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（兴业快讯）兴业基金：寻求业绩超预期公司 |
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在股指创出新高后，一些基金经理相信牛市的路还很长。 兴业基金认为，此轮牛市的根基依然存在，如经济形势依然向好，企业利润的增速依然很快；人民币升值和市场的财富效应，使得市场的资金供给依然非常宽裕。因此，市场向好的格局不变。 就估值而言，目前沪深300指数2007年的平均PE在25~30倍左右的水平，部分龙头公司的估值水平更是40~50倍，A股相比较H股也出现比较明显的溢价。从这个角度来看，市场整体低估的因素已经消除，市场估值水平要再大幅度的提升，有一定的困难。 向好的市场是否还存在负面因素？兴业基金认为，负面因素的存在决定2007年中国股市很难一帆风顺，前进中将伴随波折。这些负面因素包括，估值整体上不便宜使选股相对变得困难，对成长性过度追逐也会面临期望落空的风险；新股、大小非减持、频繁的定向增发考验市场的承接力；央行加息以及国家外汇投资公司成立将减少市场上过度的流动性；普通投资者赎回基金可能引致的负向循环等等。 波折的行情中该如何进行投资？ 兴业基金指出，经济快速增长和上市公司利润快速成长仍旧使得国内股市充满宝藏。在这种情况下，寻求业绩超过预期的公司和能够获得外延式变化的公司成为市场的热点。外延式变化主要是重组、资产注入和集团的整体上市。股权分置改革后，非流通股股东对市值的关注是空前的。因此，这种外延式变化的公司将成为市场的热点有其合理性。但是，随着对“大非”、“小非”禁售期的结束，参与没有基本面支持的重组是比较危险的，毕竟天下没有免费的午餐。 兴业基金认为，对于绩优的蓝筹公司，买入并持有，以时间换空间，依然是主要的投资策略。股市投资主要就是要分享优秀企业的成长。“虽然阶段性的热点在不断的切换，但是我们坚信，坚定的持有这些优秀公司必然会给我们带来丰厚的回报”。 兴业基金表示，将积极寻找具有全球竞争优势的产业和公司，或者是具有中国特色的产业和公司进行投资。同时，对于一些主题投资：如奥运、3G、节能、央企的整体上市等进行适度的参与。 |
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