昨日,备受市场关注的AH股溢价率继续下跌,恒生AH股溢价指数收报98.88点,下跌0.36%,AH股中A股股价平均比H股股价折价1.12%,再次形成扩大之势,在此局面下,能否给投资者提供机会？

　　截至昨日收盘,A股对H股负溢价的个股有17只:海螺水泥-21.71%,招商银行-20.52%,中国平安-19.54%,中国人寿-19.53%,工商银行-17.92%,建设银行-17.48%,中国铁建-17.47%,交通银行-16.93%,中国太保-16.45%,中国神华-12.01%,中海发展股份-4.54%,中国中铁-4.38%,中煤能源-2.16%,中国银行-1.11%,青岛啤酒-0.47%,中国南车-0.41%,宁沪公路-0.31%。

　　事实上,在2003年至2010年的大部分时间内,H股一直比A股便宜,但目前这种趋势正在改变。如在港股中的恒生AH股溢价指数中,有46只成份股,囊括了银行、房地产、钢铁等多个重要板块。如果该指数大于100,代表A股对H股有溢价;反之,如果指数低于100,则意味着H股对A股有溢价。而从本月16日开始,恒生AH股溢价指数一直维持在100之下。

　　就此现象,华安证券认为,AH溢价指数创新低,是因为内地市场的宏观调控比较严厉,房地产行业的政策已经超出了市场的预期,再加上农行IPO等很多不确定性因素尚未消除。另一个因素是,人民币升值预期,也对A股比H股便宜起到了推波助澜的作用。

　　那么,目前A股市场是否已经具备了投资机会？

　　一位不原具名的市场分析人士表示,AH股溢价指数破百暗示目前A股的估值水平已经很低,在银行板块低估值与未来良好业绩的支撑下,预计未来三个月内,A股市场的银行板块将有10%-15%的反弹空间。

　　事实上,就银行股而言,目前的市盈率仅有8倍,市净率不足两倍,处于历史估值的底部区域。从昨日银行股的表现来看,银行板块指数在大盘下跌的情况下强势反弹,截至收盘,银行板块上涨0.26%,其中中信银行上涨2.28%,深发展A上涨2.10%,兴业银行上涨1.19%……

　　国泰君安证券在刚刚发布的《银行业2010年中期策略报告》中指出,目前银行业2010年动态平均市盈率、市净率分别为10.57倍、1.74倍,估值距历史最低点仅20%空间。即使考虑不良率增加、信贷成本提高等不确定性影响,银行股的PE、PB也已具备了较好的估值安全边际,股价继续下跌空间有限。建议重点关注成长性较强的深发展、南京银行和兴业银行,以及金融创新方向具备优势的浦发银行、招商银行、交通银行等。