匿名客户：请问陈扬帆先生，我仔细分析您的两只基金二季报前十大重仓股，基本没有周期类的股票，是不是可以认为您对中国经济形势的判断是L型而不是U型？能否仔细谈谈？谢谢。

陈扬帆 答: 您好，感谢您对有机和轻资产的关注。重仓股没有周期类股的原因是：1.我对宏观经济的判断偏谨慎，认为对经济恢复的长期性要有充分考虑；2.个人偏好非周期类股，选能穿越周期的成长股是我的努力方向。

匿名客户：请问陈扬帆先生，兴全轻资产基金二季度末的仓位大概4成，眼下6个月建仓期即将结束，请问陈经理会在哪些行业和板块加仓？

陈扬帆 答: 您好，六个月建仓期要到九月底才结束，还有一段时间。就目前来说可能加仓的需要符合以下两个标准：1.成长确定；2.估值合理。成长确定是重点，具体说就是必须有：很好的成长性，未来两年的业绩确定。

匿名客户：请问陈扬帆先生， 请陈经理对近期市场反弹的性质和幅度预期做以分析和展望；下半年可能的走势是什么？以及您认为全年最低点在三季度还是四季度？

陈扬帆 答: 您好，个人判断：1.反弹会持续一段时间，但暂不宜对高度有过高预期；2.这次反弹既有市场自身原因，也有管理层希望市场企稳的意愿和努力。后期怎样演化，尚有待观察。就投资而言进取者可以较前期积极一些。

※永刚 问: 请问陈扬帆先生:陈经理好，你辛苦了。我很喜欢你的操作风格，你是好样的，坚决支持你。希望你不要在意净值的短期波动，能坚持从长期的角度为我们持有人着想。谢谢。

陈扬帆 答: 您好，感谢您的鼓励和支持。五月以来有机和轻资产都采用了相对集中的配置策略，之所以这么做的原因很多，这里仅举一条：如果我们判断今年是结构性行情，那么行动上就该集中配置，否则就是南辕北辙。但这么做，净值的日间波动是很可能会加大的，但我们不必过于在意这个，因为：1.稍微看得长一些比如看周净值就基本可以消除这种波动的扩大；2.最终我们要的是净值增长，而非其他。3.最大的风险始终来源于对基本面把握的不足，而非配置的集中。

匿名客户：请问陈扬帆先生，您所操作的两只基金，有机是混合型，轻资产在建仓期，可以说在仓位上可以做到游刃有余。想了解下陈老师在当前时点对仓位控制的操作思路，谢谢。

陈扬帆 答: 您好，先说有机增长：作为一只有一定规模的公募基金，虽然它是30—80%的混合型，但仓位也不是如大家所想象的那么自由，并非真的可以经常有50个点的波动；即使无限制，仓位波动过大过于频繁也不是什么好事。 再说轻资产：轻资产今年我的操作原则是“稳健起步”，也就是说大方向上择机加仓但不冒进。

匿名客户：请问陈扬帆先生，从2季报看，轻资产和有机的重仓股重合度比较高，是否可以认为这两只基金的风格比较雷同呢？您在心中是如何设定它们的风格类型？

陈扬帆 答: 您好，讲讲区别：1.重仓股是有一定的重合度，但也有不少差异，在比例上也有所不同，非重仓股差别较大；2.仓位上区别比较大；综合下来区别就比较大了。当然一个人管的两个基金重仓股不重合也不合理。我不喜欢复制式管理。就今年而言，有机相对积极，轻资产在建仓期会相对稳健。明年可能进行风格切换，因为股票型和混合型毕竟还是有其不同的。

匿名客户：请问陈扬帆先生，发现您每次季报披露的重仓股更换的频率和幅度都非常大，也看到经过换仓后有机的业绩有了明显的改善，非常佩服您的果断和眼光。

陈扬帆 答: 您好，谢谢您如此正面理解季报重仓股的变动。说实话季度重仓变动大或不大都不是我在意的。我在意者，净值增长而已。只要是有利于这个目标的方法我都乐意去尝试，除非风险收益不成比例，否则没必要有太多条条框框。另外，保持经常自省并诉诸于实际行动，我看并不是什么坏事。个人认为，投资决策的理想状态是“慎思勇决”。

匿名客户：请问陈扬帆先生，从现在时点算起，投资周期为一年，如果向投资者推荐，您推荐轻资产还是有机增长（必须选一个），为什么？您认为收益预期多少（收益区间）？

陈扬帆 答: 您好，轻资产和有机，有机和轻资产……它们的大风格是接近的，都是成长型投资。……您这问题太难为我了吧，呵呵。一定选，那就轻资产吧，原因——股票上限可以到95%（这个可以算理由吗？）。至于预期收益，影响因素太多，倒不好随便拍脑袋了。

匿名客户：请问陈扬帆先生，您的两只基金仓位都压的非常低，是对后市不看好吗？2100点会是今年内的底吗？

陈扬帆 答: 您好，请您留意两点：1.二季报的数据是截止到6月30日，现在已经过去四十多天了；2.轻资产尚在建仓期内，运作原则是“稳健起步”。

匿名客户：请问陈扬帆先生，超跌的银行板块，您几乎没有配置，请问是怎么看的？

陈扬帆 答: 您好，可以把“几乎”两字去掉。仓位珍贵，而且两只基金采取的都是集中配置的策略：只配置我认为有把握有前途的行业和个股。至于其他，不认同的，没把握的，不进行配置。

匿名客户：请问陈扬帆先生，对于昨天的CPI和PPI数据您是怎么看的？是否为进一步推出宽松的货币政策提供了空间？

陈扬帆 答: 您好，是拓了些空间。

匿名客户：请问陈扬帆先生，听闻房产税试点城市年内有望扩容，加之高压政策不断，目前房企资金链已日趋紧张，接近崩溃边缘，看来政府这次对于房产真要痛下杀手了。

陈扬帆 答: 您好，过于痛下杀手是不会的，稳增长也还是需要房地产的。

匿名客户：请问陈扬帆先生，陈经理，我看到您两只基金在安防视频行业配置的比较多，您对这个行业的中长期发展是如何看的？谢谢。

陈扬帆 答: 您好，就行业而言保守点说至少未来两年是值得看好的。

匿名客户：请问陈扬帆先生，陈经理，请问本周这轮反弹是什么逻辑呢？空间有多大呢？什么时候才有趋势性的机会呢？

陈扬帆 答: 您好，这次反弹既有市场自身原因，也有管理层希望市场企稳的意愿和努力。反弹我们其实更需要的是时间，其次才是空间，您说对吗？

匿名客户：请问陈扬帆先生，轻资产在建仓期内，股指下降了200多点，但是它的净值却没有损失，让人很高兴，希望再接再厉创佳绩！

陈扬帆 答: 您好，感谢您的鼓励和支持！稳健起步是我们的愿望。

上述观点仅代表基金经理个人意见，并非基金经理或本公司的任何投资建议，承诺，要约或要约邀请。基金投资需谨慎。