40家基金公司季报显示 股票型基金手握大把现金  

　　基金行业里最坚定的持股分子--股票型基金，现在成了现金持有量最大的基金。

　　根据Wind资讯的统计，截至今日，A股市场共有40家基金管理公司旗下227只基金公布了4季度季报，其中嘉实基金旗下的QDII基金未能及时披露4季度季报。

　　上述公司合计基金资产净值（除QDII）为1.97万亿元，合计持有股票市值1.55万亿元，平均股票仓位78.42%，相比上一期有所下降。

　　其中，占据全部基金四分之三资产的股票型基金成为仓位下降的主要对象。

　　根据初步统计，目前已披露的可比股票型基金有115只，4季度内平均下降了近2个点的股票仓位。与之相比，积极配置型基金的平均仓位上升了0.5个百分点。115只可比股票型基金中，股票仓位上升的只有40只，下降的有75只。

　　其中，仓位上升最为迅速的是期间有大额申购的基金如申万巴黎新经济等，前期仓位突降的华夏大盘基金等也有加仓表现。而本期仓位下降较快的包括易方达策略成长2号（降仓17个点）、交银稳健（降仓15个点）景顺长城旗下系列基金（平均下降仓位13个点）、华宝兴业先进（降仓13个点），南方积配（降仓13个点）。

　　目前看，与去年3季度相比，旗下股票基金普遍减仓且减仓幅度较大的基金团队包括易方达基金、兴业基金、泰信基金、上投摩根基金、南方基金、景顺长城基金、华夏基金、华宝兴业基金等。

　　已经披露的季报显示，截至2007年末，股票型基金合计资产1.49万亿，相比3季度末减少了100亿，但手握现金却达到了2561亿元，相比上一期增加了250亿元。预计在全部基金季报披露后，股票基金的手握现金量将达到更高水平。（上海证券报）

*****QDII首份季报大起底 

　　重仓港股成亏损主因 投资组合风格迥异

　　上周末，最令人关注的QDII基金季度报告终于掀开了其神秘面纱。

　　从首批公布的3家QDII基金季报看，3只H股基金的投资组合表现出了非常大的差异性。由于3只基金实际上分属于2个类型、3个风格，所以无论是在资产配置上，还是个股选择上都有很大差异。

　　而3只基金在投资的最大雷同之处--就是均在香港市场上斥以"重金"，这也成为目前首批基金净值波动幅度较大的主要原因。

　　重仓港股成主亏原因

　　正如此前所预料的，首批QDII基金都在香港市场上下了重注。

　　QDII新规则颁布以后的第一只QDII基金--南方全球精选，在香港市场上投资了93亿元股票，占其基金资产净值的32.81%，占其主动型股票投资的100%。

　　另一只QDII基金--华夏全球精选，在香港市场上投资了125.5亿元。该基金在香港市场的投资占其基金资产净值的46.78%。占其主动型股票投资的90%。

　　上投摩根亚太优势基金，可能是上述3家基金中全球配置意识最浓厚的，该基金在亚太区（包括其他市场的亚太区股票）合计投资了246.24亿元，占其基金资产净值的91.02%。其中中国香港地区的投资达到该基金资产净值的44.77%。

　　华夏全球精选基金在季报中回顾了这一段决策的过程："（本基金）在第四季度基本完成建仓，在市场大幅震荡之际，我们更加关注公司基本面因素，主要选择与美国经济关联度较低，持续受惠亚洲内需与基础建设成长…..的上市公司作为目标，适度把握仓位，以参与未来新上市的行业龙头公司。"

　　"但我们对于内地资金流向香港市场的规模和速度预期过高，对于香港市场投资节奏偏快。'港股直通车'延缓后，香港市场被过度抛售，本基金净值出现了明显下跌，同时，人民币不到三个月升值超过2.8%，本基金以人民币计价，受到了负面的影响。"

　　投资策略差异很大

　　不过除去在香港市场上砸下重金外，QDII基金的投资组合整体差异非常之大。其中，不仅有上述基金类型和契约的差异，也包含了相当部分基金管理团队的风格偏好。

　　内地首只股票型QDII--南方全球精选更像是一个港股基金和全球指数基金的混合体。该基金在全球的权益类品种上合计投资了88.49%的全部资产。这其中的32.91%以主动投资形式倾注在香港股市的H股上，而剩余的57.45%则多投资其它市场的主流ETF基金上，具体分布包括美国标准普尔500指数11.6%，MSCI新兴市场9.42%，MSCI韩国8.45%，MSCI巴西7.59%等。

