匿名客户 请问陈扬帆先生:轻资产基金成立初期就遇到大盘一轮上涨200点和下跌100点的行情，但基金整体净值波动不大，是否因为仓位不高？您在建仓期的操作策略是怎样的？

陈扬帆 答 您好，是的，仓位不高。轻资产的建仓期的操作策略是：稳健开局。

匿名客户 请问陈扬帆先生:有机增长经历了年初的良好表现后，这段时间尤其是二季度，表现较大盘有所逊色。是否与持仓结构有较大的关系?

陈扬帆 答 您好，是的，今年的行情导致了持仓结构是否与市场热点合拍，其重要性较往年突出。

匿名客户 陈经理，想请教下您对于近期全国各地如厦门地区放松房地产限购政策趋势的看法，您认为这对于房地产板块和楼市有何影响？

陈扬帆 答 您好，如果能广泛放松限购，对楼市是重大支撑，对房地产板块是利好无疑。

匿名客户 请问陈扬帆先生:我买了你的有机增长，到现在已经亏损近2万，我对有机增长恢复盈利已经失去信心。你有没有想对有机投资者说些什么？能分析下原因吗？谢谢。

陈扬帆 答 您好，对于遭遇亏损的投资者我深表遗憾和歉意。分析原因主要是：1.去年至今行情总体是跌多涨少，作为几十只不同行业的股票组合，不受系统性的下行的影响是不可能的；2.有机增长所坚持的成长为主的投资风格在上述这段时间内也并非顺风顺水；3.本人策略和操作上也不乏缺失之处：比如在配置的行业转化中不够坚决，在板块主题的转换中还可以再灵活些等等。

匿名客户 请问陈扬帆先生:从广泛的观点来看，大家对于二三季度的行情不是很乐观，经济层面也找不出明显的亮点。您认为哪些行业可能最早实现盈利预期的突破？近期政策扶持了不少行业。

陈扬帆 答 您好，现在恐怕要先看哪些行业盈利对预期的向下突破较少。政策扶持行业，既说明政策的用意，也说明那个行业需要扶持。政策扶持对于行业景气的提升以及最后落实到业绩上，我们可以有期望但不要过高。

匿名客户 请问陈扬帆先生:在有机一季报披露的十大重仓中，数字电视相关个股占到两席。目前您是否依然看好该行业，同时您认为制约其业绩高增长的最主要原因可能在哪？

陈扬帆 答 您好，首先申明：我看好的是互联网电视行业，不是数字电视。此行业我抱长期乐观看法，但问题在于A股比较缺乏完美标的。制约业绩增长的是人们的习惯、新盈利模式树立困难不少、这是一个政策管制行业等等。主要还是标的问题，其他问题都可以交给时间来化解。

匿名客户 请问陈扬帆先生:现在想买兴业系基金做长线，您认为现在时机怎么样？谢谢！

陈扬帆 答 您好，如果您的长线是指24个月以上的话，不能说是否最佳时机，但起码是一个合适时机。

匿名客户 请问陈扬帆先生:从今天上市的三只新股在盘中的表现来看，您认为新规是否起到了应有的作用？

陈扬帆 答 您好，我想是初步达到管理层期望，但还不够完美。另外，还需要更多一些时间和案例才好作出判断，起码要有一个“新股循环”才行。

匿名客户 我是轻资产的持有人，我也很同意陈经理刚刚提到的“稳健开局”的策略，加之今年是个筑底的行情，逢低进入是上上之选。还有4个月的建仓时间，希望您能够好好把握。

陈扬帆 答 您好，谢谢您的理解和认同。现在我知道支持我这样的策略选择的持有人至少有两个以上了，还有一个就是我自己（本人也是持有人），呵呵。

徐文军 请问陈扬帆先生:所有的基金都是靠天吃饭的，股指下跌时，不论股票型、混合型、平衡型无一例外。陈经理觉得设计这么多不同风格的基金有何必要？不如专心做单一一种基金0%-100%的好，自由度高，更好的为基民理财。

陈扬帆 答 您好，有必要。品种风格还应该再多一些。越多，客户的可选范围就越大。至于下跌时都跌，这是目前的状况决定的（基金没有做空工具），也和很多基金的风格漂移有关。真正成熟的基金投资是：鲜明稳定风格的基金+投资者各取所需的选择，而不是希望0-100%自由去做，做了什么怎么做，客户一无所知。

匿名客户 请问陈扬帆先生:您怎么看医药行业频频曝出的“黑天鹅”事件？

陈扬帆 答 您好，现在似乎各个行业都在频频爆出黑天鹅事件吧？我想起一幅旧时药店的对联：“修和虽无人见，存心但有天知。”讲的是1.医药行业是良心行业；2.要有自律精神。这也就是儒家讲的“君子慎独”——在监督不到的情况下的自律。现在这样的意识在逐渐淡漠啊......

