2010年的A股市场表现并不给力，上证综指全年跌幅达14.31%。反观可转债市场却没有辜负投资者的厚望，以转债品种为投资标的的基金产品表现不俗。以兴全转债为例，银河证券统计数据显示，2010年标准股票型基金平均上涨2.89%，而兴全转债全年净值增长率为7.65%，分类排名高居第一，不但跑赢大盘而且战胜了大部分股票型基金。

    业内人士指出，兴全转债基金是市场上屈指可数的以可转债为主要投资对象的基金产品，同时兼投少部分股票。就其绝对业绩而言，该基金长期收益优异，2004年成立至今年平均收益率约20%，大大高于以债券为主要投资对象的基金。在股市牛市时，该基金业绩有能力接近股票型基金水平，而在熊市中，其亏损幅度则大大低于股票型基金。

    值得一提的是，兴全转债基金长期以来的出色业绩，也直接体现在其分红能力方面。数据显示，截至去年年底，该基金成立以来分红次数已达40次，在逾700只开放式基金中分红次数排名位居第三位，每10份累计分红高达16.95元。日前，兴业全球基金发布公告称，兴全转债即将于1月10日进行第41次分红，分红额度为每10份0.32元，该基金也成为2011年首批分红的产品之一。

    业内人士由此指出，基金产品的分红能力直接体现其收益能力，从兴全转债的分红次数与水平来看，可谓名副其实的“现金奶牛”。投资运作方面，该基金充分发挥了转债品种的特点，同时适当利用其最高可达30%的股票仓位放大收益，造就了基金业中独一无二的中低风险、中高收益的基金产品。正如查理芒格在《穷查理宝典》中指出，“在投资中，我们跨不过七英尺高的栏。我们寻找的是那些一英尺高的，对面有丰厚回报的栏”，类似兴全转债基金这样的产品就是芒格所说的“一英尺高的栏”。在国内A股市场长期向好以及转债市场继续扩容的背景下，兴全转债基金的未来表现值得重点关注。