管理员 说 尊敬的持有人、广大网友，大家下午好！欢迎大家参加兴业基金的“基金经理面对面活动”。本期活动嘉宾是兴业货币基金经理李友超先生。活动现在开始，欢迎大家踊跃提问。[15:29:05]

匿名网友 李经理，您好。请问近期大量热钱流出国内市场，是否预示着人民币将会开始走向贬值？[15:17:05]

李友超 答 现在说热钱流出还有点早，这中间有统计口径上问题。近期人民币对美元开始贬值，美元走强，由于美国次贷危机没有结束，美联储在解决金融系统安全和治理通胀之间最可能倾向先解决金融安全问题，因此美元升值可能是短暂的。[15:34:59]

匿名网友 李经理，请问，近期油价的回落，对人民币的汇率具有怎样的影响呢？[15:26:12]

李友超 答 油价回落更多反映需求下降预期，汇率反映的是货币间购买力比价关系，因此我个人认为油价下跌对人民币汇率没有直接的影响[15:40:59]

匿名网友 请问近期货币基金的规模是多少，主要投资哪些品种？[15:33:02]

李友超 答 6月30日货币基金规模是3.6亿，主要投资央行票据和金融债。[15:43:23]

匿名网友 李经理，您好！请问您对下半年的利率走势怎么看？加息的可能性有多大？[15:33:13]

李友超 答 下半年CPI趋势应该是逐渐下降，但由于国际能源价格仍处在高位，国内能源价格仍有调控压力，近期就有发改委讨论调整能源价格的报道，不排除后四个月会再次调整能源价格，一旦价格调整，市场对通胀预期就会再次变强，届时不排除加息可能，如果按可能性判断，加息可能性相对小一点。[15:49:38]

匿名网友 请问李经理，今年上半年，政府主要采取了货币紧缩的政策。进入了第三季度，CPI连续3个月回落，您认为，如今政府的货币政策会放松吗？放松后对市场有怎样的积极影响呢？[15:33:45]

李友超 答 应该说目前国家调控措施走到了两难境地，保增长控通胀选择起来比较困难，7月份政治局成员分赴各地调研后选择了保增长。我认为这与当前维稳一致，随着时间推移，调控政策会出现反复，眼前货币政策有适当放松的迹象，所以近期债券市场开始活跃。[15:54:37]

匿名网友 :李经理你好，刚公布的7月份cpi同比上涨6.3%,而ppi却高达10%左右，cpi的回落是不是可以说明我们已经走出通货膨胀？或者说，ppi对cpi的传导还不顺畅，一旦价格管制放宽，cpi又将继续上行？[15:41:53]

李友超 答 我们也同样关注到CPI和PPI的问题，目前CPI回落不能说明已经控制住了通货膨胀，有些价格的上涨并没有反映在CPI上，PPI走高也意味着通胀压力仍在，一些研究显示PPI走高，CPI走低可能意味着未来经济下滑。[16:01:00]

※福刚 货币基金也可投向短期企业债券,请问李经理在我们国家企业债券是否有到期无法还本的情况?货币基金是否保本无风险?[15:49:21]

李友超 答 任何投资都包含风险，存款也有风险。投资货币基金也有风险，但由于货币基金购买的债券期限比较短，信用控制良好，因此货币基金是风险非常小的一种投资工具。以前企业债券发行比较混乱的时候，各地都有企业债和当地政府债券发行，有一部分没有兑现，近年来在人行等部门规范企业债市场后，没有发现企业债券不偿付情况。[16:08:17]

※福刚 李友超先生，我们国家的发行的企业债券是否都有担保?[15:51:25]

李友超 答 有的有，有的没有担保。[16:09:06]

※福刚 与存款相比,货币基金的收益情况如何?赎回时几个工作日到账?[15:53:40]

李友超 答 一般货币基金与一年期以下存款利率相比较，货币基金比较基准也不相同，大部货币能跑赢业绩基准。赎回到账日期各基金公司也不一样，我们公司最快是T+1到账。[16:17:27]

※福刚 货币基金的收益有什么因素决定,是否会亏本呢?[15:55:25]

李友超 答 货币基金收益受很多因素影响，宏观经济大背景是主要因素，组合配置是其次的因素，等等。货币基金也有亏损可能，但可能性相对要比其他基金品种小。[16:23:20]

匿名网友 李经理，您好！近期大宗商品的期货价格呈现回落的趋势，有预测说大宗商品的牛市已经接近尾声，请问您对这个问题怎么看？国际能源的价格是否有回落的可能？[15:55:59]

李友超 答 我没有特别的研究，只能说说我个人观点，大宗商品价格走势要走一步看一步，目前我不认为美元就此走强，所以，以美元标价的大宗商品价格还需要观察，需求变化也需要进一步观察。[16:29:58]

匿名网友 李友超先生，请问现在我国流动性过剩现象还突出吗？这从哪些数据可看出来？[16:00:07]

李友超 答 根据我们自己测算，人行大幅度调控后，5月底开始资金有逐渐趋紧的现象，7月份后人行没有采取进一步调控措施，资金面相对又有好转。[16:33:08]

匿名网友 李友超先生，国家每个月都公布M1、M2　增长数据，有什么意义？[16:03:16]

李友超 答 M0、M1、M2是代表货币的状态，比如M0指的是流通中现金，货币当局用他们的增长率来测算经济中货币的多寡。[16:37:01]