匿名客户 请问陈扬帆先生:节能环保及新能源题材类的个股今年是否会有比较好的表现，感觉上政府在这块投入的力度非常大，但实际效果不很明显。

陈扬帆 答 您好，个人认为不要仅仅把这个看做短线题材，这是一个长期方向。经济发展之后，就会直面环境问题。发达国家走过的道路明白的告诉我们这一点。

匿名客户 请问陈扬帆先生:对于市场在下半年面临的巨大解禁压力，以及监管层放开新股发行的速度，您是持怎样的观点？

陈扬帆 答 您好，管理层希望这有利于治“三高”。

匿名客户 请问陈扬帆先生:从政府的角度来看，文化传媒行业依然是重点扶持的方面之一，但经过去年的风生水起后，今年的走势疲弱，难道是把利好的预期都消化了吗？

陈扬帆 答 您好，今年的热点转得快啊，不是吗？

匿名客户 请问陈扬帆先生:从目前市场风格来看，大盘价值型基金明显占优，而中小盘基金表现不甚理想。陈总是继续坚守个人风格还是随市场而动？

陈扬帆 答 您好，坚持成长为核心的风格是不会变的，但这样做总是有时会“不合时宜”，甚至这样的时期还不短，但我相信坚持的意义，当然我也会讲究坚持的策略。

匿名客户 请问陈扬帆先生:虽然股价和估值都较低，但地方债务的压力严重拖累了收益，加之再融资的悲观，这是否就是当下银行股的真实写照？

陈扬帆 答 您好，是的，银行已经成了最低估值的蓝筹了。

匿名客户 请问陈扬帆先生:从今天的走势看，没有守住2350点后，又要开始新一轮寻底的过程了吧？

陈扬帆 答 您好，呵呵，短线难以把握，放眼较长时期可能可以看得更清楚些。

匿名客户 请问陈扬帆先生:欧债危机将希腊引向退出欧元区的方向越来越明确了，大家虽已有预期，但是经济的低迷不可避免。

陈扬帆 答 您好，经济的确困难重重，但请注意市场底和经济底未必重叠。

匿名客户 请问陈扬帆先生:今年市场十分纠结，银行股已跌到净资产附近，您觉得银行股是否会跌破净资并给出理由？

陈扬帆 答 您好，理由前面一位提问者已经谈到一些，短期情绪再有所波动，一些银行个股PB波动到1以下也并非不可能。另外，下一阶段货币政策也是重要变量。

匿名客户 请问陈扬帆先生:如果能够在基金中加入做空的机制，您是否愿意使用？就海外发达国家的经验，适当的对冲对于套期保值的作用很大。

陈扬帆 答 您好，非常愿意使用。我觉得这是一个很好的工具，哪怕只是用于部分对冲。

匿名客户 请问陈扬帆先生:就您个人判断，下半年的投资机会可能在哪？

陈扬帆 答 您好，主要可能来源于1.市场整体波动；2.板块热点出没。

匿名客户 请问陈扬帆先生:我是有机增长的持有人，想了解下较一季报的仓位，如今的变化大吗？今年的行情对于基金经理的灵活性考验非常大，而从历史看这恰恰是陈经理的优势，希望你能够加油。

陈扬帆 答 您好，灵活是双刃剑，尤其以灵活对灵活是很有难度和风险的，搞不好就成了追涨杀跌。所以，有机增长会保持固有的灵活风格，但不会过度。还是致力于发现投资机会吧。有机会不保守，没机会不急躁。

匿名客户 请问陈扬帆先生:兴业基金一直很稳健，请问现在股市到底是不是在底部区域？谢谢！

陈扬帆 答 您好，个人认为今年就是寻底筑底的行情。

匿名客户 请问陈扬帆先生:私募债的启动，预期利率都比较高，这块公募基金是否能够参与？

陈扬帆 答 您好，要遵从基金合同的规定，恐怕暂时还不行。

匿名客户 请问陈扬帆先生:政府对于券商创新业务的推广呵护备至，有实力和有能力的龙头券商是否能在该项业务中取得不错的收益？基于此预期，这段时间券商股走势不错。

陈扬帆 答 您好，有实力的有希望，暂时没实力的也可能借东风充实实力开辟蓝海。但对于短期业绩提升不应该抱过高期望。重要的是领会鼓励券商创新和做强对于行业公司的战略意义。

匿名客户 请问陈扬帆先生:新增开户数这两个月都在历史低位徘徊，这是不是市场底部的特征？乔纳森•迈尔斯的市场周期的五个阶段，您认为现在市场是在哪个阶段？

陈扬帆 答 您好，多数情况下底部不是一个点，而是一个区域。即使底部是一个点，我们也只需要把握那个区域。

上述观点仅代表基金经理个人意见，并非基金经理或本公司的任何投资建议，承诺，要约或要约邀请。基金投资需谨慎。