匿名客户 请问吕琪先生:由于石化转债2.0的预案，导致转债的估值体系崩塌，请问：石化转债2.0通过的概率大吗？
吕琪 答 您好，石化2转债从目前来，短期发行可能性不大，但石化公司并未宣布其不发行，对转债市场的压制作用依然存在。

匿名客户 请问吕琪先生:现在消息面上充斥着负面的消息，搞得不知所措了，本来觉得转债已经足够便宜，却再次大跌？请问兴业公司对目前市场是怎看待？向下再次等待政策信号，还是市场本身见底？
吕琪 答 您好，由于转债供给依然较大，以及后续预期民生银行和石化2等可转债的发行（并未确定）以及正股的下跌，转债市场短期依然会处于相对弱势的格局，我们认为可关注转债的债券价值，总体而言转债下跌空间应该不大，但上涨仍需等待流动性的宽松和股票市场的企稳。

匿名客户 请问吕琪先生:底部都是在极度恐慌中诞生的，我常以转债或要约收购的股票来判断，但现在转债已经跌得面目全非了，而具有现金收购的股票如广汽长丰、全柴动力还保持良好，证明现在市场还不悲观？
吕琪 答 您好，转债市场今年的大跌有多方面因素的原因，不确定性较大，相对而言，拥有现金选择权的股票其确定性依然相对较大，因此市场对于这样的个股依然信心相对充足，两者有一定区别。应该说主流市场是比较悲观的，虽然还有大量相对高估值的个股存在于市场。

匿名客户 请问吕琪先生:今天报道有超过100亿社保资金近期已通过相关会议批准，但是行情没有明显的起色，大家都比较悲观。您预计年底前行情能否企稳？
吕琪 答 您好，100亿社保资金入市的报道我暂无法确实，短期市场依然维系惯性弱势的趋势。我个人认为大盘低点可能出现在四季度或者明年一季度。大盘拐点可关注通胀确认回落后货币政策转向所带来的流动性释放，相比企业盈利下滑，大盘可能更早一些企稳。

匿名客户 请问吕琪先生:全球股市相继暴跌，欧美是源于对经济衰退的担忧，中国则是对资金面的紧张。短期内中国股市是否会有反弹的可能？
吕琪 答 您好，我个人认为短期大盘反弹概率不大，如果反弹，可能更多来自于超跌后的技术性反弹。中期大盘回暖仍需等待通胀确认回落，企业盈利触底回升以及海外市场的企稳。

匿名客户 请问吕琪先生:从民间借贷的违约情况来看，资金链短缺的威胁已日趋增强，未来一段时间很可能出现大批量中小企业的倒闭发生，加快经济衰退的速度，吕经理是怎么看的？
吕琪 答 您好，持续紧缩的货币政策导致民间借贷盛行并使借贷利率持续走高，而恶劣的外部环境以及不确定的内部环境又使企业经营风险加大。这样的经济格局可能还要维持一段时间，再加上经济结构调整的压力，应该说，在中国做民营企业，环境有恶化趋势，这也将加大我国经济触底回升的不确定性。

匿名客户 请问吕琪先生:CPI至年底有可能回落至4%左右吗？通胀水平现在依然很高啊？
吕琪 答 您好，8月份CPI6.2%，9月份水平现在市场预期在6.1%-6.3%之间，预计11月份以后可能逐步回落到5%以内，但这中间也存在再次超预期的可能性。总体而言，通胀水平仍处于较高水平，通胀回落速度比较缓慢。

匿名客户 请问吕琪先生:美国的EQ3如果不实施，是否可以减轻我国CPI的调控的压力？
吕琪 答 您好，通胀的构成比较复杂，内外因素都有，QE3如果不实施，应该说对于我国通胀回落是有帮助的。

匿名客户 请问吕琪先生:对于中国水电，主承销商中信建投给予了13.5-16倍的估值，个人感觉有点偏高了。为何在A股大盘跌跌不休之时，推出如此大型的IPO，恐慌情绪是否可能将大盘推向更深的低点？
吕琪 答 您好，熊市对于利空会看的更重一些，但可能只是市场下跌的因素之一，去年农行上市前也导致了市场暴跌，但真正上市时市场又是上涨。本质可能还是对于经济增速预期的担忧以及海外的不确定性和流动性不足所致。我们认为大盘继续下探概率较大。

