智多盈投资 余凯

　　在经历了连续两个交易日的小幅收阴后，周四A股市场一扫前期的阴霾，在金融、地产以及节能照明板块大幅飙升的带动下，两市大盘强劲反弹。沪指成功突破2900点整数关口，深成指也不甘示弱，一举收复万点大关，至收盘双双涨幅超过了2%。盘中个股表现活跃，两市下跌个股不足百家，而成交量合计更是重新回到千亿元以上水平，显示出市场人气明显回暖，A股反弹预期逐渐明朗。

　　市场人气逐渐转暖

　　近期国际油价的持续下跌带动了大宗商品价格纷纷下跌，舒缓了市场对全球性通胀恶化的担忧，而随着油价的进一步回落，国内通胀压力将有所缓解，从紧货币政策的松动预期或将强烈。与此同时，海外市场的纷纷回暖为A股市场形成了有效的支持。继美国SEC紧急限制市场做空后，美国众议院23日投票表决通过了一项住房援助法案，旨在帮助40万无力偿还房贷的购房者，并推动美国两大住房抵押贷款融资机构摆脱困境。受到持续利好的刺激，美国股市和香港市场的强劲反弹，也对稳定A股投资者信心产生了明显作用。

　　自2007年10月至今，上证综合指数调整幅度超过50%，调整时间接近三个季度，其间最大调整幅度达到58.1%。而事实上，中国经济仍处于上升趋势中，通货膨胀失控的可能性也不大，次贷危机的压力也有望缓解，A股市场的暴跌应属过度反应。在估值风险充分释放后，部分行业开始出现一批具备长期投资价值的公司，典型的如引领市场反弹的金融、地产等。再加上管理层近期维稳声音不绝于耳，各项利好因素的增加，终于使得A股市场进入蓄势回暖的过程中。

　　赚钱效应明显增强

　　尽管长期看，中国经济仍然面临通货膨胀和外部经济不确定性因素的困扰，但在奥运会渐行渐近的背景下，经过深幅回调之后的A股市场有望迎来修复性的反弹机会。从周四市场表现看，和前期题材股一枝独秀形成鲜明对比的是，蓝筹股的整体走强对A股市场形成了明确的引领作用。一方面金融、地产股成为大盘上扬的头号功臣，金地集团、中粮地产只地产股涨停，中国平安、浦发银行、中信证券也大幅上涨。蓝筹股板块的崛起，有效激发了市场人气。

　　另一方面，受到政策面导向的驱动，主题性热点也是此起彼伏。国务院总理温家宝23日主持召开国务院常务会议，研究部署加强节油节电工作和开展全民节能行动，审议并原则通过《公共机构节能条例(草案)》和《民用建筑节能条例(草案)》的消息的刺激下，LED节能概念股腾空而起，联创光电、雪莱特、福日电子、浙江阳光等相关品种集体封于涨停。

　　当然，需要提醒的是，从基本面来看，宏观经济长期的担忧并没有化解，目前的行情仍属于修复性反弹性质。在经过了近期普涨反弹后，个股、板块分化的走势将成为市场主流，因此，只有把握板块轮动节奏才能获取一定的超额利润。