昨日，沪深两市高开低走，权重股集体下挫。沪指盘中一举跌破了5100、5000、4900点三个整数关口，最低下探至4891.29点，报收于4914.44点，跌幅达5.14%，创半年以来最大跌幅。钢铁、金融、地产等权重板块拖累了股指走低，这些板块跌幅超过6%。有色金属、环保、水泥、船舶制造等板块，也处于跌幅榜前列；但与此同时，中、小盘个股相对抗跌，不少创投概念、科技股大幅上涨，与市场整体的低迷气氛形成了强烈反差。

　 内外因引发股市震荡

对于昨日A股大跌的原因，各家基金公司看法不一。

　　富国基金副总经理、投资总监陈继武表示，从外因来看，次贷危机的影响、美国经济的变化和外围股市大幅下跌等因素，共同造成了昨日的下跌。“由于次贷危机的影响后果超出想象，对全球经济的波及并没有终结，对全球资本市场影响的深度和广度，有可能进一步加大。这种影响直接造成全球股市大幅下跌，而香港恒生指数连续走低更是极大地拖累了A股权重股走势。”陈继武指出。“此外，在‘弱美元’的背景下，全球经济、金融市场的动荡必然加大，全球资本市场走向难以预测。投资者普遍担心，全球经济将走向‘滞胀’。这些外围因素的累积，对昨日大跌有直接的影响。”

　　而在内因方面，上投摩根基金认为，上周央行决定再次提高存款准备金率，对于投资者的心理预期造成了一定影响，预计存款准备金率还会有进一步上升的空间。

　　汇丰晋信基金则将引发此次下跌的导火索，归咎于本地金融股大规模再融资等消息。对此，兴业基金投资总监杜昌勇表示，昨日，中国平安A股发布公告称，拟公开增发12亿股A股，并且发行412亿元的可转换债，这一定程度上触发了市场对于企业大规模再融资的担忧。陈继武指出，中国平安巨额融资计划并未得到投资者的认同，以跌停收盘，带动保险股大幅下跌，并影响银行等权重板块下跌。中海基金则表示，在中国平安推出大规模融资计划的同时，中煤能源又面临IPO，而股票型新基金的发行，依然处于暂停状态，短期供求关系的失衡，直接引发了昨日的大跌。

　　杜昌勇进一步指出，周末，全国人大常委会副委员长成思危表示，创业板可能会在“两会”后推出，也引发了市场因预期落空而导致的下跌。“虽然创业板的推出对于市场而言只是时间问题，不过在估值偏高的情况下，投资者的心态并不稳定，消息面上的负面因素还是会引发投资者较为强烈的反应。”杜昌勇解释道。

　　此外，从阶段性宏观因素来看，陈继武认为，中国经济从“高增长低通胀”的良好宏观经济状态，已渐渐步入“高增长高通胀”状态，也与昨日下跌有直接关联。

　　震荡不改牛市格局

自1月14日以来的连续急跌，加剧了投资者对2008年市场的担忧。对此，长城基金表示，2008年，A股市场“震荡会加剧，波动幅度会更大，近日的下跌只是全年波动加剧的市场格局的一个预演。”

　　汇丰晋信基金也表示，波动加大将是2008年行情的主要特征之一，但这并不影响牛市的基本格局。“大盘权重股的下跌和中小板块的上涨，可能从一定程度上表明，市场正在进行一轮从‘二八’到‘八二’的风格转换。

　　在去年年初也发生了类似的暴跌行情，随后市场热点就逐渐从大盘股转向了中小市值股票，但并不能影响主旋律。我们仍然看好市场中长期的走势。”汇丰晋信基金指出。

　　展望A股后市，上投摩根基金认为，长期趋势不会受短期波动影响。在基本面并无根本转变的情况下，维持2008年A股市场谨慎乐观的看法，看好内需拉动、人民币升值和产业整合3条主线下的投资机会。

　　中海基金也表示，市场短期调整并不改变中长期的牛市格局。一方面，美国次级债事件引发的调整，对中国经济的影响非常有限；另一方面，奥运效应将在中国内需增长上表现抢眼，并给相关公司带来业绩的增长。此外，受物价上涨所导致的负利率趋势依然存在，股票资产收益即使有所回落，但相比其他资产依然具有优势。