匿名客户 请问吕琪先生:股票市场每年都有吃饭行情，但今年却未发生。市场上居然有提股民觉得是败家仔的说法，市场之弱，与03/04年无异了？难道今年连吃饭的行情都没有？
吕琪 答 您好，应该说今年市场也有短暂的上涨时间段，如3-4月份，7月份，只是时间较短，很难把握而已。熊市需要熬过去。

匿名客户 请问吕琪先生:据网友在论坛上晒出的各家公司专户理财的基金业绩，兴业全球的几只产品排名比较靠前。专户团队对于今年行情的把握应该是比较靠谱的，对于年底和明年的投资现在有什么布局吗？
吕琪 答 您好，谢谢您对我们公司专户业绩的认可！总体而言，由于我们对于大消费品、定增以及现金选择权类品种的良好把握，今年业绩总体表现稳健。对于年底和明年，随着四季度市场可能逐步企稳，我们也将选择稳健型防御品种布局逐步展开。

匿名客户 请问吕琪先生:我一直有个疑惑，市场上老有专家说估值低，但我觉得现在的市值比过去大很多倍，如果以过去的老眼光、老估值来评定市场的底部，是否非常不妥。物以稀为贵，既然现在股票多了，那估值底就更应该下降了?
吕琪 答 您好，的确如您所说，由于市场的不停扩容，但进入市场的资金相对有限，市场整体估值的重心在下移，我个人认为这一趋势仍可能延续。从海外来看，市场整体5-8倍PE是存在的。市场估值提升，更多来自流动性的支撑。

匿名客户 请问吕琪先生:今年银行大规模发行的理财产品，卷走了一大批原本属于股市的资金，相比较而言今年股市的收益率显得不具有吸引力。对于银行理财产品可能出现的违约风险，你怎么看的？
吕琪 答 您好，我个人觉得对于相对低风险低收益的银行理财产品仍可以积极参与，但对于高风险高收益的产品，投资者需认真阅读条款，谨慎参与。

匿名客户 请问吕琪先生:弱市具有现金选择权的股票具有一定的保护功能，请问市场上哪些股票具有如此条款呢？
吕琪 答 您好，这样的品种较多，应该在10只左右，具体您可参考市场公开信息寻找，具体名称不便一一道出，请您见谅。我们组合中有一些，可供您参考。

匿名客户 请问吕琪先生:房地产行业是拐点还是中途修正呢？会是整体向下吗？允许工资上涨而不需要房价上涨，好像是扭曲了市场经济的秩序吧？
吕琪 答 您好，我个人认为地产行业整体性拐点已现，但房价可能并非线性下跌，要结合具体市场的特点。过去10年，地产承载了过多快速城镇化中地方税收来源的角色，未来这一趋势不可持续。

匿名客户 请问吕琪先生:在弱市中，定增产品的优势体现无遗，但随着大家都来抢，定增的折扣没有以前这么大了，而且例如“地雷股”的频频出现，定增的流动性可能也会成为风险，您觉得呢？
吕琪 答 您好，的确如您所说，目前定增产品发展势头很旺，去年底定增价格一度达到9.5折，但目前市场整体走势不佳，定增折扣又有所扩大，我们还将在其中优选品种参与定增。关于“地雷股”，应该说一直都有存在，我们将通过深度研究，尽量避免。

匿名客户 请问吕琪先生:从现在看，欧洲债务问题会进一步恶化吗？在G20上，金砖五国表示会在必要时支援欧洲，但感觉上恐慌的情绪还是比较强烈的。您怎么看的？
吕琪 答 您好，应该说欧债问题是比较棘手的问题，短期无法解决，也有继续恶化的可能，总体而言，需要时间慢慢消化。

匿名客户 请问吕琪先生:食品消费类行业可能依然是当下比较重要的配置，你觉得如果有反弹起来，可能有哪些板块会最先反应?另外我还想了解下对地产板块的看法，谢谢。
吕琪 答 您好，如果短期反弹，可能超跌周期品会有所表现，但持续性并不会很好，市场预期依然不明。相对而言，消费品板块基本面确定，由于大盘下跌所带来的下跌后依然是可以重点关注的板块。地产板块近期利空较多，总体而言，行业没有趋势性机会，我们认为可关注现金流良好，负债率较低的龙头品种，他们将受益于行业的洗牌。

匿名客户 请问吕先生，券商和煤炭板块在震荡中，经常有异动，请问是现在否有投资价值？
吕琪 答 您好，券商板块由于与大盘相关度比较高，很难跑赢大盘，可适度关注板块优势企业。煤炭板块总体基本面较好，但短期受负面信息压制，总体依然可以相对看好。