基于流动性泛滥与经济企稳回升的预判，机构乐观情绪升级，上周基金主动增仓明显。在配置思路上，各基金侧重点不同，新兴产业、大消费、有色、金融等都有基金关注，整体上看，基金布局相对均衡。

　　偏股基金上周大幅加仓

　　在流动性宽松和经济向好的大背景下，市场情绪升温，机构对后市也普遍转乐观，多家研究机构的仓位监测数据均显示，偏股型基金上周大举加仓。

    海通证券对比了2010年10月29日至2010年11月4日期间(以下称为“上期”)与2010年10月22日至2010年10月28日(以下称“前一期”)的数据，剔除未公告季报的基金后发现，股票型、混合型开放式基金股票仓位的简单平均值从前一期的85.43%提升至上期的88.89%，增加了3.46个百分点，创2006年以来仓位新高。其中股票型开基平均仓位由88.05%上升至90.80%，平均增仓2.75%；混合型开基平均仓位由81.88%升至86.98%，平均增仓5.10%。海通证券分析师吴先兴分析认为，股票型基金进行了较大幅度的主动增仓，增幅达到2.70%；混合型基金则整体发生大幅主动增仓，且幅度为5.02%。

　　民生证券对主动型股票方向基金的仓位也做了分析，结论同样是基金上周主动加仓。截至上周五的数据显示，仅27只基金（占比7.8%）仓位低于70%，有112只基金(占比32.2%)仓位介于80%-90%之间，157只基金(占比45.2%)的仓位高于90%。与10月29日的数据相比，仓位85%以上基金明显增多。

　　基金青睐有色大消费

　　那么，基金加仓的对象是哪些板块呢？民生证券的测算结果显示，上周基金增配强度较大的行业主要有建筑、房地产、造纸印刷、服务、金融等板块，此外，信息技术、传播文化、采掘、石油化工、纺织服装、公用事业等板块都获得了基金不同程度的增配。而前期涨幅较大的有色金属、机械、食品饮料则被减配，医药生物继续被减配。

　　不过，对有色金属，机构有一定分歧。南方基金首席策略分析师杨德龙就认为，美联储二次量化宽松产生的组合效应将导致投资者逐步将资金从债券转移至股票市场，对股市有利好作用。由于弱美元走势将会延续，将继续推高大宗商品价格，进而推动国内的有色金属板块的上涨。

　　阳光私募展博投资的总经理陈锋也认为，在流动性泛滥和人民币升值的大背景下，资源品正处于货币化繁荣阶段，在上述因素没产生显著变化前，有色、煤炭等资源品的投资机会值得长期关注。

　　对消费板块未来的走势，杨德龙表示乐观。他认为，随着未来中国的消费升级和收入提升，消费股将会成为长期存在超额收益的板块。从估值上来看，目前典型消费股的2010年动态市盈率为30倍左右，远高于A股整体17倍的水平，但仍处于消费股历史平均估值水平，后市仍有一定的估值提升空间。由于汽车及配件具有制造业的属性，目前仅有17倍左右的动态市盈率，估值相对低廉。