坐在面前的杜昌勇朴素、平和、睿智，保留着浓浓的学生味道，很难让人想到，他是一个率领团队在股市中拼杀了十多年的大将。见面之前查看他的情况，便让我有点吃惊，在中国股市从火山到冰海大牛大熊的十多年里，他在兴业证券的自营业务保持了12年连续赢利记录，这应该是个不小的奇迹，他领导的兴业基金投资团队，闷声不响，其实业绩惊人，根据银河证券基金研究中心的数据，截至上周末，在所有开放式基金中，兴业趋势基金最近一年收益率排名第二，累计净值已在3.47元。兴业全球视野基金去年9月成立，到上周五基金净值超过1.9元。我们的谈话是从当前的市场开始的。记者:目前市场已经在3300点之上，很多股票涨幅实在惊人，特别是今年以来的一些低价股短时间就上涨了几倍，您觉得目前的市场是不是有泡沫？

杜昌勇:泡沫肯定是有，这是股市本身的特性决定的，从具体操作的层面讲，目前谈泡沫或者谈股市的顶部其实意义不大，应该更多地注意结构性的市场机会。我们认为中国股市震荡上行的牛市局面至少在最近一两年不会改变。

记者:怎么理解您说的结构性的机会呢？

杜昌勇:有一些没有实际经营业绩支持的股票疯涨，目前的价格严重高估，这些股票的价格最后肯定要回归价值，这其中的风险是很大的。而不少大盘蓝筹股虽然去年大涨，但目前估值应该还在合理的区间，而且调整了相当一段时间，也算是比较充分的，对于绩优的蓝筹公司，买入并持有，以时间换空间，应是我们主要的投资策略。虽然阶段性的热点在不断切换，但是我们相信坚定持有这些优秀公司必然会给基金带来丰厚的回报。

记者:您在谈投资的时候总在比较收益和风险，对于我们的中小投资者这两者很矛盾，我们希望高收益，又特别怕风险，你怎么看？

杜昌勇:其实投资就是在收益与风险的比较中做决策，作为专业投资人，我们特别注意投资的安全边界，一年前我们追求投资的绝对安全边界，现在随着股市的不断上涨，寻找绝对安全边界已经不现实，但我们也特别注意相对的安全边界。比如，那些目前价格没有严重高估，又有比较明确重组或者资产注入预期的品种就是不错的选择。我们特别强调投资的确定性，强调所投公司的业绩持续性，因为只有复利的回报才是最丰厚的。

记者:目前你们更看好哪些品种或者行业呢？

杜昌勇:我们目前比较看好的行业包括金融、地产、消费品以及具有竞争力的机械制造公司，另外钢铁的整体估值比较低。

记者:很多人特别关注将要推出的股指期货对市场的影响，你怎么看？

杜昌勇:股指期货的推出可能会对股市交易的结构产生比较大的影响，从台湾的经验看，股指期货推出前，中小型股票的成交量比较大，股指期货推出后，成交量70%在大盘股上，我们认为，内地股市演绎相同故事的可能性很大。记者:再谈谈公司吧，兴业基金并不是知名的大公司，但其实你们的业绩是相当突出的。有什么诀窍吗？

杜昌勇:人的因素很重要，我们有一个相当成熟的投资团队。另外制度很重要，投资当中良好的心态起着很重要的作用，我们公司在制度上不强求基金的短期收益排名，这为基金经理的心态调整提供了条件。比如去年四五月份，有色金属和军工股大涨，但我们当时配置的是大量银行、消费品和钢铁类股票，那段时间，净值增长的压力也很大，但我们研究后认为，我们的选择没有错，果然，下半年我们的股票表现优异，回报异常出色。我们不期望赚所有的钱，我们希望赚看得懂的钱，这就足够了。

记者:作为职业投资人，给我们散户投资者提几句忠告吧。