兴业全球基金投资总监王晓明认为，经济超预期复苏以及流动性超预期释放，是驱动上半年证券市场快速上涨的两个最主要因素。从市盈率、市净率和证券化率等多项指标看，目前市场整体估值已经达到长期均衡区间的上限，市场风险也日益加大。

　　在王晓明看来，流动性宽松可能会持续相当长的时间，但投资者需要密切关注流动性的变化趋势，包括信贷政策的改变、新股发行节奏、外汇储备的变化趋势等。此外，预期将成为影响估值的重要因素，长期股票投资回报并非取决于企业实际的盈利增长，而是取决于企业实际盈利增长率与投资者预期之间的差异。

　　王晓明认为，市场将逐渐回归价值、回归基本面、回归长期成长。投资者应做好资产配置，理性对待下半年的投资机会。在投资选择上，应该更注重从自下而上、回归成长、确定性溢价等方面精选个股，同时做好防御与进攻的均衡策略。