【基金经理面对面】（55）王晓明

匿名客户 请问王晓明先生:1.全球视野怎么没公布长江电力复牌后的估值方法，是不是18号全部抛了？2.有机增长基金按照净值看仓位非常轻，这表示贵公司对后市的看法吗？3.社会责任最近长慢起来了，但跌的可不慢，请问主要原因是那些?谢谢。[20:34:47]

王晓明 答您好，全球持仓不多，逢高已减持；有机刚刚打开申购，近阶段我们比较谨慎，会逢低建仓，或我们认为便宜的股票才建仓；社会责任基金经理观点与我们一致，开始构建防御性组合，我相信长期表现还是会不错。

※汉伦 请问王晓明先生:兴业趋势基金规模较大，操作起来难度大，公司是否有限制其规模进一步膨胀以保证基金的长期良好运作为持有人带来稳定高收益？公司采取哪些措施保证大规模基金的正常运作？[17:57:55]

王晓明 答您好，趋势的规模目前比较平稳。[15:12:57]

匿名客户 请问王先生:我是一个投资基金长达十年的投资者,具备一定的风险承受能力.因看不清趋势,目前仅对贵公司的基金进行了少量配置.我比较欣赏贵公司的经营理念,且投资团队相对稳定.我现在有一笔闲置资金需要配置,请问现在介入时机是否合适,比较合理的投资组合如何?[21:53:46]

王晓明 答您好，如果你能承受一定风险请买责任或全球，目前我认为市场开始进入风险区域，但很难判断指数高点会到哪里，只是从运行时间和累计涨幅上看面临风险，以2到3年的眼光看，风险并不大，目前基金关键看持仓结构，我们观点谨慎所以在构建组合时也会充分考虑风险的衡量，相对集中在大盘蓝筹上，我自己认为风险可控。[15:17:49]

匿名客户 兴业趋势在规模那么大的情况下，能够在熊市避险，在牛市加仓，非常不容易，可以说已经将趋势投资的理念发挥得淋漓尽致！站在2700点，主题股翻倍再翻倍，而大银行等指标股却以优异的业绩趴在底部，请问王总如何看待这一冰火两重天的景象？价值投资是否会在今后一段较长的时间里失灵？[11:18:22]

王晓明 答您好，这也正常，毕竟那些股票跌的多，但到一定阶段所有股票都一样，都得围绕价值波动，这就好像两个乒乓球一个从很高落下，一个从一般落下，反弹当然越高跌落幅度越大；但目前从比较关系上看，主题股并无相对吸引力。[15:22:00]

匿名客户 请问王总，如何看待具备世博、两个中心、大浦东等多重概念的上海本地股？上海本地股中，部分股票还是具有较好的盈利能力和前景，这一板块是否既具备一定的保护性也具备一定的主题投资冲击力？[11:21:46]

王晓明 答您好，从主题投资角度来看经过一段时间猛炒必然要休息，有些甚至会在相当长时间内没有机会，如果你能找到估值有保障的主题股也许能看得远点。[15:23:51]

匿名客户 请问王晓明先生:有机增长封闭阶段没有掌握好这波行情，多少有些失望，目前市场风险相对比较大了，近期有机增长继续保持这样的谨慎风格吗？[14:24:44]

王晓明 答您好，是的，我们会等待更好的时间点。[15:24:41]

※文莲 王先生您好:请问兴业转债基金为什么一年多了还不分红？是不是理念发生了变化，还是有别的原因？[17:43:58]

王晓明 答您好，我们会坚持有收益就分红的原则[15:26:30]

匿名客户 请问王总对即将推出的创业板的看法，贵公司在投资操作上如何积极应对？谢谢[09:19:35]

王晓明 答您好，普遍较小，会先研究研究，选择有潜力的公司适度投资[15:28:35]

匿名客户 请问王总,大盘已经明显露出疲态.下半年还有机会吗.您觉得今年是适合以主题投资为主,抑或投资一些有潜力的蓝筹如银行,地产?[15:12:00]

王晓明 答您好，如果较早调整，应该下半年还有机会，我觉得从现在开始纠偏的阶段已经过去，未来更多要看基本面与宏观面的变化，因此你所说的纯粹主题投资我觉得要小心。[15:31:22]

