兴证全球基金
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股市“忍者”:赔得少才能挣得多
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  《孙子兵法》云:“善守者藏于九地之下,善攻者动于九天之上”,这句话形象地描述了两种不同作战风格的将领。同样,在变幻莫测的股市中,带领基金纵横驰骋的基金经理们也风格迥异:既有华夏大盘基金经理王亚伟这样在市场上咄咄逼人的善攻者,也有兴业趋势基金经理王晓明这样不显山不露水的善守者。

  王晓明掌舵的兴业趋势成立4年多来,净值增长率达577%,最近三年收益为154.37%,排名全市场第4,同期沪深300涨幅为75.2%,兴业趋势基金远远跑赢大盘和绝大多数同业。

  “逃顶者”王晓明

  早在去年8月份市场暴跌之前,兴业系基金通过仓位控制和组合调整,避过了暴跌的风口浪尖。去年7月底、8月初,此前一直沉默的王晓明提笔发声,“行业和个股走势震荡加剧将成为必然。”

  这并非兴业系基金第一次逃顶。2007年下半年市场尚沉浸在“黄金十年”的兴奋中时,兴业系基金开始逆势减仓,兴业趋势在2008年一季度更是一刀砍去20个百分点的仓位,降到了55.5%,而当时偏股基金平均股票仓位仍高达74.68%。

  有人说,做投资很多时候是在和人性的弱点作斗争,王晓明也认同这一点。“当你的看法与大多数人不一致时,有可能你是错的,但是只要你凭借的资料和推演的逻辑没有错误时,你就不要害怕。”

  在王晓明看来,“好的投资者在衡量风险和挖掘机会上必须分配同样多时间。”道理很简单,就如兴业总经理杨东所言,长期来看,要想比别人挣更多的钱,关键是要在市场不好的时候赔得比别人少。


    “顺势者”王晓明

  兴业趋势基金的投资理念就是“顺势而为”:对公司成长趋势、行业景气趋势和价格趋势进行综合分析。在王晓明看来,有一些股票可能表现很突出,三种趋势都吻合。“我们在仓位上肯定加得比较重。”

  “如果三种趋势中只吻合两种,比如成长性好但行业状态一般,股票价格一段时间内表现不错,我们也会投资,但会降低比重。基本上,我们觉得符合越多重趋势的公司,股价风险可能越小。”这种“顺势而为”的投资理念就如同《孙子兵法》所言,“称胜者之战民也,若决积水于千仞之溪者,形也”,意即胜利者一方打仗,就像积水从千仞高的山涧冲决而出,势不可挡,这也成就了王晓明如今在市场上的江湖地位。

  成功者何以如此低调

  兴业副总经理杜昌勇笑称,其实每个基金公司都想规模越做越大,但基金公司的管理能力必须跟上。兴业全球基金更多地仍想将规模和公司的发展节奏相适应。而对于王晓明长期在市场中保持低调,《孙子兵法》中的一段话也许是很好的注解:“故善战者之胜也,无智名,无勇功,故其战胜不忒。不忒者,其所措胜,胜已败者也。故善战者,立于不败之地,而不失敌之败也。”这就如同王晓明及其统领的兴业全球基金,既能打胜仗又不出任何闪失,原因在于其谋划、措施能够保证,他所战胜的是已经注定失败的敌人。

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