匿名客户 陈经理，您好！关于目前蓝筹股含银行股和地产股是否处于低位，明年是否有反弹的趋势？关于对IPO增发如何评价？
陈锦泉 答 您好，银行股和地产股的估值水平均处于低位，明年反弹的契机在于对政策松动的预期和博弈。IPO和增发中我们保持关注，这里面好的机会仍不少。

匿名客户 请问陈锦泉先生，绿色基金配有一定的医药股，在国家降低医药价格的背景下，今年的很多医药股跌幅很大，你认为医药股的估值目前是否有吸引力，未来值得长期投资吗？
陈锦泉 答 您好，我们今年的核心持股策略是稳定增长的行业，医药股投资符合这个策略。但是受到行业因素和估值因素影响，的确下跌幅度也很大。目前，我们的观点变化不大，结构有所调整，但龙头公司依然具有吸引力。

匿名客户 请问陈锦泉先生:管理层打出的救市"组合拳"，4万亿养老金、住房公积金投资资本市场；RQFII正式启动；加快QFII的审批速度。但从市场的反应来看，"组合拳"并没有得到市场的认同。能够真正起作用的政策，比如降存准，是否会在近期陆续出台？
陈锦泉 答 您好，总体而言，经验和实证上，纯粹的政策很难改变市场趋势。您问题中提到的多是制度性因素，是长期因素。政府的货币政策观点基调是稳健，但是我们认为存准率下降的窗口已经打开。

匿名客户 请问陈锦泉先生:中国股市今年独享“跌幅第一”和“融资第一”两项称号，上市公司通过IPO、增发、配股等大规模融资，A股市场彻彻底底变成圈钱机器，严重打击了市场主体之一—中小股民的参与热情。政府虽在鼓励分红方面做出了呼吁，但效果有限，如此市场难以健康发展。陈经理您认为呢？
陈锦泉 答 您好，基本认同您的观点。但是一个市场必须正常融资才是一个健康的市场，所以我们不反对融资这件事情，但是一定要对那些只融资，不分红的公司进行约束。

匿名客户 请问陈锦泉先生:从历史上看，美国的401K计划扭转了当时股市的趋势，告别长达15年的漫长熊市，促成了22年的超级大牛市。近期证监会郭主席表示建议加快养老金入市。陈老师，您认为在短期能可能对市场的局势造成根本上的改变吗？
陈锦泉 答 您好，美国401K计划为资本市场带来长期稳定的资金，对那个阶段美国股市具有比较正面的作用，这点是毋庸置疑的。但是还谈不上扭转股市趋势，影响股市趋势的其他主要影响因素还包括通胀和利率的长期下行，以及经济进入一个长期繁荣期。最近监管部门提到引导社保资金入市，这是一个系统工程，也是一个具有大智慧的事情，长期来看对资本市场是利好，短期的影响不大。

匿名客户 请问陈锦泉先生:经历了一年的调控，各地政府基本完成了房价控涨的目标。那么您对于明年的房产是怎样的预期呢？
陈锦泉 答 您好，我认为明年房地产仍是严控的行业，地产的价格以调整为主。行业没有趋势性机会。

匿名客户 请问陈锦泉先生:今年以来市场整体下跌将近28%，在目前这个点位，您觉得估值的风险是否已下调到位，现在入市是否是比较好的机会？
陈锦泉 答 您好，估值是一个波动很大的情绪指标。当前A股有不少行业的估值跌倒了历史低点，但是也有很多中小公司的估值水平仍保持较高。股票市场反映的主要是未来的盈利预期，未来一两个季度整体上市公司盈利预期仍有下调的压力。明年市场仍以结构性和波段性的机会为主，我认为选择管理能力强的基金投资以及定投是一个相对好的方式。

匿名客户 请问陈锦泉先生:你好，怎么用绿色投资理念看待重庆啤酒事件，对于你们绿色投资来说有什么意义对你来说有什么启迪怎么看待A股就是讲故事故事讲完了就跌停
陈锦泉 答 您好，对于重庆啤酒没有做过深入研究。总体而言，投资主要靠常识来判断投资收益与风险，故事和很多你了解不了的东西应该少碰。

匿名客户 请问陈锦泉先生:绿色基金配置了很多仓位在酒类，请问明年您更看好高端白酒类，还是低端的啤酒类的市场？
陈锦泉 答 您好，高端白酒和低端啤酒是两种不同的投资逻辑。明年从防御的角度看，两类行业中的龙头公司都具有较好的防御特征。白酒当前定价能力较强，但是过去两年较高的增长水平不属于正常范围，因此我们认为白酒的估值水平也反映了行业盈利要回归正常水平的要求。

匿名客户 陈经理，你好！在你的投资组合发现没有配置水务行业的股票，是不是代表你不看好该行业，但是它也是绿色投资的一个代表行业。尤其是污水处理行业，是目前乃至将来一个长期看好的行业，因为改革开放几十年给我们带来了巨大的水污染，国家治水若干年，本我本人看来都不见得有什么成效。所以我认为在目前经济结构调整当中，污水处理行业应该是一个很有前景的朝阳行业。但从现在的情况看，该行业的净资产收益率并不高，利润大部分都要依靠政府补贴，你说这样的企业值不值得投资？请详述为盼！
陈锦泉 答 您好，水务行业我们在三季度季报中有少量的配置。在10月份提升了该行业的配置，参与了环保行业的反弹。关于水务行业，行业前景很好，但是公司质地差异很大，很多公司更多具备的是公用事业属性，部分公司因涉及污水工程业务以及异地扩张的潜力，而具有一定的成长性。我们对龙头公司保持长期的关注，但对估值的安全边际要求较高。一些特别依赖政府项目工程的公司，因宏观调控的大背景，工程进度和结算都受到较大的影响，我们保持谨慎。