匿名客户 王经理好！兴业趋势基金表现很好，基金经理功不可没！但是趋势基金规模太大，尤其是最近对该基金正面报道太多，恐怕规模还要增加，这样的规模，恐怕该基金难以持续获得超额收益。建议暂停申购或者限制大额申购、发行一只复制基金——趋势二号等措施，减小规模，使趋势基金继续保持旗舰基金风采！最后祝工作顺利！[15:25:31]

王晓明 答您好，谢谢你，我们也在考虑这样的问题，宣传上我们没有主动宣传，并也提醒投资者规模偏大，建议分散一点在我司旗下其他基金[15:33:09]

匿名客户 王经理：您好！我的全部20多万基金全部投入到兴业基金，因为我从2006年就开始关注兴业，从兴业趋势、可转债、全球视野，都带给我很大的惊喜！07年10月份由于买房，全部退出，08年底再次杀入。我很信赖兴业基金，也推荐给自己的朋友！在此，我没有其他的技术型问题，我只想问您个人一个问题：您会在兴业全球基金管理公司长期干下去吗？我比较担心您会不会也向某些优秀的基金经理那样投身私募基金？ [15:24:45]

王晓明 答您好，谢谢你的信任，我会继续努力，发挥自己的力量，但基金运作不是个人行为，需要团队合作，我个人的力量是微不足道的。[15:35:13]

匿名客户 请问王先生对银行、保险、房地产板块的后市看法分别如何？煤炭是否已经见顶呢？[15:23:32]

王晓明 答您好，很难绝对给你一个准确的涨幅，我个人认为银行涨幅小，估值相对低，煤炭、房产、保险能否继续表现强劲，取决于宏观经济能否持续走强[15:37:10]

匿名客户 王总您好!我今年50整,你们的产品线比较丰富(除了没有小盘和指数),如果构建一个组合,请问如何搭配,时机如何把握??多谢![15:24:46]

王晓明 答您好，我建议你构建货币、可转债、和社会责任的组合。市场高了多分配点在货币和可转债，低点时多配置点股票基金如社会责任或其他股票基金[15:39:41]

匿名客户 王经理:您好!请问在美圆持续贬值的前提下,会造成通胀,那么黄金\白糖和石油等应该涨价,对吗?贵基金是否增持了这类股票?谢谢![15:36:59]

王晓明 答您好，关于这个话题有分歧，我们在讨论通胀的可能性、时间节点以及幅度，总言之，如果出现通胀，大宗品的价格会上涨，但个人感觉全球经济恢复需要时间，商品价格可能在明年才可能出现较快上涨，而今年主导因素还是恢复，供求关系总体并不紧张[15:43:22]

匿名客户 王总你好!我特别关注转债基金,请问以2-3年时间看,安全和收益会有大的变化吗![15:28:04]

王晓明 答您好，我相信问题不大，风险收益特征不会改变[15:45:08]

匿名客户 请问王晓明先生:王总，您好！请问有机增长基金几乎没怎么建仓，是基金经理对后市看淡，还是整个投研团队对后市看淡？同期发行的基金里边，通过净值波动的测算，已经有基金的仓位达到法定标准了。[23:31:44]

王晓明 答您好，这是整个团队的看法，基金经理也相对谨慎，我们还是看重长远。[15:46:14]

※军伟 请问王晓明先生:虽然银行股目前的估值相对偏低,但是在这几天的走势依旧不佳,请问王经理,目前银行股的股价是否已经提前反映了未来发生坏账的风险?您对金融板块目前的估值是什么样的看法?[15:02:50]

王晓明 答您好，我觉得这是一个悖论，如果觉得银行坏账会明显增加，说明经济还不好，那么目前整个市场的估值都偏贵，相对而言银行估值还不离谱，如果经济好了，对银行短期的担心是多余的，当然长期银行的风险会否因为此轮扩张增加，我觉得是值得密切关注的问题。[15:48:57]

匿名客户 王先生：您好！很欣赏贵公司的投资理念，也很关注贵公司的基金，很想投资趋势，但好象今年以来趋势的业绩不是很理想，是什么原因造成的？现在是否适合购买趋势？就您的判断若股市调整大概最低会到哪里？谢谢！[09:53:38]

