匿名客户 请问董承非先生:考虑到明年很可能会实行2.5%的拨贷比，加上可能出现的不对称加息，你觉得明年大盘银行股的业绩会不会不如今年？目前的大盘银行股投资价值几何？
董承非 答 您好，我们觉得中国出现不对称加息的可能性是比较小的。大家今年担心了一年，但是结果啥事情也没有发生。我自己觉得明年银行板块的业绩可能还是增长的。

匿名客户 董承非先生您好，请问您如何看待天量信贷后银行不良贷款的反弹对银行股的估值压力，这点在第三季度报表中已经有所反应了？
董承非 答 您好，会有些不良，但是不至于失控。这是我的看法。

匿名客户 请问董承非先生:对于年底前或有的人民币升值预期，董经理怎么看的？
董承非 答 您好，应该有这个预期吧。

匿名客户 请问董承非先生:目前对基金投资而言，大小盘均衡配置的策略是否可行?
董承非 答 您好，稳妥一些是可以的，相当于中庸策略。

张军伟 万科今年以来销售额已破千亿，一边是国家调控手段不断，另一边是多数房企仍然销售火爆，从而必将促使国家出更多的调控措施，请问董经理，您为什么仍然看好金融地产的投资机会?仅仅是因为估值便宜吗？
董承非 答 您好，地产的问题在地产外面。你看万科的销售均价，今年11月份比08年11月份销售均价上涨了56%，如果你考虑我们09年M2增长接近30，今年接近20，那么也很正常了。估值是我比较看重的东西。

张军伟 请问董承非先生:我自己主要以投资基金为主，另外也用余钱买了少量股票，主要投入的就是银行股、煤炭股和汽车股，但是今年至今仍为负收益，而且今年以来重仓大盘蓝筹的基金整体业绩都较差，我想问一下董经理，你认为目前市场的投资行为还是价值投资吗？
董承非 答 您好，投资的方法有很多种，今年可能买低估值的东西的人会比较郁闷，我也这样。

匿名客户 请问董承非先生:作为基金经理，是应当不断地寻求市场的兴奋点，去为投资者获取高额利润？还是默默的信奉基金经理自身的投资理念，等待与市场趋势的重合？抑或是投资者选择了某种基金产品，就应当遵循基金经理的投资理念，一个愿打一个愿挨？在社会剧烈变革、理念冲突的的今天，基金经理如何把握自己的信仰与公众信托的诉求？谢谢！
董承非 答 您好，主要是一个擅长的问题。如果追逐热点能力比较强，是可以的。而且中国市场目前看越来越多的趋势投资者出现了。如果这方面不擅长，那么强行追逐市场热点，可能结果不会太好。

张军伟 中国股市受政策影响太大了，像银行地产都受到很大的影响，最近政府又对煤炭开始限价，而这些都是大家公认的估值较低，但又不敢大举买入的品种，您认为受到如此影响的中国股市今后的发展还能令您感到乐观吗？
董承非 答 您好，我是比较乐观的。市场往往会把负面的信息放大，同时也把有利的信息放大。所以反映在市场的结构上是一边是超过40倍的股票，一边是低于10倍的股票。

匿名客户 请问董承非先生:我比较关注食品消费行业，前期酒类板块表现比较活跃，但涨得快跌得也快。就目前国内经济需求仍是靠消费来拉动的情况下，明年这个行业是否依然有机会？
董承非 答 您好，我的判断是需要休息一段时间。希望时间能够化解估值方面的压力吧。

匿名客户 请问董承非先生:今年消费类股票涨幅比较大,但还是有很多观点认为,明年泛消费类是主要投资对象,作为个人投资者,还能否投资消费类型基金呢？
董承非 答 您好，消费类股票的业绩弹性是比较小的。今年由于大家有种种的担心，在避险情绪下，大家不断的拔高这类股票的估值水平。现在基本上都是2011年30倍以上了。我不否认这类行业的前景比较好。现在的问题是一个选择题，是10倍的还是30倍以上的。

 
匿名客户 请问董承非先生:对于机械和建筑行业，董老师怎么看？兴业旗下多只基金对于机械和建筑配置的比较多？
董承非 答 您好，可能每个人的看法不一样，我持有的比较少。

张军伟 现在很多基金经理认为新兴产业蓝筹股的机会会更大，但是至少从今年的业绩来看这些代表新兴产业的企业的总体收益率并不高，而且可以预见在相当长时期内这些企业都不会有太高的收益，请问董经理，您如何看待传统产业蓝筹和新兴产业蓝筹的投资机会？
董承非 答 您好，现在很多所谓的新兴的东西都是给人为的披上一层光环。如果你现在看看，大部分的新兴行业都会让你失望的。我不否认中国未来会在一些新兴行业里面出现大的公司。就像互联网领域中的腾讯一样，但是就像2000年，我们不是也有很多的互联网企业，但是A股里面一个也没有成功。我现在看，其实很多好的还是在外面上市的，而且估值比较便宜。而我们这边的，大部分质地其实非常一般，而市场给予了天价。

匿名客户 请问董承非先生:其实银行股的股息回报还是不错的，为何市场不重视呢？另外中行等大行配股是否对今年的分红有影响？
董承非 答 您好，这些股票的分红收益率还是可以的。配股估计影响不大。

