⊙九鼎德盛

周三沪深股市冲高回落，尽管早盘两市红盘上攻，但由于金融、地产股等指标股的大范围疲软重挫，两市双双收出光脚长阴线。从市场轨迹来看，上证综指在破位3000点后受政策性利多因素刺激影响产生了连续反弹行情，由于指数从低点反弹达到了25%左右，因此短线有调整要求，但在反弹未触及60天均线情况下，周三收出光脚长阴表明市场信心还比较脆弱，而这个光脚长阴的后面可能预示短期调整的开始。

从周三板块跌幅来看，金融、地产板块跌幅最重，金融指数重挫6.88%,地产指数跌6.73%,这两个板块为沪市跌A股目前最为重要的权重板块之一，其大幅度下跌对大盘影响较大。观察发现，中国平安、中国人寿、陆家嘴、万科A、国金证券、招商地产、中华企业等均出现了大幅度下跌走势。从金融、地产近期表现来看，首先是在A股上涨过程中其表现为连续调整走势，尽管有证券类公司大幅异动，但金融股中银行类品种大多表现为连续回跌，比如权重股工商银行、中信银行、招商银行等，金融板块在反弹过程中逆势而下，一方面是前期率先上涨有调整要求，另一方面可能是由于红筹股中移动等的回归预期产生提前的“挤出效应”，而其业绩能否持续增长也是市场各方非常关注的。而地产股出现重挫，是与行业资金链及一些地区地产价格出现回落等因素有关。

周三的大跌从A股底部反弹的幅度角度来看，仍应属于正常的技术性调整。而从此前出台的一些政策性利好因素来看，均对短期A股市场形成明显刺激，但对于A股市场中长期而言，仍然面临一些不确定性因素的影响，在反弹一定幅度后，宏观经济数据、技术指标调整开始发生作用。因此，综合A股基本面与技术面因素来看，笔者认为，后市走势存在下几种可能性：首先是近期继续调整，近日回探上证综指20日生命均线的支撑，如果支撑有效成交量再次放大，市场将小幅继续震荡反弹；其次，近几日跌破20日均线，向下考验3300点左右的前期跳空缺口支撑，如果支撑有利，不回补，市场将确认向上有效性，形成探底反弹；最后就是不断回跌，形成二次探底，但此种情况最好不要出现，如果出现，二次底就可能打破。对于上述几种情况需要多加关注宏观经济数据情况、市场成交量能变化、蓝筹股的表现等来判断。总体而言，周三的大阴线加上指标权重股的重挫，表明目前市场信心仍不稳定，而技术指标显示的短期调整可能已经展开，作为投资者，可选择业绩优良、估值明显、未来经营发展空间较大的价值类公司进行分批吸纳，对于无业绩支持的超跌股要尽量回避，后市价值股将会明显跑赢大盘，而绩差股随时可能再度下挫，挖掘价值低估及股价相对优势的品种或许是在调整市道中的避风港。(上海证券报)

急跌拉开五月大震荡序幕 目标仍将剑指4000

尾盘的恐慌性下泻让大盘失守3600点。面对大跌，多数分析师仍持谨慎乐观态度，他们认为这样的大震荡在5月中难以避免，但指数仍可能缓步盘升。

大涨后的正常回调

"市场近期的走势已达到一轮反弹行情的空间，本身就存在着调整的要求，这在本周二的走势中已有所体现。"渤海投资秦洪认为。最近沪指从最低2990点反弹以来，最大上涨778点，最大涨幅达到26%。周二便开始小幅回调，昨日呈加速回调态势。近期涨幅大的券商等个股获利回吐明显，对市场人气形成较大拖累，房地产、创投等板块盘中跌幅较深。

一些意外的利空因素也促成了昨日大跌，昨日港股在盘中急跌，直接拖累A+H类股票如中国平安、中国人寿、中国石油A股下跌，对指数影响明显。另外，小非违规减持现象再次出现，冠福家用小非限售股违规减持，使得市场对大小非抛压忧虑陡增。

东海证券王兴俊认为，昨日的急跌实际上是投资者前期恐慌心态的延续，"逐波下探的走势彷佛又回到了前期腰斩的恶梦中，恐慌性套盘涌现，导致两市不约而同地在最低点收盘。其实投资者没有必要对短期的快速反弹大惊小怪，在恐慌的时刻，需要重新理解管理层稳定市场的决心，从一个较长的时间周期来看，反弹并未结束。"

宽幅震荡将频繁出现

"3400点到3500点一带大盘将得到有力支撑。"九鼎德盛朱慧玲认为，" 短线股指距离10日均线已不远，尤其是经过急跌之后，在此区域多方将有所抵抗。同时，目前沪指的20日、30日均线在3450点区域，而前期的向上跳空缺口也在此区域，预计将对股指形成强大的支撑。"

"宽幅震荡将成为近期的主基调。"安信证券罗宇红认为短线下调空间有限，"短线的急挫使得获利筹码得到一定程度的清洗，短线市场持续调整空间较为有限。而大盘在持续反弹之后，近期在60日均线下方反复消化整理，量能也出现一定的萎缩，技术上到了方向选择的时候，如果没有量能和有效热点的配合，市场的宽幅震荡将频现。"

世基投资余炜更为乐观："整体来看，虽然大盘昨天走势以下跌为主，但市场的承接能力依然很强，股指盘中还一度翻红。同时市场成交量也并没有萎缩，说明场外资金进场意愿较强，多方仍然占据主动。在目前的市场背景下，大盘后市仍有望继续反弹，目标仍将剑指4000点，短期来看，由于个股普涨后压力仍有待释放，大盘将继续整固。"

面对可能出现的宽幅震荡，港澳资讯陈伟建议投资者在目前行情下不必追涨杀跌，在注意控制仓位的前提下，一些优质个股可中线持有。