　　华夏全球精选基金则更像一个重点投资大中华市场的配置型基金。该基金是首批QDII基金中现金仓位最高的，达到43%。同时也是权益品种仓位最少的55%。但该基金的股票投资的9成落在香港市场内（主流也是H股），因此在报告期内的净值损失也和业内同行不相伯仲。

　　上投摩根亚太优势是首批QDII中最具全球投资 "模样"的。该基金的91%资产用于股票投资，且全部是主动型投资，这在目前披露的QDII基金中独此一家。不过，该基金的具体投资同样偏向港股。各地市场的布局是中国香港市场（占净值45%）、美国和英国市场（占净值19%，主要是投资印度和韩国上市公司）、澳大利亚（7.6%）、新加坡（7.4%）、泰国和印尼各5%。

　　个股重配风格迥然

　　除去个股外，三只QDII基金在行业和个股选择上也风格迥然。

　　上投摩根亚太优势基金，显然比较看好亚太市场的基建、资源和服务类行业。该基金在石油天然气和金属采矿业的投资占到了股票投资的近三成，主要投资对象为印度的炼油企业和澳大利亚的铁矿石生产商力拓、必和必拓。在房地产业和建筑工程业上投资了近两成，主要瞄准印度、中国香港等市场。另外，该基金也看好中国的电讯服务商和大型保险公司。

　　华夏全球精选基金的股票投资主要是大型H股，且行业相对集中，52%的股票投资中有三分之二投向能源和金融两大行业的股票，具体投资包括中海油、中石油、中国神华、中国石化和工商银行、中国银行、招商银行和中国平安，均为去年下半年市场关注度最高的股票。

　　南方全球精选的H股投资与华夏全球略有不同，虽然同为投资大型H股，该基金相对更多投资于工业、电信行业，其第一、第二大重仓股分别为中铁和中移动。另外，香港本地地产商新鸿基则进入第三名。行业的相对分散，可能是南方全球精选净值损失相对少一点的原因。（上海证券报）

*****基金近三年来首现季度亏损 --218只基金去年四季报显示基金近三年来首次出现季度亏损

　　截至今日，已有39家基金公司旗下218只基金（不包括QDII）公布了2007年四季报，占到了应披露基金数三分之二以上。天相统计显示，去年四季度这些基金总体亏损522亿元，这是自2005年6月底至今基金首季出现整体亏损。此外，可比的偏股基金股票仓位下降了1.5%左右，显示出基金投资整体上趋于谨慎的态度。

　　统计数据显示，218只基金中只有73只去年四季度本期利润为正，其中 

有接近一半是货币基金和债券基金，剩下的145只基金出现亏损，亏损最多的北京某巨型基金亏损32亿元，还有其他11只偏股基金亏损10亿元到20亿元之间。

　　从基金公司本期利润来看，在公布季报的39家基金公司中，只有上投摩根、兴业、华夏、益民、金元比联和银河6家基金公司本期利润为正，其他33家基金公司均为亏损，其中最多的某基金公司亏损额达到61亿元。

　　然而，从已实现收益来看，218只基金去年四季度出现1184亿元的本期净收益，这就意味着去年四季度基金大规模调仓换股，大举兑现浮动盈利，新兑现的浮动盈利弥补了当期亏损之后，还有千亿级净收益。业内人士计算，去年四季度基金兑现浮动盈利规模为1706亿元。

　　在股票仓位上，已公布季报的偏股基金加权平均股票仓位从80.82%下降到79.24%，下降了1.58个百分点。据悉，股票型基金去年四季度仓位下降最多，平均下跌了2.02个百分点，14只股票仓位下降10%以上的基金全部是股票型基金，封闭式基金和混合型基金的加权平均股票仓位分别下跌1.77和0.84个百分点。

　　在重仓股集中度方面，经过去年三季度集中度大幅下降之后，重仓股集中度略有上升，偏股基金重仓股集中度从44.25%上升到45.03%，上升幅度达到0.78个百分点，封闭式基金重仓股集中度上升最快，上升了1.3个百分点。

　　统计还显示，去年四季度基金减持最多的行业是金属非金属，减持市值占基金总净值的2.73%，其次是房地产和金融保险业，分别减持1.03%和0.47%，这也和去年四季度有色和房地产股票下跌较多的事实相符。增持最多的行业是食品饮料、石化和信息技术行业，这三个行业也是去年四季度表现较好的行业。

　　在增减持个股方面，减持最多的两个股票是中国平安和中信证券，增持最多的两大股票是贵州茅台和招商银行，新增重仓股中中国中铁最受关注，对于这只去年四季度上市的新股，披露季报的基金已持有74.5亿元市值，占流通股比例接近20%。(证券时报)