□银河证券研究所 魏慧君  

　　兴业全球基金管理有限公司成立于2003年9月30日，兴业基金成立以来投资业绩良好，并已具有相对完备的产品线。据银河证券基金研究中心统计，截至2008年9月30日，兴业管理公司管理基金资产净值287.1亿元，份额规模272.46亿份，共管理有3只股票投资方向基金，1只债券投资方向基金和1只货币市场基金。

　　兴业趋势投资：成立于2005年1月，属于平衡型基金。从实际操作上看，兴业趋势投资成立以来至今体现出一定的超前意识和风险防范意识。该基金成立之初市场正处于牛市上涨的初期，基金管理人基于对市场的把握迅速将仓位提高至2006年初的90%以上，并在之后的一年中长期将仓位保持在80%以上的水准，从而在较大程度上分享了此轮牛市带来的收益。随着市场估值的不断高企，从2007年三季度开始，该基金股票仓位开始呈下降趋势，截至2008年三季度末期，该基金股票仓位为48.47%。截至2008年10月31日，该基金2008年以来累计净值增长率为-43.18%，在统计的24只平衡型基金中居于第6位。在银河证券的基金研究评价中，该基金过去一年被评为4星基金，过去两年被评为五星基金。

　　兴业全球视野：成立于2006年9月，属于股票型基金，兴业全球视野成立之后建仓迅速，在短短三个月之内将仓位提升至87.31%，而且在此后的将近一年内其股票仓位比例一直保持在80%以上，从而保证了该基金能够充分享受期间市场上涨带来的机遇。2007年年末，鉴于市场风险加大，基金管理人开始对仓位进行控制，期间仓位首次下降至80%以下；同时不断进行仓位优化，对一些估值高的、业绩波动性大的和流动性较差的股票进行了调整，为其后续保存实力奠定了基础。在随后的时间里，基金管理人根据市场的形势继续严格控制仓位，同时适度进行波段式操作。截至2008年10月31日，该基金2008年以来累计净值增长率为-49.01%，在统计的130只股票型基金中居于第16位。在银河证券对其过去一年基金评价中，该基金被评为五星基金。

　　兴业社会责任：成立于2008年4月，属于股票型基金，其股票投资下限设置为65%。该基金成立时期，恰逢市场进入下跌周期，因此从一开始便能够以谨慎的态度参与。期间，该基金曾根据政策的调整适度参与市场反弹，但未能取得较好的效果。结合该基金近期的净值表现，从目前的情况分析，兴业社会责任仓位已经达到最低要求。从该基金在行业配置和个股选取上看，兴业社会责任目前所覆盖的行业范围有限，有可能会加大对基金业绩的波动程度；不过历史上看基金管理人对市场趋势把握比较准确，从而通过大类配置的调整有可能弥补由此带来的不足。

　　兴业可转债：成立于2006年3月，属于偏债型基金。作为一只以可转债为主要投资标的的品种，兴业可转债更加适合在市场下行的时候运作。在2007年牛市时期，由于转债的大量赎回，该基金除了在第一季度转债仓位能相对较高在50%左右外，其余三个季度的大部分时间本基金转债仓位都只能维持在30%-35%左右的水平。牛市中基金有效进攻仓位的难以上升，在一定程度上对基金业绩产生了一定影响。随着2008年市场形势急转直下，该基金可转债投资相应受到一定负面影响，不过随着可转债溢价逐步抬升以及市场吸引力增加，兴业可转债在可转债投资方向的比例有一定增加。截至2008年10月31日，该基金2008年以来累计净值增长率为-23.32%，在统计的8只偏债型基金中居于第4位。

　　兴业货币：成立于2006年4月，从2008年的操作情况看，鉴于宏观经济风险的加大，该基金资产净值中央行票据的比例从年初的29.65%开始一直呈现抬升的趋势，2008年3季度末，该基金央行票据比重达到89.27%；相反其对金融债的持有比例逐级降低，表明了基金管理人对宏观经济以及金融市场的看法不容乐观。截至2008年10月31日，该基金今年以来取得了2.59%的收益率，在统计的40只货币市场基金中居于第23位。

　　■ 公司产品线

　　兴业基金            加权平均股票投资收益率（％） 排序（Ｎ／总数）

　　2008年三季度          －11．5933                   1／57

　　2008年上半年          －29．1770                   1／57

　　2007年                161．0360                    8／52

　　2007年上半年           85．9620                    6／52