又到年终排名时，基金业交出了年终大考的成绩，许多媒体都刊登出了今年的开放式股票型基金净值增长前20排名。这张排名榜里究竟透露出了什么讯息？投资者能否完全按着排名来进行投资呢？

“横向”“纵向”比业绩

从市场情况来看，2006年上证指数涨幅为130%，呈现单边上扬格局；2007年，上证指数最高涨幅为124%，全年涨幅为96.66%左右，低于2006年，呈现反复震荡格局；2006年，排名前20的基金的平均净值增长率在149%左右；2007年，前20基金的平均收益超过167%。也就是说，尽管今年市场的整体收益不如去年，但今年的“前20牛基”的表现更为出色。从中可以看到，基金的竞争态势在明显加剧。这也给基金公司保持业绩稳定性带来了考验。

细心的投资者应该翻出去年的“前20”排名。根据晨星公司统计的数据，比照今年和去年的两张榜单不难发现，连续两年蝉联前20的基金只有三只（分别是华夏大盘，兴业趋势和广发聚丰）；去年的“10大牛基”中，今年有4只排名100名之外。难怪有的媒体用“铁打的排名，流水的明星”来形容基金“第一阵营”的更迭。

所以，对投资者来说，仅仅根据排名买基金是不够的，排名只能提供过去一年业绩的参考，不能保证第二年一定能有同样好的成绩。

比完“红榜”比“白榜”

我们一直强调，选基金，实质上是选基金公司。透过基金的排名，还可以看到公司的实力。今年的前20排名中，体现出了一定的集中度，有一家公司旗下4只基金上榜，有两家公司旗下两只基金上榜，这三家公司包揽了“前20”中的40%。

与此同时，另一张榜单——“股票型基金净值增长后10名”中，也体现出了一定集中度，有两家公司各有2只基金上“白榜”，同样包揽了40%。孰优孰劣，投资者一目了然。

“业绩”“规模”一起看

除了业绩以外，投资者还应研究一下“基金资产净值排名前十位”名单，这也是基金行业的“福布斯”排名。今年上榜的公司的资产净值都在900亿以上，而在去年，最大的才830亿。从公司上看，今年和去年的两张榜单相差不大。

众所周知，“业绩”与“规模”是基金公司两大支柱，前者决定了能为投资者赚多少钱，后者决定了能为基金公司赚多少钱。“业绩”与“规模”是否一定是“鱼”与“熊掌”的关系？从“TOP10”公司的业绩表现来看，有5家基金公司拥有了“前20牛基”，有5家公司与“前20”不沾边，不仅如此，“福布斯”榜上，还有两家公司的两只基金在“开放式基金业绩后10名”中占了两席。

“规模”的问题应该怎么看？有的投资者说，规模越大口碑就越好，买了越放心；也有的人说，盘子大了，要做出好成绩就难了。笔者认为，规模必须要和投研实力成正比，如果规模扩张到了自己不能驾驭的地步，那么对基金公司来说，短期是福，因为管理费收入增加了；但是对投资者来说，却没什么好处，因为业绩差了；而从长期来看，业绩的差异最终会体现在规模上，投资者心中自有一杆秤。