王晓明 答您好，仓位和结构是两个影响趋势基金的主因，我们因为相对谨慎，因此压得不够狠。[15:50:11]

※军伟 请问王晓明先生:金融板块与煤炭板块是趋势今年配置较多的两个板块,从近期走势来看,煤炭板块涨幅较大,但近两天已进入调整阶段,而银行板块则始终没有大的动作,不知道王经理对这两个板块目前的估值如何判断?[15:34:31]

王晓明 答您好，如果经济持续复苏，这两个板块都有的看，长期来看，商品价格上涨的预期支撑了煤炭股如此强劲的走势。[15:52:48]

匿名客户王晓明总监，您好！目前为止，兴业全球旗下基金的业绩是广为认可的，可以说每一个拿出来都是精品。但是，随着管理规模增加，基金产品的多元化，如何保证未来各个基金都保持齐头并进的势头呢？[10:45:26]

王晓明 答您好，我们只有苦修内功不断总结，从内部人员调整，组织架构调整入手，提升公司投资研究能力，配套相应的制度保障，争取取得好的成绩[15:55:43]

匿名客户 您好!请问最近那些周期性弱的绩优股票都走得很疲软.都是概念的垃圾股票涨,为何?很郁闷.请指导!谢谢![15:40:59]

王晓明 答您好，我也很郁闷，不过股票就是这样一个阶段一个阶段的，我在这个时候更愿意多分配一些资金在这些板块上，当然也要均衡一点[15:57:27]

※亨容王总,你好,我是在2008年初市场单边下跌的时候购买了趋势基准,目前浮亏30%左右,,我坚信中国经济的复苏,也相信贵基金公司的研发和管理能力而持有到现在，我计划再持有三年，目前还有点闲钱，请问在什么点位进入风险较小，还有，贵基金在2008年初快速减持了中国联通，而在2009年一季度又重仓持有，而进入全流通时代，时否会和招行一样，弱于大盘，且是如何评估联通的价值的？谢谢[11:58:54]

王晓明 答您好，看好联通在3G时代的制式优势，目前只是适量参与，短板就是估值还不是很便宜[15:59:03]

匿名客户 请问王晓明先生:请问王先生，最近发行的指数基金，比如沪深300、180、央企50、中证100等，他们有什么区别？哪个投资潜力更大？[13:54:13]

王晓明 答您好，对应的指数中包含的个股不一样，哪个潜力更大这是要分阶段看的，如果从年初到现在，50肯定不如300，所以未来哪个更好取决与大盘运行特征[16:01:20]

匿名客户 王晓明先生，你好,请问现阶段投资石油类股票,可行吗?化工类股票长期来看有投资价值吗?[13:38:22]

王晓明 答您好，风险不大，油水不多，化工类还是看上下游供需状况[16:03:00]

匿名客户 请问:为什么不开通兴业趋势到其他基金的转换业务？[15:55:37]

管理员 答您好，因兴业趋势基金与旗下其他的基金注册在不同的登记系统，基于目前的系统，暂时无法实现转换的功能。我们会将您的建议提交给相关业务部门，希望在下一阶段的系统改进过程中，能解决此问题。谢谢。[16:04:47]

jjlinghu 王先生下午好！我是兴业基金的忠实客户，目前持有兴业可转债，兴业社会，兴业趋势，最近遇到大盘回调，我就购入以上3只基金，配置比例2：1：1，中风险，高风险对半配置，昨天今天都买了。想了解一下大盘的风险，尤其对本轮调整的看法和预测，预计在2550点左右会否止跌，极限调整幅度会有多大。对我以上的基金配置有什么建议，我是可以持有长一点时间的，半年到一年以上。[14:26:31]

王晓明 答您好，我建议你看得长期一点，你的配置应该相对安全的的做法。[16:05:10]

※焰请问王晓明先生:您是否也认同今年最赚钱的时候已经过去了?我们在构建自己的投资组合时是否可以转向转债基金?[15:45:03]

王晓明 答您好，有这种判断，但我很难预测短期高点，我建议投资者越涨越谨慎[16:06:40]

