收藏界有句俗话，叫盛世兴收藏，乱世藏金银。说的是在太平时节里，人们往往追捧古董书画，收藏品的价格也水涨船高，但到了兵荒马乱的时候，黄金白银则成为老百姓投资的首选。用稍微专业一点的眼光看，这句俗话也饱含智慧。收藏和金银可看成两种不同风险系数的产品，前者属于高弹性投资品，风险高，收益也高，而金银则是典型的低风险、低收益产品。在社会稳定经济向好的时候，人们多会选择高弹性投资品，以获得更大的投资收益，而在社会波动经济不稳的时候，老百姓则会选择低风险性产品以保值增值。

    在投资市场里，这样的规律依然适用。当宏观经济经历复苏到繁荣的时候，整个社会的风险偏好不断上升，股票等高风险高收益型投资品参与者众多，价格也水涨船高。而当宏观经济从停滞转向衰退时，债券、现金乃至贵金属等低风险低收益型产品则成为社会主要投资标的。事实上，自去年以来国内宏观经济出现增速放缓、股票市场表现低迷之后，股票等权益投资价格不断回落，成交量也持续萎缩，相反债券等固定收益产品市场规模却不但扩大，也算是这句箴言的另一个变种演绎。

    不过近来宏观经济逐渐展露企稳迹象，未来的社会风险偏好也将随之触底回升，逐渐步入上升通道。在固定收益产品市场日益繁荣的当下，权益类产品的投资价值正逐渐显现，股票等高风险高收益产品也应逐渐被纳入资产配置当中。

    兴业全球基金副总经理、投资总监王晓明认为，当前宏观经济和流动性方面已经出现企稳信号，一些政策上的不确定性在逐渐消失，宏观经济可能已经十分接近底部区域，如：PMI指数在9月份开始出现反弹；政府投资项目开始增加，包括轨道投资以及不断上调的铁道部投资计划；M1、M2以及社会融资总量等货币指标开始掉头。

    而值得注意的是，即使底部已现，但宏观经济迅速迈过复苏恢复繁荣的可能性并不大，不过正如一句诗句所说，秋天已经过去，春天还会远吗？当风暴季进入尾声，聪明的渔夫已经开始将眼光从近海投向远海，准备寻觅更加丰盛富饶的渔区。