圣经《旧约•传道书》中有一句箴言：“快跑的未必能赢，力战的未必得胜”。在投资领域，这句话屡屡得到应验。
 
    某基金研究机构此前考查了基金从2007年到2009年底的收益及排名情况，这三年市场情况比较具有代表性，既有单边上扬的牛市、又有单边下跌的熊市，也有震荡市，三年间波动很大。但期间能够历经牛熊，连续三年排在前1/2的基金的只有五个，这其中仅有一只每年都排在前十，但该基金自2007年起就暂停申购至今，和投资者无缘。其余四只，过去三年的业绩大多在前10~50之间徘徊，很少跻身前十，看上去似乎并没有过人之处，却成了三年牛熊的长跑冠军。
 
    同样的，就在上周，晨星评出了美国共同基金十年基金经理奖。其中获得最佳股票基金的基金经理布鲁斯•博考维茨，其掌舵的Fairholme基金过去十年年化回报为13.2％，远高于同类基金平均0.01％的收益水平。这个基金不是生来就这么风光的，在1999年刚刚成立的时候，当时的基金公司都在竞相发行投资于成长股或者科技股的基金，但该基金当时拿的股票却是那些乏味的、赶不上潮流的名字，直等到科技股泡沫破灭时，才开始提供丰厚的收益。
 
    与看似平庸但稳健的基金相比，那些看似光鲜但每年的业绩如同过山车一样起起伏伏的基金，其实并没有那么诱人，一个轮熊市足以吞噬掉此前创造的短期优势，因为在其业绩爆发的时候，会付出高风险的代价，这些代价必定会在高风险市场环境下偿还。长期来看，能为投资者贡献的回报有限。美国先锋集团创始人——约翰博格在其著作《博格长赢之道》中的一段话发人深思，“金融市场的每日波动与投资价值的长期增值是没有任何联系的。事实上，虽然当前的短期导向和投机性市场中有无数的黑天鹅，但股市创造的长期投资回报中却没有黑天鹅。”