匿名客户：请问申庆先生，沪深300指数中银行股占的权重非常大，您怎么看目前银行股的投资价值？

申庆：您好，我认同郭主席的观点，银行相对很有投资价值。我们不能以一时的股价变化来看待长远的投资价值。

匿名客户：请问申庆先生，您对新一轮推出的药品降价方案是怎么看的？据说部分药品降价幅度超过20%，可能对公司业绩带来一定不利影响吧？

申庆：您好，从历史来看，药品降价是持续的过程，但我们的很多医药企业的盈利都是上升的。上市医药公司之中有很多是优势企业，产品优质优价，享受单独定价。还有很多产品的当前定价比限价水平还低很多，即便降价也影响不大。

匿名客户：请问申庆先生，兴全沪深300是一只增强型指数基金，现在这个时点申经理认为哪些板块在配置上应该得到优化增强？

申庆：您好，应该重点配置蓝筹股板块。

匿名客户：请问申庆先生，房地产这轮下跌很凶，主要原因是政策上有趋紧的趋势。经过这次利空释放后，您对地产股在下半年的走势是如何预判的？

申庆：您好，房地产板块主要还是因为涨幅过大了。其实基本面和政策面没有变化。目前所有的政策都应该是在意料之中的。

匿名客户：请问申庆先生，保险板块申老师觉得下半年有机会吗？投资限制松绑或对改善盈利预期，同时延税养老金又给予巨大的遐想空间，想听听您的看法？

申庆：您好，我看好保险的市场发展空间。而且目前的估值水平也是合理的。

匿名客户：请问申庆先生，我是沪深300基金的认购客户，持有一年半了亏损超过20%。我知道这是一只被动型产品，与大盘的关联性较高。请问，我现在如果想补点，是合适的机会吗？

申庆：您好，对此我感到非常抱歉。虽然本基金有些超额收益，但毕竟存在绝对的亏损。而且我也认为有很多地方值得总结，可以进一步提升管理水平。在目前的市场背景下，我认为是可以逐步积极申购沪深300型指数基金产品。

匿名客户：请问申庆先生，据媒体报道，受实体经济回落的影响，现在中小企业贷款的需求萎缩得很厉害，造成盈利受到很大冲击，您认为这一局面将会维持多久？第三季度末能否改善？

申庆：您好，中小企业的抗风险能力是比较弱的，经济调整阶段，缺乏特别竞争力的企业将面临较大的困境。在资本市场上，这些公司可能遭遇估值和盈利双杀的问题。投资风险会更大。

匿名客户：请问申庆先生，股指创出近三年来新低后，您认为继续下跌的空间大吗？短期内市场是否会有反弹的可能？

申庆：您好，后期主要还是结构分化。小盘、绩差等高估值板块的下调压力会比较大。

匿名客户：请问申庆先生，虽然欧洲央行行长德拉吉的发言给予市场很大的信心，但欧元区真要摆脱困境应该还有很长的路需要走吧，申经理怎么看的？

申庆：您好，欧洲的困境确实比较复杂，但是趋势在向好的方向发展，毕竟德、法等主要经济体情况不坏。此外，美国的经济状况改善比预期的好。亚洲新兴国家的进步明显，中国的未来提升的空间还很大。特别是城镇化所带动的需求潜力是巨大的。

匿名客户：请问申庆先生，如何看待黄金的未来走势？

申庆：您好，黄金的货币属性由于受到经济危机的影响，在这两年被充分放大了。如果经济重回上升通道，黄金的货币属性将被大大弱化。

匿名客户：请问申庆先生，白酒上半年一枝独秀的表现，在下半年会否继续上演？

申庆：您好，白酒的估值还是比较有优势的。但市值偏大，需要进一步审视其合理性。不同公司差别也很大。不少品牌不是很强的公司，长期维持不了当前的市值水平。此外如果经济回升，这些防守型板块的估值水平将会受到挑战。

匿名客户：请问申庆先生，你如何看待“营改增”可能改善企业盈利的效果，特别是毛利率水平最低物流行业？

申庆：您好，行业有机遇，但可以关注的标的公司很少。

匿名客户：请问申庆先生，您在二季报中运作回顾里提到“适度增加了医药和金融行业的配置比例”，第三季度是否会延续这一策略？

申庆：您好，近期对医药板块，重点加强结构调整。很多估值和潜力不大的公司要规避。对于金融板块可以适度再增强，当然结构调整也不能忽略。

匿名客户：请问申庆先生，类似于钢铁这样的强周期行业，哪怕现在跌破1倍市净率，短期内投资的机会也不太吧？

申庆：您好，从当前趋势来看，确实没有大涨的理由。但市场力量不可忽视。最近一周也发现钢铁股有超额收益。

匿名客户：请问申庆先生，看了贵公司旗下各基金的季报，大多提到比较看好水电行业的机会，能否请申老师也谈谈您的看法？

申庆：您好，火电的经营压力今年得到很大的缓解，可以预期三季度盈利水平有望提升。水电行业长期是稳定的。长期而言公用事业板块应该恢复到合理的盈利状态。

匿名客户：请问申庆先生，问个B股的问题，B股这轮暴跌源于闽灿坤B的退市风险，而股东也有意借此机会以低成本私有化，主要原因是B股的融资能力减弱。未来A股市场也会出现这种情况吗？

申庆：您好，监管部门去年以来不断地强化投资者的风险教育，请大家要充分重视退市、小公司、绩差股、新股等等的风险问题，不要有侥幸心理。

匿名客户：请问申庆先生，从估值来看沪深300现在应该属于合理甚至偏低的，但从增长趋势来看，受困于整体经济的影响，占权重较大的金融板块短期似乎难有起色。请教申老师，您认为目前沪深300指数在一年区间是否有投资的价值？

申庆：您好，我认为金融板块会有稳定的收益，沪深300估值很便宜，在一年区间有投资价值，因此我个人也以实际申购的行动来表示。

匿名客户：请问申庆先生，您认为停发新股真的能够改善A股市场的环境吗？

申庆：您好，不能，新股发行是大势所趋。

匿名客户：请问申庆先生，您所操作的是一只增强型指数基金，策略上采用权重复制的方法，相比于有些采用“等权重”策略的指数基金，您认为不同点或者说是优势在哪？

申庆：您好，增强型产品，可以规避一些明显存在问题的公司。

匿名客户：请问申庆先生，如果把时间适当拉长，比如2-3年，目前投资指数的话，沪深300、中证500、中小板和创业板，哪个风格指数最好？

申庆：您好，从估值上看沪深300、中证100和上证50是比较安全的。创业板总体风险比较大。其他指数板块需要进行有效的增强。否则风险也较大。

匿名客户：请问申庆先生，汽车股估值合理，且预期销量增长可观，您觉得现在适合配置一点吗？

申庆：您好，汽车板块最近出现了一些负面因素。但中长期趋势来看，汽车具有较强的消费属性，相对机械板块的空间更大，更稳定。

上述观点仅代表基金经理个人意见，并非基金经理或本公司的任何投资建议，承诺，要约或要约邀请。基金投资需谨慎。