【基金经理面对面】（109）陈扬帆

匿名客户请问陈扬帆先生:在2季报里有机增长的重仓股有不少的中小板的高价股比如海康威视、焦点科技等在市场舆论一致认为中小板创业板高风险的情况下如何回避风险的？

陈扬帆答您好，就整体而言目前有机持有的小股票（尤其是创业板）的比例并不算特别大。您提到的舆论怎么说，这并不重要。重要的是中小股票基本面实际上如何，相对估值有没有吸引力等等。对真正具有良好成长性的中小公司的投资机会有机还是会始终重视的。另外，个人认为中小成长股在有普遍的可观涨幅之后的调整是正常的，等待充分调整分化后再精选个股是比较好的投资路径。

匿名客户我是兴业有机的定投用户，通过这几个月的观察，兴业有机投资风格是比较稳健的，但是觉得在底部敢于大胆建仓方面又有些不足，觉得选股很好就是仓位低。还有就是现在中国平安停牌，不知道复牌后对基金净值是否有大的影响！估计这波反弹后，选股会成为个基金的重中之重，因为经济放缓是必然，如何在目前相对底部选好方向性的股很重要！！加油准备长期持有！！

陈扬帆答您好，感谢您的关注和肯定。同意您关于选股重要性的观点。仓位方面我会择机而动。中国平安复牌对有机影响不大。

匿名客户请问陈扬帆先生:对下半年市场的看法?上证指数三年或五年能够回到3000点吗?

陈扬帆答您好，回答您的两个问题——1.大盘应该会有比较像样的反弹，有结构性机会，但总体谨慎，不期望过高的指数涨幅。2.您太悲观了。

匿名客户请问陈扬帆先生:您好!请问您对农业银行的定位怎么看?我把农行和其他银行比价效应一比,可以得出价格太高.谢谢!不知道为什么还有大资金护价格不破发。

陈扬帆答您好，跟一些小银行比可能太高，跟一些大银行比则未必。除了“绿鞋”待买之外，买入还有不少看好的资金吧。

匿名客户陈扬帆先生您好，贵公司长期看好医药股，但是对医药股短期估值过高是客观事实，贵基金是怎样处理所持有的医药股的，是继续持有还是说波段操作？

陈扬帆答您好，估值比较应该是相对，既要横比也要纵比。好股票花高一点价格有时也是可以接受的。

匿名客户陈扬帆先生你好，想问几个问题1、如何看待紫金矿业的问题，对基金有什么影响2、如何看待上半年很多基金表现都不好而且说很多基金半年报里没有对自己的基金表现不好进行道歉。而且我发现咱们公司的基金半年报里也没有怎么说自己的半年缺点是什么和需要改进的地方3、如何看待有些基金已经到了清盘的边缘

陈扬帆答您好，1.紫金矿业是典型的忽视企业社会责任导致企业、社会、股东利益损失的案例。2.目前基金半年报尚未公布，您看到的是二季报。有机的二季报“业绩回顾分析”那个章节，第二段就是对报告期内的不足的回顾和总结，请留意。3.物竞天择，长期看投资者们的选择应该是有其道理的。

匿名客户请问陈扬帆先生:陈扬帆先生，我是兴业有机的持有人，首先申明，我是支持你的。可是二季度以来，有机表现的不太好啊，相比其它几公司的其它几支，有机的规模很小，应该是有利于操作的。另外，现在的大盘点位应该是低点啊，为什么有机的仓位下降到50%多？真的搞不懂。请解答！

陈扬帆答您好，1.二季度后期中小成长股跌幅较大，这导致有机的跌幅也比较大。但是，之前有机也同样受益于这一板块的涨升行情。趋利避害是我们追求的理想目标，只能尽量去做但难以完全如意，我们只能要求利大于弊，正负对抵后是正面的结果。从上半年的运作结果看，总的来说有机以中小成长股为主的策略是给有机带来了相对好的收益的。有机的相对表现也还是相对还好的，当然下半年我会更努力。2.您看到的仓位是二十几天前的仓位了，二十几天前市场尚处于本阶段低点的左边，还在下跌途中。

匿名客户请问陈扬帆先生:中报行情引发了市场价格与价值的重估。中报行情炒作的逻辑，是否可以简单理解为，低估值和高成长的结合？估值和成长性大约在多少范围内，才符合中报行情的炒作？

陈扬帆答您好，任何时候高成长和低估值的结合都是投资者的最爱。

匿名客户请问陈扬帆先生:与业绩预增对应的，也有部分个股业绩预减。如何规避中报业绩下调的风险？[13:27:45]

陈扬帆答您好，深入研究行业和公司的基本面。

匿名客户请问陈扬帆先生:在这个价值重估中，你最看好哪些行业、板块？原因是什么？

陈扬帆答您好，我比较重视大消费类。

匿名客户请问陈扬帆先生:看你们公司二季度减持了不少恒瑞药业，不看好这个公司了吗？如果有投资价值，为什么不持有？是不是流通盘被控了，减持以来很麻烦？

陈扬帆答您好，看好不等于不减持，减持不等于不看好——因为投资要考虑太多因素，比如仓位、行业、配比等等。

匿名客户陈扬帆先生你好，请问你对2010年来国家对地产的调控政策及其效果如何评价，目前地产板块经过前期下跌，有所企稳，2010年下半年是否已经具有一定的投资价值了呢？

陈扬帆答您好，如果没有进一步的针对性政策…

匿名客户请问陈扬帆先生:您对金融、地产的后市怎么看？您认为反弹是否还会延续？

陈扬帆答您好，谨慎乐观。