投资其实是一项风险决策，一般来说，正的数学期望值越高就越是好的投资机会。但是一笔投资亏了，并不一定就是投资决策错了。

过程正确比单笔得失更重要

　　投资有时就像打牌，这一次你这么出牌结果错了，并不代表你出牌的方法错了，因为你碰到的很可能是一次小概率事件，下一次遇到同样的局面，也许就还得按同样的方法出牌。也正因为理论上投资都是有风险的，你必须做好你的风险控制，你要考虑风险承受能力，不能让一次失败就让你再也没有机会。良好的风险控制是长期取胜的关键。

　　所以说，投资就是把握风险与收益，“先为不败，然后方可求胜”，孙子兵法中的这一条也很适合投资。

　　投资不需要极高的智商，更不需要太高深的理论，在股市中往往简单的道理最管用。一位投资大师曾说过，哲学、历史学得好的人比学统计学的人更适合做投资。投资做得好的人关键心态要好、性格要稳，急躁、心理脆弱、情绪波动大的人是不适合从事证券投资的；从事投资的人要专注，必须擅长总结、勤于思考，从以往的经历中不断摸索，吸取经验与教训。

不必计较短期得失

　　所以对投资者来说，注重过程的正确，比计较单笔交易的得失更重要，因为投资是一场持久战。

　　影响股价变化的因素太多了，谁也不可能事先都预见到，所以不能以一两笔交易来衡量成败，投资成败确实有运气的因素，但是无论环境如何变化，能够持续获利，才是成功的投资者。证券市场充满了变数，短期的东西是很难把握和预测的，所以根本不用费心地预测短期的行情波动，甚至精确到具体个位点数，这是不可能也毫无意义的。只要能够把握股市最粗线条的大趋势，就能获利无数了，股市投资方面，大家最缺的是一些大智慧。

　　证券投资是高风险的行业，俗话说，高风险伴随高收益，但这是就理论和总体层面而言的。对不同的人，风险并不相同，有的人对某一只股票有充分的了解，因而相对所承受的风险比不了解的人要小，获利的概率则相应会更高一些，所以市场经常会出现收益远大于风险的时候，这就是投资的机会。

基金经理需看长远表现

　　我们认为，基金公司的核心就是投资管理能力，只有为客户创造价值，才会获得市场的认可，否则销售做得再好，如果赚不到钱，仍然没用。

　　与做投资一样，管理基金公司须着眼长远。这一点尤其反映在考量基金经理的问题上，必须要有一个较长过程。其实于普通投资者也一样，在选择基金的时候，首当其冲就会遇到选择基金经理的问题，而基金业绩也成为考核基金经理操作能力的关键。

　　然而，单以短期业绩选择基金经理的做法不免显得短视。由于市场不断在变化，而基金经理因个人操作风格的差异，在不同特点的行情中，表现也不尽相同。有的人适合当前的行情特点，成绩就好。比如，有的基金经理擅长做波段操作，碰上振荡较大的行情，表现就好，但如果遇到单边上涨的行情，就可能表现不好。再比如，上半年行情中，如果踩上了有色金属和消费的热点，表现就好，如果没有，表现就一般。所以，投资中也充满了种种运气因素。

　　着眼于长远，我们就是这样来要求基金经理的，我们不希望基金经理有短期行为，有些基金经理喜欢去搏，虽然搏中了业绩会很突出，但事实上所承担的风险也会大大增加。不要用短期的业绩来评价基金经理的能力，要通过定性和定量的东西相结合来进行综合考察。

　（作者系兴业基金管理有限公司总经理，工商管理硕士。历任福建兴业证券公司上海业务部总经理助理，证券投资部副总经理兼上海业务部副总经理，兴业证券股份有限公司证券投资部总经理，兴业证券股份有限公司总裁助理、投资总监等职。在兴业证券任职期间，取得了连续12年自营业务无亏损且每年的投资回报均高于市场平均收益的出色业绩。）