匿名客户 董经理你好,我目前重仓全球视野基金,虽然今年以来的表现不如人意,但是对于一只大蓝筹基金能在指数下跌400点的情况下取得正收益已经相当满意,请问董经理在目前的情况下是否可以加仓全球视野?另外,前段时间该基金限够是否与双汇复牌有关? 何时再取消限购?
董承非 答 您好，谢谢您的支持，取消限购可能需要公司层面的决定。是否增持本基金和你对大盘股的看法有关，如果你看好，则是可以的。如果低估值的大盘股不表现，本基金的表现还是会一般的。

匿名客户 从历史来看，跨年的行情总是比较低迷的，董老师觉得目前开始，是否逐渐减仓的需要？然后视政策变化再做明年的投资规划？
董承非 答 您好，我不会做变化。我觉得股票市场还是一个比较好的保值增值的地方。

匿名客户 对于明年一季度的行情，董老师是怎么看的？感觉上大家都比较谨慎，对于资金趋紧和欧洲的债务危机仍然有些担忧的？
董承非 答 您好，我是比较乐观的。市场还是信心的问题。当然大家的担心是正常的。但是我觉得很多股票目前的估值其实可以反应很多的这种担忧。

匿名客户 请问董承非先生:双汇因为前面根据指数计价，已经反映部分的净值里面去了，所以前面涨的时候没有反应到净值里面，但是现在开始反映了————指数计价是说按指数波动比例来计算双汇的股价吗？
董承非 答 您好，是按照行业指数的涨幅计算的。

匿名客户 董承非先生您好！香港市场的AH倒挂现象，是否不但是估值的 问题，而是由于香港市场的高度自由，境外资金无法进入内陆，只好推高H股的红筹股估值。
董承非 答 您好，应该是各方面的因素造成的。你说的这个因素肯定也是因素之一。但是如果看的远一些的话，我自己还是认同那边的估值。

匿名客户 请问董承非先生:我是兴业全球基金的持有人,今年全球视野的收益排名比较落后，请问是什么原因?
董承非 答 您好，持有较多的大盘股。我对于一些所谓新经济的股票非常不认同。热点没有踏准吧。

匿名客户 请问昨天看平安 招行和农行的AH倒挂已经打到了28%；而全球视野则是重仓这些金融股。请问在2012年前持有这些市场会不会有一个大幅修正的机会呢？
董承非 答 您好，我自己对修正是乐观的，否则也不会这么坚持。

徐文军 请问董承非先生:怎么看货币政策，现在把宽松改成稳健了?
董承非 答 您好，我自己觉得目前的市场不缺钱，而是缺信心。才导致目前的局面。这也是市场“人吓人”的一个结果。

 
匿名客户 请问董经理  在目前这种国内外环境下，大盘向上是否具备向上的动力，感觉近期的股市更像牛皮市？另外，朝鲜半岛局势是否会产生不利影响？
董承非 答 您好，最近因为属于政策敏感期，大盘走成这个样子也很正常。

匿名客户 请问董经理如何看待 金融、地产和医药板块的后市?
董承非 答 您好，我看好金融，地产。但是对医药板块相对谨慎，主要是觉得涨幅太大了，估值不便宜。

匿名客户 请问董承非先生:当前在众多指数中，最能贴近新一轮经济增长周期里国家产业调整政策方向的指数是哪一个呢？
董承非 答 您好，好像没有这个指数。

匿名客户 我是兴业全球视野的持有人,一年多来全球视野表现不佳,本来在十月初有个一波上涨,但是到今天已经差不多被打回原形,而很多其他公司基金在今年有了不错的收益.可能是全球视野一直重仓大蓝筹的原因,请问:您觉得在未来大蓝筹的机会怎样?另外,双汇发展的复牌并没有给全球视野带来实际的收益,令持有人非常失望,不知道是什么原因?
董承非 答 您好，双汇因为前面根据指数计价，已经反映部分的净值里面去了，所以前面涨的时候没有反应到净值里面，但是现在开始反映了。全球视野本次净值波动比较大，主要是因为这边持有几乎都是低估值的大盘股。这次大盘股涨的快，但是也跌的快。但是我决定坚持在这些板块中去。

匿名客户 请问董经理，您如何看待旅游股的估值以及未来几年的成长空间。
董承非 答 您好，我自己很少买旅游股。主要是觉得估值很高，业绩这么多年的增速也不高。

匿名客户 董经理您好。今年的行情不尽人如意啊。请问明年会好一些吗。面对不断收紧的货政策，兴业还看好明年的行情么，大盘指数大致会在什么区间振荡啊。
董承非 答 您好，我自己是比较乐观的。今年年初大家担心二次探底，现在又担心通货膨胀。事实证明二次探底是杞人忧天，通货膨胀我自己认为未来一段时间CPI还是会比较高，但是不会出现恶性通胀。所以我自己是相对乐观的。

匿名客户 请问董承非先生:市场对小盘股的疯狂追捧明年还会延续吗？
董承非 答 您好，这个很难判断。因为小盘股只需要少数人认同就可以了。

张军伟 总体感觉兴业系基金操作比较稳健，但是在今年也错失了不少投资机会，作为兴业基金的持有人，也希望兴业系基金在新的一年里能够坚持自己的投资理念，争取给大家创造更好的业绩。
董承非 答 您好，是，我们也在完善自己的投资方法。

匿名客户 董经理你好,未来全球视野基金在配置上是否会作调整?因为目前的基金重仓股票安全边际高但是收益并不理想.很多基金在中小板和创业板里搞了一把,基金净值就比较好看了,不管怎样,我还是坚定地支持你!
董承非 答 您好，谢谢支持。我还是会继续坚持下去的。