港股市场午后跌幅进一步扩大。恒生指数现报26591.44点，跌1179.77点或4.25%；红筹指数现报5701.01点，跌268.79点或4.50%；国企指数现报16074.19点，跌793.19点或4.70%。

　　内地综合指数跌4.17%，跑输香港综合指数3.06%的跌幅，中资股整体表现萧条。其中，跌幅最大的中资保险股平均跌幅扩大至接近6%，建设银行等主要中资银行股亦跌近5%，中国移动跌4.46%，中国石化跌5.50%，中国石油跌2.16%，东方航空跌9.26%。

　　广发证券：择机减仓 防范新一轮下跌的到来

　　虽然早盘曾一度再现权重股下跌，个股普涨的走势，但由于地产、券商、保险处于下跌中继，工行、中行也成为继招行之后新的领跌力量，大盘延续反弹的力量不强，后市仍有进一步探底的动力，从大盘走势看，目前头肩顶右肩仍在构筑之中，5300上方已累积了44万亿的套牢筹码，没有一个充分的调整和长时间的消化，大盘转强无望，经过近期的反弹，绝大多数个股的严重超跌已得到修复，投资者可择机减仓，防范新一轮下跌的风险。

　　大盘仍将震荡筑底

　　大摩投资认为，目前盘中热点比较散乱，市场主导动力仍处于转换之中，后市只有成交量的重新放大，才能确认一轮转势行情的开始。随着近期大盘的震荡筑底，逐步利用时间来换取空间，后市大盘蓝筹股机会将逐步增多。本周大盘强力上行的可能性不大，但深度杀跌的概率也偏小。目前沪市大盘90日均线位于5124点，这里具有很强的支撑。从前两次股指击穿60日均线的后市表现看，第一次是2006年7月31日到8月25日，股指在60日均线之下运行了20个交易日。第二次是2007年6月29日到7 月19日，股指在60日均线之下运行了15个交易日。本次下穿60日均线后才运行了8个交易日，时间长度明显不足。

　　基金视点：

    兴业基金：从目前市场表现来看，年底之前对于A股市场应采取较为谨慎的态度，市场将维持震荡盘整的格局。随着上市公司的业绩增长，2008年市场有望消化目前高企的估值，从操作来看，建议关注有业绩支撑的、2008年预期PE低的品种。

　　汇丰晋信基金：此番由权重股和蓝筹股引发的大幅调整使市场有了真正调整的感觉，也使市场明白，无论是垃圾股还是蓝筹股，如果价值严重脱离基本面，最终仍会回到应该有的水平上来。所以这样的调整对市场心态的影响是不同以往的，这也是指数在回落至5000点后反弹的动力不十分足的重要原因之一。他们认为，大盘股的发行还在继续，调控的力度没有明显放松，还是继续保持谨慎才是明智的选择。

　　上投摩根基金：短期调整仍将延续。由于美国经济不确定性的增加，受到美国和香港股市拖累，A股市场有可能进入大箱体震荡格局。上周重启的基金封转开打开了部分增量资金的入场通道，将对市场有一定的支撑。从热点来看，短期内板块效应不明显，可能更多的表现为个股行情，投资者可适当关注二线蓝筹。

　　招商基金：人民币升值是推动本轮牛市行情的核心驱动因素之一，我们建议重点配置人民币升值受益的金融和地产行业。另外，前期落后大盘，受益于通货膨胀的消费服务和连锁商业行业；受医改政策驱动，估值水平相对较低的医药行业；行业景气回暖，前期滞胀的化工和IT行业等都值得关注。鉴于大盘股的流动性较好、业绩增长稳定，以及股指期货带来的筹码争夺预期，建议在配置上继续偏向于相对估值较低的大盘蓝筹股。

　　华泰证券：立足增长 适度防御

　　从已公布的三季度经济运行数据看，贸易顺差和货币信贷均仍居高位，CPI 上涨压力略减，投资未见明显回落，宏观调控将不会放松，政策面将进一步紧缩。三季度报告的陆续披露将检验市场对上市公司的业绩预期，在绝大多数个股估值被过度挖掘的环境下，目前能够实现超预期增长的公司可谓凤毛麟角，因此业绩的验证将更多地反映为对业绩未能达到市场预期的公司的摈弃，个股的走势将急剧分化，加上大小非解禁高峰，大盘H 股回归受到资金追捧，大盘剧烈震荡难免。防御性的行业以及目前为止仍跑输大盘的行业将成为下一阶段众人淘金的重要选择。建议关注金融服务、饮料及饮用酒、零售以及钢铁等行业。

　　兴业证券：跨年度行情依然可以期待

　　近期市场比较关心政策面的动向，比如何时加息、股指期货时间表等等。本周一中国石油即将计入指数，成为上证综指第一大权重股，周三中国中铁上网发行，是否对市场资金产生分流仍有待观察。未来还有中煤能源、中海集运、太平洋保险等大量国企股回归，大盘股的加速扩容必将对目前偏紧的资金面带来更大的压力。最新公布的10月份工业增加值也再次出现了增幅下降的趋势，表明在持续的宏观调控下，经济高速增长的势头已经开始放缓。由于前期几乎所有的板块都经历了幅度不等的调整，投资者亏损面在扩大，因此对于未来市场走向普遍持谨慎态度。近期开始持续营销的几只基金都未出现火爆销售的局面，根本原因还是赚钱效应的消失和预期的改变。虽然大盘的反弹受阻于60日线，市场面临着再度探底的考验。但是我们认为，从中线的角度来看，也不必过分悲观，跨年度行情依然可以期待。目前，沪深300指数07年动态市盈率约为38倍，08年预测市盈率在28倍左右，处于相对合理的估值区间，金融、房地产、钢铁等行业07年业绩大幅增长已成定局；前期市场大跌使得部分二线蓝筹股的价值更加突出，商业零售、食品饮料、医药、电子等行业的许多优质品种重新受到机构投资者的关注。5000点附近的支撑具有相当的价值基础，虽然筑底的过程可能比较复杂。我们继续看好金融股中的银行、证券类公司，以及前期调整充分的钢铁股板块，三大龙头钢铁企业具有较强的抗周期能力，目前估值偏低。同时关注指数偏弱情况下的风格转换，继续关注具有高折价特征的封闭式基金。

　　关注景气度提升板块