进入2011年，全球的灾难似乎比往年都要多，地震、战争、洪灾等等。当然也包括了最近在日本东北部沿海发生的9级地震以及后继带来的海啸和核发电站放射物质泄露。这也是前苏联切尔诺贝利核电站爆炸以后最严重的一次核泄漏事件。地震发生后，日经225指数连续2天下滑，跌幅超过16％。由于投资者对核泄漏的担忧，加上北非和中东局势不稳，全球市场也跟随下跌。但跌幅远不及日本股市的跌幅。这对于投资日本股市的投资者来说就比较被动了。

    国内的QDII基金在日本的投资整体比重并不大，尽管全球股市也一定程度上受核泄漏影响而下跌，但跌幅远不及直街受影响的日本股市，因此整体上所受影响不算大。然而，在海外还是有许多专投日本股市的基金。对于这类基金来说，影响是巨大的。例如美国市场上专投日本股票的基金在过去1个月平均跌幅大概在10％左右，一些带杠杆的日本股票基金跌幅更为巨大。而投资范围相对大一点的亚太区股票类基金由于投资区域的限制，自然也配置了相当部分的资产在日本，占资产比重平均约40％，其中先锋太平洋股票指数基金有60％的资产在日本。该基金在3月跌幅超过5％，在同类基金中表现明显落后。

    相对好一点的可能就是在投资区域上没有过多限制、分散化程度较好的基金。它们不必一定要配置日本的股票。这类基金如果配置较多的日本股票，则可以解读为基金经理对日本股票的信心较高。正如一些配置较多日本股票的基金经理所指出，目前市场对日本地震灾难的反映已经过渡，并表示正密切留意市场下跌过程中出现的投资机会。

    据晨星统计在日本投资比例比较大的10只基金，其中5只基金的投资比例超过30％。投资日本股市比例最大的是Brandes机构类国际股票基金，投资比例为33.45％。基金的十大重仓股中就包括了日本电信、佳能等公司股票。就在3月15日，地震后的第二个交易日，Brandes公司发布公告称旗下基金在日本的持仓会在短期内对基金净值造成损失，但大部分的股票相比其长期盈利能力来说仍然具吸引力。数日后，公司董事会主席Charles H. Brandes再次对日本地震灾害进行评论，表达其对日本人坚韧不拔的精神的信心，也重申公司没有足够理由出售或削减他们在日本的持仓。

    在这10只基金中规模最大的是First Eagle海外基金，规模为100亿美元。基金经理Matthew McLennan在地震发生前曾对晨星美国的基金研究员表示配置较多的日本股票是因为该市场许多上市公司的资产负责表健康，而且估值水平很吸引，可以给投资者提供安全边际。而现在，地震对日本经济影响程度仍然存在较大的不确定性，但在McLennan看来地震不会造成长期伤害，所以他一直在增加在日本的持仓。

    而Charles de Vaulx管理的IVA国际基金中也持有26.9％的日本股票，并表示目前仍存在诸多的不确定性，对后市相对谨慎。但他们也认为投资者在日本市场上的反映过度，适当增持当地股票降低持仓成本，但也会控制整体比例。

    不仅海外基金经理谨慎对待日本地震带来的影响。主要投资美国本土股票的基金经理也对此次影响紧密跟踪，因为他们也有部分基金参与了日本的投资。例如Thornburg价值基金截至2011年1月31日持有日本股票比例高达9.6%，在美国多元化股票基金中持仓比例最高。在3月17日，Thornburg也公告称会谨慎对待日本的惨剧和持续带来的不确定性，但也对日本的恢复表现出谨慎乐观的态度。对于众多持有日本股票的基金似乎都持有类似的态度，即承认短期内信心的打击，但同时又对日本人坚忍的精神和日本股票的吸引力保持信心。