□申银万国 朱赟

　　基本情况：兴业可转债混合型基金是兴业全球人寿基金管理有限公司旗下的基金，2004年5月11日成立的开放式混合型基金，2季度末规模为18.68亿份，资产规模为19.77亿元。

　　收益与分红：兴业可转债基金历史业绩表现稳健。成立至今四年时间累计净值增长率达到219％，其中2007年全年该基金净值增长率达到112.84%，在所有可比的167只开放式股票型基金中排名并不突出，但该基金的特色在于对风险的控制，2008年以来，市场大幅下跌，股市跌幅接近50％，股票类基金净值损失较重，笔者跟踪的开放式偏股型基金净值平均下跌32.92％，开放式平衡型基金净值平均下跌30.75％，开放式指数型基金净值平均下跌41.58％。而同期兴业可转债基金净值仅下跌15.36％，远远低于其它基金跌幅，这也显示出该基金进可攻、退可守的特征。该基金分红积极，成立至今已经累计分红达到1.466元/份，分红回报高。

　　投资与选券：兴业可转债基金投资特征突出，在基金契约中规定可转债投资比例在30％-95％，其中可转债在除国债之外已投资资产中比例不低于50％，也就是说在权益类资产中可转债投资比例占主要地位，这也就使得该基金表现出较优的风险收益特征，可转债由于兼具债券和股票特征，因此，在上涨过程中可转债价格随正股价格上涨，在下跌过程中可转债可以表现出一定的债券特征，下跌空间有限，这就使得兴业可转债基金在牛市中仍不会失去获取收益的机会，而熊市中抗风险能力较强。该产品适合稳健投资者，可作为资金配置品种长期投资。