近段时间， A股市场在稳定中上涨，偏股型账户收益普遍提升。

　　国金证券基金研究中心统计显示， 1月份周期性行业表现活跃，部分大盘蓝筹成为上涨主力，打破了此前中小盘股为主的行情。 2008年12月31日～2009年1月23日期间具有完整自然月度净值披露的股票型、混合偏股型、灵活配置型投资连结保险理财账户平均收益分别为5.45％、 4.07％、 3.43％，平均收益较前几个月均有提升，部分账户获得较高绝对收益。受股债跷跷板效应影响，债市1月份一直处于震荡调整之中，债券型理财产品收益也受到一定影响，债券型账户平均收益甚至出现负增长。

　　国金基金研究中心进一步统计显示，上周，投资权益类的开放式基金大部分下跌，股票型基金收益率加权平均为-0.6％，股票—指数型基金收益率加权平均为-0.84％，混合—积极配置型收益率加权平均为-0.75％，混合—灵活配置型收益率加权平均为-0.43％，混合—保守配置型收益率加权平均为-0.18％。债券市场出现强势反弹，全周债券—普通债券型基金收益率加权平均为0.09％，债券—新股申购型收益率加权平均为0.1％，债券—完全债券型收益率加权平均为0.02％。封闭式基金市场价格平均收益-2.44％。美股下挫，QDII基金净值收益率加权平均为-3.81％。

　　同时，基金的仓位也在产生分歧。德圣基金研究中心2月19日仓位测算，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位继续上升。股票型基金平均仓位为74.49％，比前周上升1.36％；偏股混合型基金平均仓位为69.24％，相比前周上升1.73％；配置混合型基金平均仓位58.56％，比前周上升3.34％。由于测算期间沪深300指数基本平收，因此上周基金操作方向基本表现为主动增仓。上周增仓2％以上的基金数量多达 149只，其中增仓5％以上的基金有63只。减仓超过2％的基金数量为68只，其中减仓超过5％的基金有28只。

　　德圣基金研究中心表示，从上周基金仓位变化来看，减仓并非基金的主导性操作，因此卖出压力并非主要来自于基金。面对市场的大幅波动，基金仓位变化出现更加明显的分歧，增仓基金数量略大于减仓。这表明基金对于短线市场强势仍有一定期望，股市有可能继续维持强势震荡。

　　国金证券基金研究中心张剑辉认为，上周A股市场演绎 “过山车”行情，后期股指大幅下挫，经过短期大跌，市场风险得到一定释放，另一方面 “两会”即将召开，给市场提供了政策预期，因此预计短期仍以强势震荡盘整为主，但个股分化现象将明显加强。建议投资者适当关注行业轮动明显、风格转换灵活的中小规模基金以及重配产业振兴计划受益行业的基金。

　　上周债市出现大幅反弹，但张剑辉认为，由于中长期国债收益率仍然偏低，缺乏长期投资价值，如无进一步降息，短期债券市场较难有所作为，建议阶段性低配债券基金。此外，近日基础市场大幅下挫，封闭式基金价格也跟着受影响。

　　目前封闭式基金折价率已处在历史较低水平，部分有分红能力的基金折价率已经基本反映了分红，在当前的折价水平下封闭式基金与开放式基金相比优势不大，建议平配。