匿名客户 请问王晓明先生:王先生，兴业社会责任最近的走势没有之前理想，是因为规模膨胀过大过快，还是在调仓换股呢？[16:00:26]

王晓明 答您好，更多是结构的原因，规模现在基本稳定[16:07:26]

jjlinghu 王先生请问：兴业社会最近有没有降低仓位，仓位处于什么状况？能方便透露一下吗？我们持有人很关心。[14:28:30]

王晓明 答您好，我不能准确告诉你，只能说风险暴露不高，低于行业平均[16:08:25]

※军伟 近期统计局披露的有些数据存在一些令人费解之处,如工业附加值的增长与用电量的下降等,不知道兴业基金是否有人去上市公司进行了调研,在此想听一听王总对今年宏观经济走势的判断.[16:00:51]

王晓明 答您好，我始终有主导性行业汽车、地产会在三季度出现反复的担心，但应该不会坏到哪里去，但是股价当中已经开始包含太多乐观的预期，因此当坏消息真的来了，可能很多股票现在的股价存在压力[16:12:20]

※军伟 请问王晓明先生:目前各媒体对于A股市盈率的判断好象有点乱,有的认为目前A股已经有三四十倍的市盈率,而上证所公布的上证指数市盈率为22倍多,您认为目前以市盈率来对A股估值进行判断是否合适?国际市场的平均市盈率水平对A股有比较价值吗?[16:04:09]

王晓明 答您好，可以作为参考，但PE的方法不能简单使用，我认为整个市场的估值水平重心跟2001年以前的市场会有很大差别，不会保持在特别高的水平[16:14:19]

※军伟 王总现在身居投资总监一职,作为趋势的持有者,非常关心王总对于目前趋势的管理投入了多大的精力,希望王总能够把趋势管理得更好,也希望王总今后能够更多地参与到与普通投资者交流的活动中。[15:38:24]

王晓明 答您好，谢谢会努力的[16:14:51]

匿名客户 兴业趋势接下来如何进行行业配置？对哪几个行业比较乐观？[14:55:56]

王晓明 答您好，看好稳定增长行业，看好资源类企业[16:15:46]

匿名客户 王总您好！我持有贵公司的转债和趋势两年多，很认同贵公司稳健的理念。最近卖出了其它公司的一部分股票基金，定投贵公司的社会责任基金，在招行定投每日500元，慢慢将这15万放进去，时机合适就投的快一点。基本将股票型基金控制在可支配流动性的30%左右，您看，这样合适吗？另外，我我今年45岁，想加仓转债，将其作为养老基金，您觉得合适吗？[16:05:48]

王晓明 答您好，我想应该是风险不大的选择[16:16:44]

匿名客户 请问王晓明先生:给孩子定投十几年，是选择社会责任好还是选择趋势比较好？谢谢[16:07:22]

王晓明 答您好，趋势的规模还是太大了，不利于获取超额回报[16:17:25]

※凡望 请问王晓明先生 ;钢铁股今年一直弱于大盘，请问钢铁股最近的趋势，谢谢！[16:12:43]

王晓明 答您好，如果经济持续复苏就没有大问题钢铁也会反弹[16:18:04]

※鹏飞 请问王晓明先生:王先生，最近新能源概念很火爆，而且配套政策也很多。对此怎么看？[16:14:28]

王晓明 答您好，概念很好，估值不低，只适合逢低介入，不宜长期持有，除非业绩未来1到2年内能跟上[16:19:24]

匿名客户 您好!我一直想加仓可转债和社会责任,社会趋势,请问目前是否是好时机,或还需等待到位?[16:12:18]

王晓明 答您好，如果你看一到两年，我觉得问题不大，但半年之内我没有把握[16:20:42]

匿名客户 请问王晓明先生:王先生您对A股未来走势如何看有观点认为 2700点一线套牢盘压力较大而突破2700后就能上3000 您认为呢？[16:00:53]

王晓明 答您好，呵呵，不擅长这个，不过如果大盘股启动指数达到3000还是很容易的[16:21:57]

匿名客户 请问王总，水泥类、消费类行业后市机会大不大？[16:18:43]