匿名客户：请问张睿女士，您觉得货币基金提升收益率的主要因素有哪些？基金的规模是否也是要素之一，对于兴全货币这样小规模的基金是否有比较明显的劣势？

张睿：您好，货币基金提升收益率的主要因素包括投资的久期、投资品种、投资策略等，因为货币基金的交易多在银行间市场进行，单笔交易规模较大，所以基金规模的确有些影响，兴全货币目前的规模为8亿左右，我认为属于适中的水平。

匿名客户：请问张睿女士，今年磐稳增利的收益在4%左右，而市场上债券基金的收益率最高的可以做到10%以上，从基金契约的可投资范围来看也与兴全磐稳无巨大差别。请问您觉得磐稳业绩比较落后的主要原因是哪？谢谢。

张睿：您好，兴全磐稳的投资风格比较稳健，在信用债的信用资质选择和杠杆操作上相对谨慎，而今年以来高收益信用债涨幅最大，因此部分债券基金尤其是杠杆操作的封闭式债基收益率较为可观，我们将尽力为投资人获取更好的投资回报。

匿名客户：请问张睿女士，今年政策托底的意味很浓，年内是否还会降准及降息？空间会有多大？

张睿：您好，目前看央行还是倾向于逆回购操作，接近年底可观察是否有一次降准或降息。

匿名客户：请问张睿女士，信用债今年在供需两端比较旺盛，但企业盈利和现金情况的不断恶化，是否会造成较大规模的违约风险？

张睿：您好，大规模的违约风险我认为不会发生，但是对某些财务状况较差企业的信用风险需要保持谨慎。

匿名客户：请问张睿女士，想请教一个问题，最近市面上热销的理财基金，它与货币基金究竟有什么区别？收益上更有优势吗？

张睿：您好，理财基金可投资范围与货币基金接近，实际投资以银行协议存款为主，产品封闭期限包括7天、14天、1个月、2个月、3个月等，而货币基金每个交易日可申赎，理财基金的投资收益与货币基金相比不一定有优势。

匿名客户：请问张睿女士，近期跨境资本囤积香港，未来会否流入内地？美元指数是否会反转带来资本流出压力？

张睿：您好，央行公布的9月份外汇占款已经有所反弹，10月份可能延续，美国推出QE3和对中国经济可能企稳的预期是主要原因。不过中期看，外汇占款维持较低增长应该是个趋势。

匿名客户：请问张睿女士，今年债券融资增长迅猛，主要买方是银行。在这种情况下，信贷和债券会否出现“此消彼涨”的局面？四季度的流动性您怎么看的？

张睿：您好，银行买信用债和信贷一样占风险权重，企业发债券很多也是为了替代银行信贷，但从绝对量来看未必是“此消彼长”，建议关注社会融资总量指标。11月资金面总体偏宽松，预计到年底会有些紧张。

匿名客户：请问张睿女士，无论是中小企业的融资需求，还是国家对于债券市场发展的扶持力度看，未来3-5年都会是债券市场蓬勃发展的时代，您同意这个观点吗？

张睿：您好，我同意您的观点。

匿名客户：请问张睿女士，今年以来市场的资金利率持续走低，您预计会持续多久时间？如何看待最近热钱涌入可能造成的通胀压力？

张睿：您好，我认为现在通胀压力不大，而经济尚未显著复苏，资金利率总体维持在较低的水平还将有一段较长的时间。从最新公布的10月CPI1.7%可以看到，短期无需过度担心通胀，主要看经济。

匿名客户：请问张睿女士，可转债市场的表现今年有点弱，磐稳增利配置的多吗？对可转债后市您怎么看的？

张睿：您好，磐稳增利三季度披露的可转债配置比例约29%。可转债的中长期投资价值市场一致认可，不过短期受制于股市等因素的影响，今年前三季度的绝对回报不如高收益信用债。

匿名客户：请问张睿女士，预期四季度货币政策将如何执行？汇率政策会不会出现变化？

张睿：您好，我认为目前央行仍偏好逆回购为主的公开市场操作，接近年底还是可能有一次降准或降息的，相比下降准概率大于降息。个人判断未来汇率将逐步趋于稳定。

上述观点仅代表基金经理个人意见，并非基金经理或本公司的任何投资建议，承诺，要约或要约邀请。基金投资需谨慎。