在流动性放松政策预期放松之际，多位公募基金经理对上半年市场表现出了乐观的态度。

　　今年前两个月的主动股票基金冠军，东吴行业基金经理任壮昨日接受早报记者采访时表示，对上半年整体上持以乐观态度，但是对下半年或者未来还是比较担心。基于此，其看好煤炭有色金融地产，以及移动互联网相关公司。

　　而在3月2日兴业全球基金公司主办的“轻资产投资论坛”上，兴业全球基金管理公司投资总监王晓明则表示，今年环境好于去年，流动性已经见底了。如果站在两三年的周期看，整个大的宏观背景还是要警惕，“是不是牛市的起点，目前我不敢做出这个判断，即便是，今年也是一个慢牛，缓慢的涨，中间可能有振荡”。

　　流动性行情

　　王晓明指出，从去年年底到今年为止，整个市场的反应是流动性的放松。

　　此前，央行决定自今年2月24日起下调金融类机构存款准备金0.5个百分点，这样是继去年12月5分三年首次下调以来，央行第二次下调存款准备金。

　　“流动性过剩是驱动这个市场的最主要的一个指标。从现在来看，经济复苏可能是大家预见的，包括美国经济复苏，欧债危机可能会解决，如果这样的话，出口就不会像国内某些机构想得那么差。那么经济复苏流动性过剩，这一波就是一个比较好的投资机会。”任壮说。

　　任壮分析认为，流动性过剩是一个最大的超预期因素。“当然这个流动性过剩不是说央行放了多少货币，放了多少信贷，降几次存准率，而是全球流动性这样的大趋势。在2008年金融危机发生之后，为什么A股反弹是最好的？其实就是中国的四万亿经济刺激的拉动，加上信贷的超放。但那时候欧美没有一个比较大的动作，欧美真正开始行动，是在2010年下半年之后，才推QE1，那时候才是大规模示范货币的时候。”

　　但是，“现在看来大家基本同步了。原来一开始加息的国家，包括巴西印度俄罗斯韩国都逆转了，开始同步释放货币。一季度中国领导人说要微调，我觉得一些产业政策包括货币政策都会放出来，会直接推动上半年有波比较好的行情。”

　　通胀隐忧

　　但对于中长期而言，上述基金经理则表现出了谨慎和担忧。

　　王晓明解释说，从中期来看，流动性放得“很宽松”较难，通胀仍是一个很大的干扰因素，而外汇帐款对整个M2的影响也是很难忽视的。此外，美元的企稳，美元价格资产的上扬，这对中国都不是一个很好的信息。从宏观背景上看，中国经济在逐渐下台阶（增长速度放缓）的过程当中面临很多的问题，这些问题可能不是短期，如一个季度就能解决的。即使大家基于短期流动性放松对市场有一个比较乐观的估计，我相信今年幅度是不会很大的。

　　王晓明表示：“因为基于我们对整个宏观不是那么乐观，对整个流动性释放是一个缓慢的进程，这样的大背景下，我们希望挣到一定的利润以后适当的谨慎保守一点。”

　　任壮同样提到了通胀。他指出，对下半年的较担心主要在于担心通胀。“2011年上半年担心最多的就是通胀，关注最多的就是CPI，到下半年大家最担心的就是经济增速，而现在基本上没有多少人还提通胀了。但是如果放松警惕通胀或会重新抬头。”

　　此外，对于房地产，任壮表示，去年下半年是房地产的政策底，也就是严控房地产的政策已经出台得差不多了，而接下来房地产可能还会有一个产业底。“所谓产业底，就是在一系列政策的控制下，房地产的业绩表现会有一个反应，在政策的严控下，房地产近来表现出复苏，就说从此就会好转起来，并不符合逻辑。”