※明皓 请问申庆先生:我有三个问题想请教申经理：1、今年以来，沪深300指数型基金到目前为止业绩普遍不理想。请问您对未来沪深300的未来收益率如何判断，在3-5年内是否能够战胜中小板和创业板？2、贵基金在投资策略中提到可以用具有投资价值的沪深300外的股票替换沪深300组合中的股票，那么请问申经理，这是否意味着贵基金更多的对收益率的追求，而非侧重对沪深300指数的复制？3、您对于沪深300的稳健性和高成长高风险股票之间如何取舍？
申庆 答 您好，今年以来沪深300走势不理想，不代表未来也不理想。从9月下旬以来，沪深300明显超越其他指数。到目前位置沪深300的估值水平依然相对中小板、创业板有明显优势，而且成长性不亚于其他板块。虽然本基金可以投资一定比例的非沪深300公司，但鉴于沪深300的相对价值比较突出，我们在选择非沪深300个股替代时，会非常谨慎。

visitor 申庆经理，您好，最近封基行情不错，和封基对比您觉得沪深300基金有否优势？
申庆 答 您好，封闭式基金和开放式基金不可比。至少从全球和国内市场来看，各种开放式基金是主流，目前已经鲜有封闭式基金发行，这说明开放式基金更加符合市场趋势。

※大伟 请问申庆先生:本基金的沪深300增强型，是指什么方面增强？
申庆 答 您好，主要是沪深300之中的增强，并且配以沪深300之外的增强。

visitor 请问申庆先生:行情是继续向前走，还是会到了3200点附近再回头？另：点这么高了，不知申先生是不是被动地建仓？
申庆 答 您好，短期指数涨跌很难判断。中长期走势是由上市公司总体的投资价值决定的。目前市场累计涨幅较大，中小盘股票总体风险较大、但依然有不少可以投资的股票。

visitor 请问申庆先生:兴业300的建仓策略是准备在短期内快速建仓，还是视市场情况稳步建仓
申庆 答 您好，视市场情况而定。

※大伟 请问申庆先生:目前来看，沪深300的估值是否高估？现在发行沪深300指数基金，是否不是好时机？
申庆 答 您好，HS300相对其他板块，估值有优势。

visitor 请问申庆先生:你觉得目前市场对大盘金融股票的估值修复是否到位？
申庆 答 您好，我们的A股投资者的行为最后决定是否还有修复空间。但从目前来看，与H股的折价依然明显。

visitor 请问申庆先生:大概什么时候打开申购，开通基金定投业务？都说定投指数基金是不错的选择，我打算定投这只基.
申庆 答 您好，定投的好处在于使得成本最优，而非成本最低。定投HS300指数基金是不错的选择。

visitor 请问申庆先生:在目前市场情况下，如果要做3-5年的基金定投，您认为兴业旗下哪知基金比较好。
申庆 答 您好，我们的股票基金都是定投不错的选择。因为兴业全球基金是负责任的公司，基金历史业绩也足以证明。我们的同事们都背负使命。相互竞争、又共同学习和进步。风格虽有差异，但总体稳健，具有很强的规避风险能力。

visitor 请问申庆先生:说实话：在今年的行情中，兴业系基金普遍表现低迷？好像目前兴业基金的投研团队已经无法驾驭目前的资产规模，兴业趋势就是最典型的，无论兴业是否承认，业绩是最好的工具，请问，在这种局面下，您怎么通过自己的判断和掌控来获取超额收益？
申庆 答 您好，我对我们的基金充满信心，我们始终着眼中长期的回报，防范大起大落。现有的投资组合具有持续的增值空间。我们的基金今年以来相对上证指数都有超额收益的。绝大多数基金净值都创出了历史新高。

visitor 请问申庆先生:由于国内外资本市场投资者的结构有较大差异,根据我国资本市场的实际情况,请问申经理在中长期是否有信心跑赢主动型股票基金的平均水平?
申庆 答 您好，成熟市场的经验表明，大多数主动基金都很难跑赢市场。我的目标不是跑赢主动基金，而是跟上沪深300，并力争合理超越HS300。其他主动基金的目标才是最大程度超越指数。你不妨做一个统计，看看能够长期超过指数的投资组合有多少？
 

visitor 请问申庆先生:对于目前有色和煤炭类，您是怎么看？
申庆 答 您好，投资有色的朋友们已经不看估值，完全跟着标的大宗商品炒作。如果你是稳健的投资者，建议你还是要把估值水平放在首位。

visitor 请问申庆先生:地产行业目前大家的分歧比较大，尤其是在后续政策不明朗的情况。申老师您是如何看的？
申庆 答 您好，政策面仍需观察，但有些公司的估值已经有优势了。

visitor 请问申庆先生:看了兴业3季度的季报，发现金融行业的配置比较多，例如招行、平安、华夏银行。沪深300基金对于金融行业会适度的进行增配吗？
申庆 答 您好，金融占hs300中有30％的权重。而且估值比较有优势，不应该低配。

visitor 请问申庆先生:合润最初时有34亿，五个月下来就少了12亿，近三分之一。你认为是基民落袋为安还是人们对基金操作不满意？因为据资料显示，分级基金中合润收入不是很好。你如何避免这样的不利，特别是指数基金的操作？
申庆 答 您好，A股投资者都习惯了短线投资。认为自己能够把握波段。但绝大多数短线投机的收益水平都不好。

visitor 请问申庆先生:从近期来看，迪斯尼似乎马上要落户上海了。对于交通运输和物流行业，申老师是否认为有比较好的投资机会？旗下基金参与南方航空的非公开发行，是否也有这点的考虑？
申庆 答 您好，选择南方航空定增是综合考虑到了明显的折价，航空业的高度景气，以及公司较好的业绩水平。

visitor 申经理，你好，从目前点位看，地产板块几乎是唯一没有上涨的，请问你如何评估地块板块的投资价值？
申庆 答 您好，看NAV。

※大伟 请问申庆先生:如何看待最近沪深300期指大幅升水的现象？
申庆 答 您好，向合理估值水平回归。

visitor 请问申庆先生:您好！又到了年底，大家都在谈论明年的布局，基金更是如此。请问您怎么看待明年的市场，您对什么行业更加看重？是否也是如市场主流所讲的12.5计划的新行业？可是HS300指数更加偏向传统行业。或者您更看重传统行业 在AH估值偏离所带来的估值优势？谢谢！
申庆 答 您好，估值合理，有显著投资价值的行业才是好行业。没有不好的行业，只有不值得投资的价格。

visitor 请问申庆先生:您好，我非常关注兴业基金。最近看到中福实业的一篇报道：期末前十大流通股东名单中新进7家机构,其中兴业旗下3只基金包揽前三,合计买入2761万股,占流通盘的13%,成为名单中最大机构势力。请问基金经理出于怎样的考虑，大幅配置该股票？未来此类板块会有怎样的机会？
申庆 答 您好，我没有配置该股。不清楚其他基金经理的想法。但我认为林业属于资源行业，长期经营环境较好。