兴证全球基金
兴证全球基金
兴证全球基金董理:投资组合就是基金经理的世界观
[ +  文字大小  - ]

都说字如其人,投资亦是如其人。在董理看来,投资组合便是基金经理世界观的体现。那么,从董理的投资中,便可以窥见其哲学:长期业绩突出、投资组合追求稳健收益、淡化基金行业短期的业绩排名……董理的投资哲学和世界观,与基金公司和基金投资者之间互相成就,兴证全球基金的考核机制、投研氛围,成就了董理在投资上坚持正确方向的快乐感;投资者的信任与托付,为董理带来了与能力相匹配的管理规模;董理则又用投资业绩,努力回馈着投资者的这份信任。

 

投资世界观

在董理看来,基金经理的投资组合,便是其世界观在投资上的体现。成熟的基金经理,世界观已经基本定型,在投资上,也应该是稳定的。“伴随专业投资者价值观的建立与成熟,一般来说其风格也会固定下来。但如果过于用短期相对排名来约束投资目标,那么难免会影响其投资决策,有可能会造成投资行为的变形。就像一个人,确实不太可能既外向又内向,既喜欢与人交流又享受孤独。”董理对基金经理投资世界观的认识,直白但又深刻。

由此,董理的投资方法便水到渠成:在收益目标的指引下,通过自下而上优选机会,在个股选择上,注重投资性价比,看重便宜资产的价值,对阶段性的机会,会有适当参与,但不会重仓布局。

所以,你会发现,董理的投资组合相对稳定, “业绩预期相对明显,分红率水平可以预期,即便是这两部分的收益,已经较为可观,再增加一些估值增长的收益,如果在较低的价格上买入并持有,长期收益可期。”董理解释称。

“投资1/3是技术,还有2/3是艺术,投资的决策需要综合考虑多方面的内容。比如在不同行业之间配置选择的问题,基于充分的基本面研究后,也需要考虑宏观环境、市场风格等因素,具体到买入卖出,又是交易行为和交易心理的一种艺术。”董理表示。

 

相知相成

资料显示,目前董理管理着兴全多维价值A/C、兴全轻资产(LOF)两只基金产品,合计规模超80亿元。“兴证全球基金有一个朴素的考核机制,希望大家能通过业绩带动规模的增长。当然,兴证全球基金的业绩考核,不会是短期的,而是从中长期角度考核基金经理的管理能力。希望基金经理能获得匹配其投资方法的管理规模,希望投资者真正从其中获得收益。”董理介绍称。

观察发现,兴证全球旗下基金经理所管理的基金产品支数一般较少,且较少发行新基金产品。“举一个可能有点极端的例子,比如发行了一个20亿的基金产品,因为频繁追涨杀跌,无法为投资者获得较好的收益,无论是净值缩水还是投资者选择赎回,都有可能造成基金后续较大程度的规模收缩。随着又轮到适合自己的市场风口,业绩实现大爆发,行业内可能看到这缩水的规模获得的收益还不错,但是不要忘了有陪跑的投资者,是没有赚到钱甚至是亏损出去的。但这在兴证全球基金来看,是不被允许的。”董理表示。

董理觉得,自己对投资业绩观、投资方法论的坚守,很快乐也很满足。最终市场也会给予这份坚守以相应的“对价”。“最后规模一定是会按照你的方法论找到你头上的,你也会吸引和你管理能力、管理风格合拍的投资者,然后互相成就。”董理表示。

“事实上,早期的投资中,我也尝试过追逐风口,尝试着做阶段性的概念和主题机会,实践证明,我没办法说服自己,也没办法拿住这些自己不认可的投资标的,所以我果断放弃了。现在,我更不敢去这样尝试,我自己也买了所管理的基金,对基金管理,我只能十二分地努力。”董理在采访中风趣地表示。

 

 

 

风险提示:投资有风险,请谨慎选择。观点仅代表个人,不代表兴证全球基金公司观点,不作为投资建议,仅供参考。

 

 

  [收藏本页]   [关闭]
        相关链接
        ●长期布局优质资产,兴全合丰8月25日起正式发行    
        ●资本市场的“新欢”与“旧爱”    
        ●超20倍复权单位净值增长!兴全趋势近15年好基长伴    
        ●兴证全球基金总经理庄园芳:无意喧嚣远浮沉,撷取一缕“慢时光”