马年A股市场首战告捷，创业板指数涨势喜人，再创历史新高。重仓新兴成长板块的基金迎来开门红，尤其是兴业全球基金公司旗下兴全轻资产及兴全有机增长基金，好买基金数据统计，截至2月7日，兴全轻资产基金以32.57%的净值增长率雄踞全市场基金第一，超过同类股票型基金平均收益率31个百分点。同期，兴业全球旗下同门基金——兴全有机增长混合基金也以29.47%的净值增长率位居混合型基金第一，大幅跑赢同类混合型基金平均收益率超过26个百分点，包揽了今年以来、过去三个月以及过去半年股票型和混合型的第一，也同时包揽了A股一千多只权益类基金的第一名和第二名，迎来2014年的开门红。

    上述两只基金的靓丽表现，除了得益于成长股投资的有利环境，更离不开基金管理人过硬的投研实力和准确判断。无独有偶，上述两只基金均由擅长成长股投资的基金经理陈扬帆掌舵，陈扬帆此前就反复强调，去年创业板行情远没有到达头部，创业板后续将有更好的表现。即使在去年十月份最困难的时候，他对“新兴+成长”的投资主线也不曾动摇过，而且始终坚持了组合构建的“选股为先”和“集中持有”原则。记者查阅兴业全球基金四季报发现，兴全轻资产和兴全有机增长的确遵循了上述投资策略。一方面，两只基金前10大重仓股在去年四季度均有出色表现，充分印证了基金管理人选股逻辑的正确性。其中，兴全轻资产前10大重仓股平均涨幅为56.58%，兴全有机增长前10大重仓股平均涨幅为61.73%，尤其是两只产品所共同重仓的国金证券和梅花伞在去年四季度分别大涨110.56%、100.59%，对基金业绩的贡献不容小觑。另一方面，两只基金前10大重仓股的净值占比都较大，兴全轻资产前10大重仓股占比为69.82%，兴全有机增长前十大重仓股占比为58.45%，完全契合陈扬帆所阐述的“正确+集中”的投资策略。而创业板自去年四季度以来的大幅上扬并屡创新高也应证了基金经理此前的市场判断。

    投资：大格局为先 独立思考

    谈及今年的投资思路，陈扬帆表示，首要的是“格局”，领会技术变革社会变革给产业带来的深远影响，而这种影响又必然为证券市场所积极反映；转型是长期的确定的历史进程，不是昙花一现的浪花两三朵——如果有这样的大局观就不会再时时纠结于“成长与新兴还能走多远”，或者“何时进行风格切换”这样的无谓猜想之中。其次是要坚持独立思考，尤其需要有“第二层思维”，不怕与众不同。对于一个以获取超额收益为目标的基金经理，投资判断上的人云亦云即使正确也没有太大的价值，更何况大多数情况下多数人都是错的。第三，要力行投资上的“无为”之道：不做能力圈之外的投资、不预测头部或底部、不试图把握所有的机会，减少把握性较低的投资行为等等。这样的“无为”能显著减少负贡献的操作和品种，对基金整体净值贡献也非常正面。第四，要扎根于行业和公司的研究，能从基本面着手弄清楚“风中的鸟”和“风中的猪”的不同，就不会迷惑于真成长与炒主题的差别了。

    选股将是2014年最重要的超额收益来源

    同样是投资成长股，2014年与2013年又有明显不同。陈扬帆认为，今年个股的分化将更为明显，研究的重要性进一步凸显，选股将成为决定胜负的重中之重。即使是在涨势最好的细分行业板块内部，也会出现阶段性的龙头更叠，个股之间投资效果大相径庭。以游戏板块为例，去年底以来轻资产和有机增长两只基金就通过将游戏股配置的第一重仓及时换成梅花伞，迅速斩获了该板块的阶段丰厚的超额收益。选股贡献确实是两只基金如此领先的最主要的原因。陈扬帆也强调，选股还是离不开对行业景气的判断。目前，互联网和移动互联网对于传统行业的改造和颠覆已是大势所趋，对于某些传统行业甚至可以说是从来未有之变局。例如，互联网金融对传统金融业的冲击和改造之深刻迅猛，就孕育了很大的投资机会。但综合看，在选时、行业和选股这三方面，选股无疑是今年最重要的超额收益的来源。

兴业全球基金淘宝店100元起购！（点击直达）