上周市场的反弹已经令近期频频加仓的基金尝到了甜头，不过难以预料的风险仍然令后市充满悬疑。

    上周上证指数小幅反弹，但记者了解到，在部分基金仍在坚持价高仓位的同时，许多基金已经开始尝试小幅减仓。

    “这表明部分基金开始通过‘高抛低吸’的反向调整策略调整配置。”某基金分析师指出，如果后市再度大幅上涨，一些基金可能会继续降低仓位水平。

    值得关注的是，一些前期被基金看好的行业个股开始出现机构减持，这里面或许就有基金的影子。深交所披露信息显示，地产股阳光城成为机构抛售最猛烈的股票之一，3个机构席位8月19日同一天内密集抛出共计4700余万元；此外，新能源概念股江淮动力也在8月16日遭到机构小幅减仓。

    不少基金人士指出，目前的反弹行情很难说成是反转，震荡行情在后市仍将是主流，这一轮反弹会延续多久也还是个未知数。大成基金对此比较乐观，指出股指目前还处于震荡时期，考虑到目前市场估值处于低位及局部宏观政策的回暖，下半年见底的概率较大。

    不过也有不少业内人士对目前的市场风险做了提示，指出目前的反弹仍是短期现象，市场仍处于震荡筑底阶段。随着实体经济存在放缓风险，以及政策面的不确定因素，市场风险承受能力依然有限。

    虽然基金对于后市布局上开始出现一定程度的分歧，不过一些共性仍值得投资者注意，银河证券基金分析师刘志晶指出，基金近两周出现了对金融地产行业的持续增持，这也许是市场出现结构性变化的信号。