匿名客户 请问张惠萍女士:我想请问贵投研团队对于央行放宽利率市场化改革如何解读？除了新一步开放中国的金融市场外和缓解美国量化宽松政策对于我国的通胀压力，对于国内投资者有何影响？
张惠萍 答 您好，这一个问题还没有深入研究，利率市场化改革是未来方向，长期看会挤压银行利润。国内通胀压力本质上还是流动性泛滥和经济和投资高增长带来的对资源的需求过高的原因。

匿名客户 请问张惠萍女士:你对贵金属走势如何看待,是不是还会继续走高？
张惠萍 答 您好，在全球经济疲弱、货币体系动荡下，黄金还是比较好的避险资产，不排除继续走高的可能性。

匿名客户 张经理，不知您和贵司对于美股昨晚的表现如何看待，感觉原油价格下跌有助于缓解输入性通胀来期待政策放松，但是外围经济走弱会连累国内市场出口，究竟该如何看待最近美股调整？
张惠萍 答 您好，油价下跌的确有助于缓解输入性通胀，但国内内生性通胀很难短期缓解，尤其是如果国内经济增速还是维持在目前的高增长水平，通胀很难下来，外围经济走弱对出口有一些影响，但如果外围经济进一步量化宽松，则对国内通胀的压力可能会很大，对经济的损害会更大。

匿名客户 张女士，你好，看您的季报和年报感觉您交易频繁，换手率比较高，这样有助于捕捉热点和做波段，不知您是如何选择热点捕捉和对个股进行选择？
张惠萍 答 您好，合润主体仓位还是偏医药、消费等板块，这些板块的个股基本是中长期持有，很少换手，其它周期类的板块以行业轮动为主，换手会多一些。热点捕捉主要还是看市场情绪和感觉。

匿名客户 张经理，你好，不知你目前对于下半年的形势觉得成长股和蓝筹股这块哪个机会会更大些？我们合润基金偏向于哪一块？
张惠萍 答 您好，在通胀高企、流动性紧张的背景下，周期股很难有大的表现，但基于政策放松的预期下，周期股有阶段性表现，成长股的机会可能会更大些，但其中会有明显分化，不会和去年一样成长股鸡犬升天。目前合润基金配置较多的还是消费、医药等偏长线的板块，成长股和周期股也配置了一定的比例，总体偏均衡。

匿名客户 请问张惠萍女士:美债危机是否会提高美国推出QE3的可能性？
张惠萍 答 您好，QE3的可能性很大。

匿名客户 张经理，你好！今天银行股股价又创下今年以来的新低，你认为是何原因？是不是银行股已经没有投资价值，还是市场情绪因素？请问今年银行股的净利增长大概是多少？从你的趋势1、2季报发现十大重仓股中招行、浦发仍在其中，但招行己明显减仓，相反浦发是在增仓，请谈谈为什么？谢谢！
张惠萍 答 您好，银行股下跌原因可能有以下几方面：1、银行股是宏观经济的缩影，大家对地方融资平台未来的坏账担忧在逐步上升；2、在市场流动性紧张的情况下，银行作为大市值板块很难有超额表现，且在弱市情况下，很难达成一致意见，抱团取暖。但任何股票总是有价值底线的，不能就此说银行股就没有投资价值了，关键是要消化融资平台的问题。从去年5月份开始我已经不再担任趋势基金的基金经理，有关趋势的操作思路可咨询相关基金经理。谢谢！

匿名客户 请问张惠萍女士:从2季度报看合润在房产行业的配置明显高于兴业其他的几只股票基金，请问看好这个行业是基于哪些方面的考虑？
张惠萍 答 您好，房地产行业配置比例较高的原因主要是持有了一些房地产+x类型的公司，这类公司有房地产利润作为估值安全边际，还有其它业务作为想象空间。

匿名客户 请问张惠萍女士:昨夜美国股市巨跌，传导至亚洲进而中国市场的连锁反应，您认为主要是受于恐慌情绪的影响，还是世界经济的确出了比较大的问题？
张惠萍 答 您好，全球经济在金融危机的影响下复苏进程低于预期，欧债危机的影响非短期能够消除，股市暴跌有情绪影响，但主要还是宏观经济面的问题。