兴业全球基金：稳健第一 追求收益风险平衡

    二季度兴业系基金继续保持中等偏上的业绩水平。其中兴业趋势二季度业绩增长24.81%，位列偏股混合型基金前十名，兴业全球及兴业社会二季度业绩分别增长22.86%、21.32%，位列股票型基金的中游。

    二季度兴业系基金总体风格稳健，但仓位及持股上的调整对基金收益带来较好的积极影响。其中兴业全球二季度股票持仓81.34%，低于同类型，但由于加大了对银行的配置，银行板块在二季度的良好表现给本基金带来了一定的超额收益。兴业趋势则将基金仓位提升至79.09%，接近同类基金平均水平，同时积极增加对房地产、钢铁、化工、金融等板块的配置比例。二季度兴业系基金中兴业社会责任基金的操作相比之下更为活跃。该基金对市场相对乐观，在大部分时间内保持较高的仓位，为基金在上半年的良好表现奠定基础。09年一季度净值上涨36.38%，排名股票型基金前十，二季度收益上涨21.32%，位于同类型中等偏上的水平，上半年的收益增长幅度则达到63.11%，继续位于股票型基金的前列。在行业配置上，基金围绕经济复苏和通胀预期主题。总体来看该基金对于二季度市场行情的宏观判断较为正确。

    从基金二季报以及季度内基金实际操作可以看出，相比一季度兴业系基金在第二季度采取了略为积极的策略，在逐步提升基金仓位的同时，也积极增加了对房地产、钢铁、化工、金融等板块的配置比例。但由于基金管理者对宏观经济仍有所担忧，对未来的预期没有市场那么乐观，实际投资中仍保留了对医药、饮料等防御性板块的配置，相比同类型基金，兴业系基金在投资组合中总体上体现出稳健的投资特点，对一些热门板块并没有进行十分激进的配置。

    从季报来看，兴业系基金对下半年的市场基本上继续保持谨慎乐观的心态。兴业全球基金经理认为“判断流动性推动行情何时结束是非常困难的。基金所能做到的依然是保持谨慎的心态进行后续的操作”。兴业社会基金管理人则相对乐观一些，“继续挖掘市场的投资机会，保持操作的灵活性”。

    从09年上半年基金操作来看，兴业系基金稳扎稳打的投资方式给基金带来较为稳定的投资收益，并未过多的参与阶段性的市场热点，与进攻性相比，其策略的稳健性仍占据主导。下半年市场行情仍带有很强的不确定性，兴业系基金稳健的投资思路基本上可以继续保持基金收益的稳定性，而一旦行情继续持续上行，基金的的收益进攻性还需增强。当然，从长期预期的角度看，兴业系基金始终注重风险和收益平衡的投资风格，对于稳健型的投资者而言是比较适合配置的。

附表：兴业全球系基金各阶段基金业绩

数据来源：徳圣基金研究中心