都说字如其人，投资亦是如其人。在董理看来，投资组合便是基金经理世界观的体现。那么，从董理的投资中，便可以窥见其哲学：长期业绩突出、投资组合追求稳健收益、淡化基金行业短期的业绩排名……董理的投资哲学和世界观，与基金公司和基金投资者之间互相成就，兴证全球基金的考核机制、投研氛围，成就了董理在投资上坚持正确方向的快乐感；投资者的信任与托付，为董理带来了与能力相匹配的管理规模；董理则又用投资业绩，努力回馈着投资者的这份信任。

投资世界观

在董理看来，基金经理的投资组合，便是其世界观在投资上的体现。成熟的基金经理，世界观已经基本定型，在投资上，也应该是稳定的。“伴随专业投资者价值观的建立与成熟，一般来说其风格也会固定下来。但如果过于用短期相对排名来约束投资目标，那么难免会影响其投资决策，有可能会造成投资行为的变形。就像一个人，确实不太可能既外向又内向，既喜欢与人交流又享受孤独。”董理对基金经理投资世界观的认识，直白但又深刻。

由此，董理的投资方法便水到渠成：在收益目标的指引下，通过自下而上优选机会，在个股选择上，注重投资性价比，看重便宜资产的价值，对阶段性的机会，会有适当参与，但不会重仓布局。

所以，你会发现，董理的投资组合相对稳定， “业绩预期相对明显，分红率水平可以预期，即便是这两部分的收益，已经较为可观，再增加一些估值增长的收益，如果在较低的价格上买入并持有，长期收益可期。”董理解释称。

“投资1/3是技术，还有2/3是艺术，投资的决策需要综合考虑多方面的内容。比如在不同行业之间配置选择的问题，基于充分的基本面研究后，也需要考虑宏观环境、市场风格等因素，具体到买入卖出，又是交易行为和交易心理的一种艺术。”董理表示。

相知相成

资料显示，目前董理管理着兴全多维价值A/C、兴全轻资产（LOF）两只基金产品，合计规模超80亿元。“兴证全球基金有一个朴素的考核机制，希望大家能通过业绩带动规模的增长。当然，兴证全球基金的业绩考核，不会是短期的，而是从中长期角度考核基金经理的管理能力。希望基金经理能获得匹配其投资方法的管理规模，希望投资者真正从其中获得收益。”董理介绍称。

观察发现，兴证全球旗下基金经理所管理的基金产品支数一般较少，且较少发行新基金产品。“举一个可能有点极端的例子，比如发行了一个20亿的基金产品，因为频繁追涨杀跌，无法为投资者获得较好的收益，无论是净值缩水还是投资者选择赎回，都有可能造成基金后续较大程度的规模收缩。随着又轮到适合自己的市场风口，业绩实现大爆发，行业内可能看到这缩水的规模获得的收益还不错，但是不要忘了有陪跑的投资者，是没有赚到钱甚至是亏损出去的。但这在兴证全球基金来看，是不被允许的。”董理表示。

董理觉得，自己对投资业绩观、投资方法论的坚守，很快乐也很满足。最终市场也会给予这份坚守以相应的“对价”。“最后规模一定是会按照你的方法论找到你头上的，你也会吸引和你管理能力、管理风格合拍的投资者，然后互相成就。”董理表示。

“事实上，早期的投资中，我也尝试过追逐风口，尝试着做阶段性的概念和主题机会，实践证明，我没办法说服自己，也没办法拿住这些自己不认可的投资标的，所以我果断放弃了。现在，我更不敢去这样尝试，我自己也买了所管理的基金，对基金管理，我只能十二分地努力。”董理在采访中风趣地表示。

风险提示：投资有风险，请谨慎选择。观点仅代表个人，不代表兴证全球基金公司观点，不作为投资建议，仅供参考。