兴业趋势投资混合型证券投资基金，简称兴业趋势，是兴业基金管理有限公司旗下的上市型开放式基金(LOF)，成立于2005年11月3日，于2006年1月19日开始上市交易，该基金规模为7.76亿份，基金托管人是兴业银行股份有限公司。LOF基金的投资者有两种方式进行交易：一、选择在银行等代销机构按当日收市的基金份额净值申购、赎回基金份额，申购、赎回操作程序与普通开放式基金相同；二、选择在证券营业部按撮合成交价买卖基金份额。以下我们详细解析该基金的投资目标、投资范围、投资测量及其历史业绩等等。

　　1、 投资目标

　　在把握投资对象中长期可测的确定收益，增加投资组合收益的确定性稳定性；分享中国上市公司高速成长带来的资本增值；减少决策的失误率，实现最优化的风险调整后的投资收益。

　　2、 投资范围

　　在中华人民共和国境内依法发行上市交易的股票和固定收益证券（包括各种债券和货币市场工具）以及国务院证券监督管理机构规定的其他证券品种和法律法规允许的金融工具。本基金投资组合范围为：股票30%－95%，固定收益证券0%－65%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不少于5%。

　　3、 投资策略

根据对股市趋势分析的结论实施灵活的大类资产配置；运用兴业多维趋势分析系统，对公司成长趋势、行业景气趋势和价格趋势进行分析，并运用估值把关来精选个股。在固定收益类证券投资方面，本基金主要运用"兴业固定收益证券组合优化模型"，在固定收益资产组合久期控制的条件下追求最高的投资收益率。

　　4、 业绩比较基准

　　中标300指数×50%＋中信国债指数×45%＋同业存款利率×5%

　　5、 风险收益特征

　　本基金在混合型基金大类中属于强调控制风险，中高风险，中高回报的基金产品。

　　6、 基金经理

　　王晓明先生，10年证券从业经历。历任上海中技投资顾问有限公司研究员、投资部经理、公司副总经理，兴业基金管理有限公司兴业可转债混合型证券投资基金基金经理。现任兴业基金管理有限公司投资副总监、兴业趋势基金基金经理和兴业全球视野股票型证券投资基金基金经理。

　　7、 历史业绩

　　截至2007年3月31日，本基金份额净值为3.1825元，份额市值为3.2元，本报告期份额净值增长率为32.15%，份额市值增长率为32.78%，同期业绩比较基准增长率为17.84%。从去年年底开始，基金规模迅速扩大，在基金规模扩大的同时，顺应市场变化选择了一些新的投资品种，适当降低原有仓位中重仓行业和个股的持仓比重。总体上来讲对市场运行节奏的判断是正确的。本期基金业绩表现超越业绩比较基准，位列股票基金中上游水平。

　　8、 未来预期

　　该基金认为：经过06年大幅上涨，市场整体估值水平已经不低，同样的股票A股相比较H股已经出现比较明显的溢价，从这个角度来看市场整体低估的因素已经消除，尽管短期内基于估值选股在07年会相对困难，但经济快速增长和上市公司利润快速成长仍旧使得国内股市充满宝藏。对中国证券市场近两年的表现依然有比较乐观的预期，仍会积极采用自上而下和自下而上的相结合的方法，寻找市场的投资机会。并且从估值上看银行、地产、煤炭、化工、机械行业中的部分个股依然具有相当吸引力，具有资产注入的题材的个股，应该更多寻找估值上的安全边际。

　　2007年中国证券市场是大幅振荡上升的行情，其中机遇与风险并存，一方面宏观经济持续向好、人民币升值背景下充足的资金供给为股市的上涨提供了动力等等构成牛市将继续前提条件；另一方面部分股票估值偏高透支了未来的业绩增长、上调存款类金融机构人民币存款准备金率等因素会成为引发局部或者阶段性调整的诱因。因此，在投资策略上认为好的基金应该稳中求进，积极拓展思路和视野发掘新的投资机会。

 (方得资产管理股份有限公司)