匿名客户 尊敬的陈扬帆先生:我是有机的持有人，众所周知，中小板块调整了很长一段时间了，请问陈经理您认为中小板的调整空间还有多大，调整的时间跨度会还有多长？谢谢！
陈扬帆 答 您好，首先你所述的“众所周知，中小板块调整了很长一段时间了”这个论断就是值得商榷的。中小板指从2008年10月见底，牛了两年有余，到今天调整了不足半年。也许多数投资者总是觉得涨市时间过得总是太快，而跌市总是太过得太慢吧。长不长短不短，做个自我的完整比较，我觉得相对科学、理性。至于调整的空间和时间还有多少，这是难以准确判断的。目前看，由于一些新的情况的出现，它的幅度看来确实是要超出预期的（这些情况，下面我会谈到）。

匿名客户 请问陈扬帆先生:今年中小板、创业板跌幅较大，是否考虑如何进行回避？
陈扬帆 答 您好，有机对中小板和创业板的规避，实际上从去年年底就开始了：1.去年底配的10多个点地产的资金实际上都来自于小市值股票；2.买入6个多点鲁信高新的原因之一也是出于替代小股票组合需要；3.今年以来基本不再主动买入小市值股票，而以申购新股作为策略替代......诸如此类。有机的风格是成长投资，一时的确难以（也不会）全然转换，只能如此尽量了。

匿名客户 请问陈扬帆先生:从往年来看，汽车股在6、7月份总有一定表现。但从各公司的销量报告中看出，今年的需求较去年同比有所下滑，您怎么看待汽车板块在2、3季度的表现？
陈扬帆 答 您好，谨慎。

匿名客户 请问陈扬帆先生:你好，之前你所倡导的唯有成长才能穿越一切周期，就目前上半年来看周期股表现要好于成长股，想问下您认为成长股的表现是要到四季度还是明年？
陈扬帆 答 您好，我说的是“成长穿越一切周期”，而不是“唯有...才能...”，敬请留意。对于一个牛了两年的板块，有一定的时间调整是再正常不过的，不调整才不正常。但是，现在出现了一些新的情况，比如：1.新股IPO的速度超出了市场预期，而今年的IPO又以中小市值股票为主，而且没有放缓的迹象...2.IPO公司透支业绩、包装上市、人为抬高市场预期成为并不罕见的现象，从源头上恶化市场的投资环境...还有其他很多新的因素，在此不一一赘述。这种情况下，如果成长股的调整比一般预计有所延长是可以理解。

匿名客户 请问陈扬帆先生:通过有机增长基金的定期报告可以看出，自2010年第二季度开始，有机的前十大重仓股变化很频繁，几乎每个季度都全部更换。不知陈经理这样高的换手率是出于何种考虑？难道不提倡长期、价值投资吗？从2010年年报发现有机基金很少大盘蓝筹股，现在是否有配置一些来规避中小板、创业板的高估值？下半年行情是否会发生风格转换？
陈扬帆 答 您好，首先感谢您对有机定期报告的长期关注。有机的十大重仓变化较多，至少说明我们在针对市场变化作出调整。公募基金最重要的考核期之一是一年期，我个人也认为不能说一年期是一个太短的时间段。因此，做好一年的投资回报是我个人关注的首要问题（每年都力争做好，三年五年一定不差，所以这和重视长期并不矛盾）。对于一年期而言，三个月的持股应该不算做短线了吧？事实上，去年二季度以来市场变化多端，及时变化策略还是能起到一些作用的。

另外，价值投资不等于长期持股不动，长线持股也不等于就必然利于获利，基金管理还是趋利避害争取赚钱是第一，其他都是实现这个目标的形式和手段，您说呢？

匿名客户 陈经理，你好！从你管理的基金的年报和今年一季报发现你的投资组合中都没有银行金融板块，是不是你不看好该板块的发展前景？从银行上市公司的年报可以计算近多年来的年复合增长率都在40%以上，应该算得上是高成长的公司，而且现在的市净率都很低，应该在目前称得上是极具投资价值的品种。不知陈经理为何从不配置？谢谢！
陈扬帆 答 您好，是的，我不是很看好银行。但是，我不是“从不配置”，有时也会做一点金融股的阶段性行情，只是没有反映在报表里。判断公司成长价值，未来比过去重要，我觉得银行未来还是有些不确定性的。另外，市场长期看并不会总是非常无效，尤其对于一些显而易见“称得上是极具投资价值的品种”尤其是重要板块更不会长期忽视。这一点敬请关注与思考。

※博 陈老师，您好！一直对您“行业和成长穿越一切周期”的观点印象深刻，有机增长依靠灵活的作风在去年取得了不错的业绩，但今年以来表现不佳，希望您能坚持自己的风格，把握市场趋势，继续给我们提供良好的回报。请问在目前的点位，您对周期性股票和中小市值股票的看法如何？如果我有一笔资金，在目前点位，一次性购入和定投购入有机增长的预期收益率哪个更高？
陈扬帆 答 您好，首先感谢您的鼓励。保持风格的另一面就是在风格转换时处于相对不利，有机也一样面临这样抉择的痛苦。从长期看，我觉得A股的核心价值还是在于成长投资。只是目前的宏观形势，以及今年的直接融资政策等，都给成长投资带来一些不确定性，另外，长期表现后也有调整的内在要求。具体该如何投资，看自己的情况和理念，他人倒难以简单代为决断了。

匿名客户 请问陈扬帆先生:太阳能光伏电池未来3-5年的市场需求如何？一直说国内的多晶硅产能过剩，实际情况如何？
陈扬帆 答 您好，光伏太阳能是一个方向，多晶硅重要的是成本问题，从这个角度看，国内长期稀缺的是低成本的多晶硅。

匿名客户 请问陈经理我是一个长期投资者，想长投5年以上，现在如果介入中小盘基金或中证500指基，到时会有一个令人满意的收益吗？
陈扬帆 答 您好，中小盘基金很多，难以一概论断。中证500指基以5年得周期看，获利机会一定是存在的。

※豪栋 陈经理 你好！从您个人角度观察，目前中小板创业板中是否已经有部分股票出现了错杀，具备了中线配置价值？
陈扬帆 答 您好，有些已经处于合理的位置了，但需要注意的是：1.合理是与目前整个市场横比而言的，如果整体估值体系下移，则随之调整也是大概率事件；2.以A股市场的特性，涨过头和调过头都是家常便饭。

匿名客户 陈扬帆先生认为目前大宗商品价格波动较大的情况对于A股哪几个板块会有较大影响？
陈扬帆 答 您好，最直接的就是有色煤炭等，其他是间接影响。

匿名客户 请问陈扬帆先生:高铁板块今年年初上涨之后大幅回落，您觉得这个板块后续还有机会吗？
陈扬帆 答 您好，谨慎。

匿名客户 请问陈扬帆先生:就规模适合操作而言，现在贵司旗下哪个产品哪个适合定投？我现在是社会责任，今年表现一直不是很理想……是不是它规模太大了？
陈扬帆 答 您好，不同的基金产品，不同的基金经理，不同的投资理念和方法，适合操作的规模不同。社会责任规模是不小，但是我认为傅老师是完全可以胜任的。

匿名客户 请问陈扬帆先生:就目前点位来看，投资指数基金收益如何？3年期。
陈扬帆 答 您好，哪个指数？三年应该要有信心的。