调的话应该超过投资者预期，将产生不利影响。

 

 

匿名客户 你好，张经理，随着年末的经济数据不断向好，同比上升很大。从今年年末，到明年一季度，市场会延续目前盘整向上的态势吗？

张光成 答 您好，会的。因为今年一季度的数据也比较差，所以同比也会较好。

 

 

匿名客户 请问张光成先生:新能源板块前一段时间比较强势，您认为接下来一段时间能否继续保持？

张光成 答 您好，个人认为有可能。

 

 

匿名客户 请问张光成先生:现在海外各方都在给人民币升值形成压力。如果人民币在不久的将来真的升值了，您认为对于出口行业，乃至中国经济的发展会有如何的影响？谢谢。

张光成 答 您好，我感觉小幅升值问题不大，因为人民币其实最近对其他主要货币都是贬值的。

 

 

※大伟 请问张光成先生:您是否方便能简单评论一下新上市基金 瑞和小康、瑞和远见的表现？兴业基金是否也有打算发行一只创新型的基金产品？

张光成 答 您好，对的，我们正在做相关产品的申报。

 

 

※军伟 请问张光成先生:今日非居民电价上调0.028元/度，而北京市非居民用水价也进行了上调，这是不是意味着通胀预期会逐渐变为现实？请问张经理，这会对股市造成什么样的影响？

张光成 答 您好，这其实符合我们国家的调结构的发展方向。股市也会对这种变化进行结构调整。

 

 

匿名客户 请问张光成先生:兴业有机增长目前有介入创业板的股票吗？兴业有机增长能购买ST股票吗？

张光成 答 您好，目前有机就参与了创业板的网下申购。有机不能买ST股票。

 

 

※大伟 请问张光成先生:招商证券上市首日涨幅不大，是不是意味着将来打新股收益率将会趋于平淡？打新股风险是否会在近期出现？

张光成 答 您好，个人认为大盘新股有风险。但小盘股风险不大。

 

 

※军伟 请问张光成先生:近日有一些报道说2009年上市公司的盈利很有可能会超过2007年，而且还在预测明年可能依旧会增长20%左右，这又让我们想起了2007年底部分研究机构对2008年公司业绩的预测，请问张经理，您是否也看好明年上市公司业绩会有较大幅度的增长？

张光成 答 您好，个人认为是这样的，因为今年上半年的基数相对比较低。08年是个比较特殊的情况。

 

 

匿名客户 张经理：您好！兴业系基金超配医药股，取得了比较不错的收益，但是一些小盘医药股感觉流动性很差，向002001新和成，002038双鹭药业，如此每天成交很少，如果这样的话，变现岂不是很困难，甚至造成股价的大幅震荡，影响基金的净值？谢谢

张光成 答 您好，个人认为确实存在这样的问题。因此需要精选相关个股，加强研究，避免大的净值波动。

 

 

匿名客户 请问张经理如何看待水泥行业未来6个月左右的投资机会?谢谢![

张光成 答 您好，个人感觉该板块估值较低，存在一定机会。但由于水泥新增产能较快，所以空间可能不会很大。

 

 

匿名客户 您好张先生，某券商最近提出的观点是，按照各地投资项目进度看，明年会迎来一个较今年更大的投资潮，请问您对此怎么看？明年的经济，会发生进出口由于基数原因而增速增加，消费稳定，投资加速造成的国内经济过热吗？您对近期国内流动性怎么看？另，假使上述对经济的假设成立，那么基本面和流动性的变化，二者的合力会怎么样影响股市走势呢？谢谢。

张光成 答 您好，存在一定可能性，但个人认为过热可能性较小。国内流动性目前较好，但这需要继续跟踪。确实合力如何比较复杂，我们也是不断调整。

 

 

※军伟 请问张光成先生:从有机增长的三季报可以看出，前十大重仓股中有贵州茅台和泸州老窑两只酒类股，最近全国开展的严查酒后醉驾活动对酒类销售有较大的影响，有一些品牌包括泸州老窑已经在全国多地降价促销，请问张经理，您认为目前这些股票是否还符合有机增长的选股要求？

张光成 答 您好，这两个股票其实估值不高，虽然我们也仔细考察了查酒驾的结果，觉得有一定影响，但已经包含在股价中。而且从长期往后看，价格和销量的上涨还是非常确定的。

 

 

※大伟 请问张光成先生:看到您刚才的回答说“08年的情况比较特殊”，请问它特殊在什么地方？是因为从紧货币政策吗？从各种迹象来看，目前极度宽松的货币政策不可能长期持续，目前市场已经透支了未来的上涨预期了么？

张光成 答 您好，是国内外突变的经济形势。 比如商品的价格大幅下跌导致存货的跌价损失非常大。个人感觉流动性的确不如年初好，但经济形势要比年初的预期要好。

 

 

※大伟 请问张光成先生:近期不少机构发表对明年股市的投资策略,普遍看高到4000点以上,请问兴业基金认同这个观点吗?在07年，市场也是一边倒的看好08年，绝大多数分析师都看到8000-1万点，现在是不是也跟那时类似？市场情绪有点过头了？

张光成 答 您好，个人也认为高点可能超过4000点。毕竟现在3300点，也就20%的幅度，只要大盘股发力下就到了。

 

 

匿名客户 张经理您好：两个问题：1.有机增长3季报显示，基金资产45.8%是现金，你的考虑是怎样的？打新股吗？为什不投资债券？ 2.现在看好跨年度行情的人很多，回顾市场，很多时候都是与大多数人的预期相反，您怎么看？

张光成 答 您好，我们打新股，因为收益率比债券要高的多。 您考虑的问题非常对，最近我一直在反思这个问题，所有人都这么看好，但在80点大阳后市场其实走的相对比较疲弱。但目前还是赞同上述的看法。

 

 

匿名客户 请问张光成先生:目前兴业旗下基金有分红的打算吗？比如兴业趋势和兴业社会责任?

张光成 答 您好，这个取决于其基金经理的想法。

 

 

匿名客户 张经理：最近有机增长表现很不错！继续努力！

张光成 答 您好，谢谢支持，我们会继续努力的。

 

 

※军伟 请问张光成先生:煤炭板块今年以来上涨幅度较大，目前估值也在30倍左右，请问张经理您看好这一板块的根据是什么？

张光成 答 您好，煤炭股今年大部分的股票估值不到30倍，20倍略多点，30倍的也是个别明年资产注入预期明确的。 个人看好明年煤炭的价格走势。

 

 

匿名客户 请问张光成先生:兴业系基金在09年度投资中，忽略了汽车板块，个人感觉是一个重大的疏忽，贵公司不考虑汽车板块的目的的什么？

张光成 答 您好，确实您的批评非常对。我们一直对这个行业的上市公司的竞争能力有怀疑。

 

 

※军伟 请问张光成先生:工商银行和建设银行前两天好不容易涨了两天，这两天就又跌回去了，好象市场也没有考虑其估值偏低的因素，请问张经理，您如何评价这一现象？

张光成 答 您好，个人感觉大盘股不涨导致指数不创新高，同时大家偏向小盘股投资。